2026年はサイクルについてではない — 研究が示す、実際に暗号通貨価格を動かすもの

2026-01-20 07:24:07

ソース：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：2026年はサイクルについてではなく—研究が示す暗号資産価格を実際に動かす要因オリジナルリンク：構造的な力がデジタル資産市場における支配的な影響力として浮上している。アルゴリズム取引企業兼マーケットメイカーのWintermuteは1月19日に調査結果を共有し、暗号資産の4年サイクルが薄れつつある理由と、2026年に価格を動かすと予想される具体的なメカニズムを特定した。

同社は次のように述べている：

「従来の4年サイクルは時代遅れになりつつある。市場のパフォーマンスはもはや自己実現的なタイミングの物語によって左右されるのではなく、流動性の流れと投資家の関心が集中する場所によって決まる。」

この調査は「Digital asset OTC market 2025」と題され、2025年の市場行動が半減期後の広範なラリーの予想からどのように乖離したかを検証した。店頭取引のフローに基づく分析では、暗号資産ネイティブの資本がかつては回転プールのように振る舞い、ビットコインからイーサリアムへ、そして主要トークンやアルトコインへと利益が移動していたことを示している。しかし、その伝達は2025年に大きく弱まり、上場投資信託（ETFs）(ETF)やデジタル資産信託が持続的な流入を吸収し、資本を市場全体に循環させることなく閉鎖されたシステムとして機能したためだ。これらの仕組みは、特定の大型資産に対する持続的な需要を支えつつ、他の部分での参加や価格反応を抑制している。

2026年の価格形成を左右する3つの力

Wintermuteは、2026年の価格形成に影響を与えると予想される3つの力を詳述した：

ETFの任務拡大：ETFやデジタル資産信託が、少数の主要銘柄を超えて任務を拡大し、機関投資家の流動性が他の資産にも届くようになるかどうか。初期のソラナやXRPの申請が最初の兆候として挙げられる。
主要資産のパフォーマンス：ビットコインやイーサリアムの強い上昇が、2024年と類似した富の効果を再現し、リスク曲線のさらに先まで資本を拡大させる可能性。
投資家の関心：個人投資家の関心が、人工知能、希少金属、量子コンピューティングに関連した株式から暗号資産に再び回帰し、新たなステーブルコインの発行や市場全体の関与を促進するかどうか。

Wintermuteは、これらの力が集中化の緩和または持続を決定すると強調している：

「結果は、これらのカタリストのいずれかが少数の大型資産を超えて流動性を意味のある範囲で拡大するか、または集中化が続くかに依存する。資本の流れや必要な構造変化を理解することが、2026年に何が効果的かを決定するだろう。」

このレポートは、流動性アクセス、主要資産のパフォーマンス、投資家の関心を、来年の暗号資産価格に影響を与える主なレバーとして位置付けている。

重要なポイント

なぜ4年サイクルの暗号資産は重要性を失いつつあるのか？ 流動性の集中と機関投資家の資本流入が、予測可能な半減期に基づくタイミングの物語を上回っている。
2025年にETFと信託は暗号市場にどのような影響を与えたのか？ これらの仕組みは資本を閉鎖的なシステムに吸収し、主要資産の需要を維持しつつ、アルトコインへの波及を制限した。
2025年のアルトコインのラリーはどうなったのか？ 大型資産がほとんどの新規流入を取り込み、アルトコインのラリーは平均約20日に短縮された。
2026年に暗号資産の流動性を広げる可能性のある要因は何か？ 拡大されたETFの任務、ビットコインやイーサリアムの強いパフォーマンス、または個人投資家によるステーブルコインの再発行。