IMFは、賃金圧力の緩和により英国のインフレ率が目標に戻ると予測

出典：Coindoo オリジナルタイトル：IMF、賃金圧力緩和に伴い英国のインフレが目標に戻ると予測 オリジナルリンク： イギリスは、数年間にわたる価格圧力により他国と歩調を合わせられなかったインフレの転換点に近づいている可能性があり、新しい国際予測は賃金の冷却と労働市場の軟化を、変化の決定的な要因として示している。

インフレがついに同業他国と収束

国際通貨基金（IMF）の最新見通しによると、英国のインフレは年末までに2％の目標に戻ると予測されている。同基金の評価は、エネルギー価格や世界的なショックよりも、国内の状況、特に勢いを失いつつある雇用市場と賃金交渉力の低下に重きを置いている。

主なポイント

• IMFは、賃金の伸びが鈍化することで英国のインフレが2％の目標に戻ると予測。
• 英国は主要な欧州の同業他国を上回る成長を続けると予想されるが、米国やカナダには及ばない。
• 金利引き下げの可能性は高いが、高い公的債務が依然として重要なリスク。

過去2年間の大部分、英国は高いインフレ率で先進国の中でも際立っていたが、その差は縮小すると予測されている。IMFは、規制された価格調整を含む最近の価格圧力が収まりつつあり、インフレが他の先進国と同調して低下することを示唆している。

これは、数ヶ月前の見通しから大きく変わったもので、その時はインフレが目標を大きく超えたまま長期にわたって続くと予測していた。今回の変化は、積極的な政策の引き締めだけでなく、賃金の伸びの弱さも反映している。

成長は安定、欧州は遅れをとる

インフレが鈍化する一方で、英国の成長見通しは欧州基準で比較的堅調なままだ。IMFは、英国がフランス、ドイツ、イタリアよりも速いペースで拡大を続け、欧州のG7経済の中で最も成長が早い位置を維持すると予測している。2025年の成長予測は引き上げられた一方、2026年の見通しは変更されていない。

ただし、英国が北米に追いつくことは期待されていない。IMFは、米国とカナダが引き続き英国を上回ると予測しており、その一因は人工知能への投資がより深く広範囲に及んでいることにある。英国も世界的なAI投資の波の恩恵を受けているが、IMFは、その活動規模は大西洋を越えるほど大きくないと指摘している。

世界経済は堅調さを維持

広い視野で見ると、IMFは多くの予想よりも楽観的な見解を示した。貿易摩擦や関税の脅威が続く中でも、今後数年間の世界の成長率は3％を上回る見込みだ。

金利の低下とAIを中心とした技術の急速な普及が、貿易流の混乱による引き下げ圧力を相殺している。この堅調さは、地政学的リスクが続く中でも、英国のような国々にとってより安定した背景を提供している。

インフレが緩和する中、IMFはイングランド銀行が現在の金利から徐々に引き下げることを期待している。ただし、同基金は、インフレが確固たる目標に固定されるまでは、政策当局は慎重に動くべきだと強調している。長期的には、英国の金利は過去10年の超低水準に戻るのではなく、やや低い水準に落ち着くと予測されている。

債務懸念による楽観の抑制

英国の財務大臣レイチェル・リーブスは、IMFの見通しの修正を歓迎し、経済状況が安定しつつある兆候だと述べた。彼女は、家計のコスト緩和を目的とした最近の政策措置を、進展の証拠として挙げた。

しかし、IMFは楽観的な見解とともに警告も発した。高い公的債務は、借入コストが再び上昇した場合に英国を脆弱にする。財政のバッファーを再構築する信頼できる計画がなければ、将来のショックが長期金利を押し上げ、家計や政府の財政に重荷となる可能性がある。

要するに、IMFは英国がついにインフレ問題から脱却すると見ているが、成長、債務、世界的リスクが引き続き衝突する中で、政策の誤りの余地はほとんどないと警告している。