この数日、DUSKがメインストリーム取引所でのパフォーマンスを見ていると、連日40%-50%の上昇を記録しており、その勢いは実に予想外のものだ。暗号資産界の大波を経験した古参投資家として、このような動きを見ると少し感動を覚える——これは大周期の回復の兆しなのか、それとも資金の集中による押し上げなのか？

実は去年からこのプロジェクトに注目していたが、その当時はかなりマイナーだった。プライバシーコインの分野自体が少し気まずい立ち位置にある：純粋な匿名性を重視したプロジェクトは規制当局の難色を示しやすく、取引所から次々と下架される。一方で、過度にコンプライアンスを重視した方案は、やっていることが従来の金融機関とほとんど変わらず、逆にブロックチェーンの本質的価値を失ってしまう。

DUSKの差別化戦略は確かに面白い——「プログラム可能なプライバシー」という概念だ。簡単に言えば、普段はユーザーの取引プライバシーを完璧に保護しつつ、機関が監査やコンプライアンス検証を必要とする場合には、「選択的開示」機能をサポートしている。ユーザーはワンクリックで規制当局に見せる必要のあるデータだけを許可し、コア資産の詳細は露出させずに済む。機関はこの仕組みに非常に惹かれている。なぜなら、これはまさにRWA（実資産のオンチェーン化）が大規模に実現するための重要なポイントだからだ——この監査通路がなければ、機関の資金は動かせない。

最近、コミュニティや公式の動きを詳しく調べてみると、この波は単なる感情的なものではなく、いくつかの技術的な節目が集中して実現していることがわかる：メインネットの性能が予想以上に安定していること、エコシステムの協力が加速していること...