ロンドン金銀市場協会の銀空売りは引き渡しの問題に直面しており、かつて頼りにしていた4つの主要な実物供給チャネルは、かつてない圧力に直面しています。

具体的な状況を見てみましょう：伝統的なLBMA内部レンタル市場はほぼ機能停止しており、主な理由は利用可能な銀の深刻な不足と、レンタル料率が受け入れられないレベルまで上昇し続けていることです。上海ももう一つの重要な供給源として閉鎖されており、在庫は過去最低を記録し、新たな輸出規制措置により供給がさらに引き締められています。次に、iShares銀信託ETF（SLV）についてですが、最近の関税脅威や貿易政策の不確実性により、このチャネルも困難に陥っています。

こうした状況により、COMEXニューヨーク倉庫だけが銀空売りの唯一の頼みの綱となっています。銀はニューヨークからロンドンへ輸送される必要があり、電子先物のスワップや直接海運によって行われます。しかし、問題は国際輸送コストが非常に高騰していることで、特に海運価格が高騰しています。潜在的な関税障壁や在庫圧力も加わり、このルートもますます困難になっています。市場のサプライチェーンの各段階で変化が起きており、これが銀価格の動向に影響を与えることは間違いありません。