1月20日黄金走势研判：多头信号频现

黄金这波行情确实值得关注，无论从短期还是中长期来看，做多的理由都挺充分的。让我们逐个梳理一下背后的逻辑。

首先，贸易局势越来越紧张了。特朗普宣布2月1日要对丹麦等8个国家加征10%关税，甚至6月还可能提到25%。欧盟也不甘示弱，转身就要对930亿美元的美商品加税，还考虑冻结美资，全球贸易的不确定性陡然上升。在这种背景下，投资者自然而然会把目光转向黄金——这是最传统、也最有效的避险工具。

其次，中东局势、美委冲突、伊朗问题等地缘风险一个都没消停。地缘溢价对金价的拉升作用是直接的、立竿见影的。

再看美联储这一块。虽然1月利率维持不变，但市场已经坚定看多2026年会降息2-3次。更有意思的是，鲍威尔遭调查、特朗普频繁施压央行，美联储的政策独立性和连续性都在打问号，美元信用随之受损，这直接降低了持有黄金的机会成本。

全球央行的购金潮也是个大因素。数据显示，95%的央行都计划在2026年继续增持，这反映出去美元化大背景下，各国都把黄金当成外汇储备的压舱石。长期支撑就这么铺好了。

最后，美国内部的问题也在发酵。国会预算案悬而未决，月底可能触发政府停摆；美债规模不断扩张，违约担忧声不断，市场避险情绪升温，资金也在加快从美系资产往黄金转移。

技术面上，4小时图看，4700美元整数关口是短期关键分水岭，也是多空的主要厮杀点。下方4640-4650美元是强支撑，4612-4618是多头的防线。只要这个区间能稳住，新一轮上攻的动能就够了。从小级别的走势来看，黄金的上升动能还是很强的。

早间操作思路：在4640-4650区间果断建多，基础目标看4690-4710。如果走出像周一那样的强势拉升行情，早间目标可以直接看4750-4770。