#预测市场 ポリマーケット上でビットコインが1月に10万ドルを突破する確率はわずか27％であり、一方で9万ドルの確率は91％に達している。この数字の組み合わせは、2017年のあの狂乱を思い起こさせる。

当時も私は予測市場で活発に活動していた。覚えているのは、誰もが10万、100万と叫んでいたことだが、結果はどうだったか？現実はしばしば予想よりもずっと保守的だ。この度は違う。市場参加者は賢くなったようで、主な賭け金を10万ではなく9万に集中させている。これは集団的合理性が進歩している証拠だ。

しかし、ここには面白い逆説がある：予測市場の確率がますます合理的になると、それ自体が予測の意味を失う。なぜなら、市場はすでにコンセンサスを価格に織り込んでいるからだ。本当のチャンスは、しばしば見落とされがちな尾部事象に潜んでいる——例えば、その30％の確率で8万ドルに下落する可能性などだ。

歴史は教えてくれる。各サイクルの転換点は、確率の盲点に隠されている。2013年末の暴落、2018年の熊市、2022年の崩壊は、事前に市場によって大きく過小評価されていた。ポリマーケットのこれらの数字は、あくまで現時点のコンセンサスのスナップショットであり、未来の保証ではない。

本当に注目すべきは、これらの数字の背後にいる参加者の心態だ——彼らは守備的なのか、それとも貪欲なのか。91％から9万ドルを見据える今の姿勢は明らかに守備的だ。守備的な市場には、しばしば最大の驚きが潜んでいる。