暗号領域で活動するには、良心を持って語る必要がある。Duskというプロジェクトは確かに何かしらの価値があるが、重要なのはその方向性が正しいことだ——プライバシーを本物の規制遵守金融ツールに仕立て上げている点であり、規制をかわすための技術的な小細工ではない。

しかし、そこには非常に刺さる現実がある：技術そのものは問題ではなく、ユーザーこそが問題だ。スループットやエコシステムの協力に目を向けるな、重要なのは一つだけ——実際の取引の中でどれだけの人がプライバシー通道を使っているかだ。

ブロックチェーン上の数字は嘘をつかない。昨日の取引データを引き出してみると、160件の取引のうち、実際にプライバシーを使ったのはわずか4%未満で、公開取引が大部分を占めている。10秒ごとにブロックが生成されるネットワークで、トラフィックは全く飽和しておらず、容量は十分に余裕がある。根本的な問題は技術そのものではなく、プライバシー機能が使われていないことだ。技術は完成しているのに、ユーザーがついてきていない。

市場は一見盛り上がっているように見えるが、実際は虚熱に過ぎない。日次取引量は時価総額の2倍に達し、ERC-20版の取引は毎日少なくとも千件以上行われている。資金は確かに流動している。しかし、その流動はプライバシー通道に向かっていない。これが非常に重要な違いだ。Duskは本当にインフラとして定着させたいなら、機能を積み重ねるだけでは意味がなく、プライバシー取引の比率が正常な取引の中でゆっくりと上昇していくのを待つ必要がある。

いつの日か——大部分のトークンが安定してステーキングされている中で、プライバシー取引の比率が実際に上昇し始めたとき、それこそが物語から本物の金融ツールへと変わる瞬間だ。その時こそ、紙上の議論からチェーン上の生産力へと本当に進化したと言える。そのシグナルはチェーン上にしかなく、ニュースリリースでは見えない。