Small Capsはクレジットが緩和されると支配的になる可能性があります

興味深いのは、クレジット条件が改善すると、小規模な企業が大手企業に追いつくことが多いという点です。なぜでしょうか？それらは借入コストや経済の勢いに敏感だからです。資金の流れがより自由になると、小型株は通常、アウトパフォームします。彼らは経済回復に対してより高いレバレッジを持ち、防御的な特性が少ないからです。

株式市場の構造も重要です。タイトなクレジットサイクルの間、投資家は安全性のためにブルーチップやメガキャップに逃げます。しかし、クレジットが緩む瞬間、資本はより打ちのめされた高ベータ銘柄に回転します。そこに小型株の輝きがあります。彼らはより速く動き、資本を欲しがり、金利の低下やクレジットスプレッドの拡大から不均一に恩恵を受けます。

マクロ条件の変化を注視する価値があります。スプレッドの縮小や貸出基準の緩和によってクレジットストレスが緩和されるのを見れば、小型株のアウトパフォーマンスが続くと予想されます。これは複数のサイクルで効果的だったプレイブックです。