#永续合约交易 这两天看到UNI销毁套利和Ondo股票代币化的争议，感觉很能说明问题——市场机会和陷阱往往只隔一张纸。

UNI那单4000枚销毁换来3.95万美元资产，净赚1.45万，表面上是聪慧的链上套利，实际上是典型的信息差游戏。大户和链上分析师能实时捕捉合约设计的漏洞，散户看到资讯时往往已经是事后诸葛。这就是为什么我一直强调，跟单的核心不是抄底部的操作，而是选对人、选对时间窗口。

再看Ondo的xTSLA流动性争议，这才是真正值得警惕的。前端显示0.03%滑点，实际链上流动性只有7000美元，真实滑点高达45%？这不仅仅是流动性碎片化的问题，更是RWA赛道目前最大的坑——链外做市商在美股交易时段才提供流动性，其他时段你就是在赌博。

我现在的策略是，永续合约这类高风险品种，必须优先跟踪那些真正理解市场微观结构的操盘手。他们不会被华丽的数据欺骗，也知道什么时候该减仓规避流动性风险。如果你也在做永续，与其追求每笔都完美执行，不如学会识别什么是真机会、什么是数据陷阱。实践出真知，但前提是不能被虚假繁荣蒙蔽双眼。