イーサリアムの反発はどこまで続くのか？オプション構造とオンチェーンデータから見える兆候

【币界】最近两三周以太坊の反発は確かに目を引きます。テクニカル面から見ると、この相場には一定の持続性の潜在力があり、改善されたテクニカルシグナルがより積極的なオンチェーンデータによって支えられていることから、市場は以前の弱気ムードを徐々に消化しつつあることが示唆されます。

しかし、ここで興味深い細部に注目すべきです：現在の市場には一見矛盾しているようで実は意味深長な現象が現れています——ETHのコールオプションが大量に売却されている一方で、現物は継続的に買い入れられています。この組み合わせは一体何を示しているのでしょうか？

リスク許容の観点から見ると、これは参加者の行動が過度な投機ではなく、より規律的な操作に向かっていることを示しています。一方で一部のリスクを固定しつつ、もう一方で現物のポジションを構築しているこの構造は、堅実な上昇の余地を与えるとともに、ボラティリティを通じて利益を得ることも可能にしています。

最も重要なのは、この買い入れが主に現物需要によって駆動されており、レバレッジ操作によるものではないという点です。この違いは非常に大きく、反発の基盤がより堅固であり、持続性もそれに伴って強くなることを意味しています。言い換えれば、今回は短期的な投機というよりも、市場参加者が実際の資産配分を行っているように見えます。