このケースは確かに警戒に値します。プロジェクトの資金調達段階で1150万ドルを調達し、評価額は2000万ドルに達していました。見た目は悪くありません。しかし、TGE（トークン生成イベント）時には、その価値が60万ドルにしか反映されておらず、その差はあまりにも大きく、まるで魔法のようです。さらに辛いのは、ICO価格から現在まで97％も下落していることです。

問題の核心は情報流通の非対称性にあります。プロジェクト側、投資者、コミュニティのKOLには、多くの未公開の推薦や利益関係が存在し、一般投資者は繰り返し推奨される一方で、実際の評価ロジックについては全く知らされていません。資金調達の評価額と実際のFDV（Fully Diluted Valuation）の大きなギャップは、本質的にプロジェクトの初期資金調達における評価バブルの存在を反映しています。

この種のケースは、暗号プロジェクトを評価する際に、資金調達額や評価額だけでなく、トークン経済設計、流動性構造、実際の市場需要にも注意を払う必要があることを教えてくれます。盲目的に推奨に従うことは、虚高のバブルを引き受けることにつながる可能性があります。