市場の勢いは構造的逆風の高まりとともに停滞しつつある。政策環境が変化しており、関税が貿易のダイナミクスを再形成し、リスク資産に波及している中、暗号資産はより広範な経済的不確実性の的となっている。一方、デジタル資産のIPOパイプラインは活況を呈している。この収束はポジショニングにとって何を意味するのか？従来の市場サイクルは、統合期間が重要な動きの前触れであることを示唆している。次の暗号公開の波の出発点となるのか、それとも長期の調整期間に過ぎないのかは、今後の展開次第だ。マクロの背景はこれまで以上に重要だ。