## 貴金属市場の重要な下落木曜日の米国取引時間中に、金と銀の価格はともに下落し、特に銀の下落が顕著でした。下落の主な引き金は、短期先物取引に特化したトレーダーによる買いポジションの閉鎖と、投資家の間で広がった利益確定にありました。技術的には、銀の市場は明らかに弱気の構成を示し、両金属の買いポジションを維持していた投資家の間に不確実性を生じさせました。2月満期の金先物は1オンスあたり4431.7ドルで取引され、30.8ドルの下落を記録しました。同時に、3月納品の銀先物は1オンスあたり73.83ドルで、3.783ドルの損失を示しました。この動きは、投資家が今後数日で数十億ドル規模の売り流れを引き起こす可能性のある、コモディティ指数の年次リバランスを注視している状況を反映しています。## 指数リバランスによる圧力シティグループの評価によると、リバランス取引は銀の先物約68億ドルの売却を伴い、金市場でも同様の資金流出が予想されます。これらの動きは、コモディティのベンチマーク指数における貴金属の比重増加に起因しています。このプロセスは、市場参加者がエクスポージャーを維持しようとする上で大きな課題となっています。成熟したブル市場は、継続的な良好なニュースの流入を必要とするという確立された原則があります。現在、1オンスあたりの金と銀には、短期的な持ち直しを支える好材料が不足しているようです。## 技術的な状況と重要レベルチャート分析によると、2月の金先物は、史上最高値の4584.00ドルを上回る終値を次のターゲットとしています。一方、弱気派は価格を技術的抵抗線の4284.30ドル以下に押し下げようとしています。トレーダーは、以前の抵抗線の4475.20ドルと心理的な4500.00ドルを注意深く監視し、最初のサポートは4400.00ドル、週次最低値の4354.60ドルに設定されています。銀については、3月の先物は日足チャート上で逆二重トップの技術的シグナルを示しています。買い手は史上最高値の82.67ドルを超えることを目指し、売り手は69.225ドル以下での終値を狙っています。最初の抵抗線は75.00ドル、その次は76.00ドルで、即時サポートは74.00ドルに位置しています。## 米国のマクロ経済情勢12月の米国雇用データは良好な結果を示しました。チャレンジャー、グレイ＆クリスマスによると、12月の解雇者数は35,553人で、2024年7月以来最低となり、11月の71,321人から減少しました。しかし、年間の状況はあまり楽観的ではなく、2025年の総解雇数は1,206,374人に達し、2024年比58％増となり、2020年以来の最高値です。公共部門は308,167人の削減を記録し、民間ではテクノロジー部門が154,445人の解雇を報告しています。## 関税とエネルギー政策に関する規制動向米国最高裁判所は、トランプ政権による関税の合法性について近日中に判断を下す可能性があります。下級裁判所は、1977年の国際緊急経済権限法（IEEPA）を用いて大規模な「相互的」関税を支援することは憲法の範囲を超える可能性があると判断しています。最高裁がこれらの措置を違法と宣言した場合、米国政府は数十億ドルの返金を余儀なくされる可能性があります。エネルギー政策の面では、トランプ政権はベネズエラ産原油最大5000万バレルの取得を計画しています。この動きは、近年の世界の原油市場において最も重要な変化の一つとなり、長年の制裁後に米国内の精油所への供給を再活性化させる可能性があります。この戦略は、既に原油価格に圧力をかけています。さらに、トランプは米国防予算を5000億ドル増額し、1兆5000億ドルに引き上げることを提案し、主要請負業者に対する株式買戻しや配当の制限も盛り込まれています。## グローバル市場の展望ドル指数はわずかに強含み、原油価格は約57.00ドルの水準を維持しています。米国10年国債の利回りは4.16％に達しています。これらの動きは、投資家がインフレ圧力、財政政策、そして世界的な地政学的状況を同時に評価している状況を反映しています。
貴金属は強く後退しています：1オンスの金は圧力の下で下落し、銀も下落しています
貴金属市場の重要な下落
木曜日の米国取引時間中に、金と銀の価格はともに下落し、特に銀の下落が顕著でした。下落の主な引き金は、短期先物取引に特化したトレーダーによる買いポジションの閉鎖と、投資家の間で広がった利益確定にありました。技術的には、銀の市場は明らかに弱気の構成を示し、両金属の買いポジションを維持していた投資家の間に不確実性を生じさせました。
2月満期の金先物は1オンスあたり4431.7ドルで取引され、30.8ドルの下落を記録しました。同時に、3月納品の銀先物は1オンスあたり73.83ドルで、3.783ドルの損失を示しました。この動きは、投資家が今後数日で数十億ドル規模の売り流れを引き起こす可能性のある、コモディティ指数の年次リバランスを注視している状況を反映しています。
指数リバランスによる圧力
シティグループの評価によると、リバランス取引は銀の先物約68億ドルの売却を伴い、金市場でも同様の資金流出が予想されます。これらの動きは、コモディティのベンチマーク指数における貴金属の比重増加に起因しています。このプロセスは、市場参加者がエクスポージャーを維持しようとする上で大きな課題となっています。
成熟したブル市場は、継続的な良好なニュースの流入を必要とするという確立された原則があります。現在、1オンスあたりの金と銀には、短期的な持ち直しを支える好材料が不足しているようです。
技術的な状況と重要レベル
チャート分析によると、2月の金先物は、史上最高値の4584.00ドルを上回る終値を次のターゲットとしています。一方、弱気派は価格を技術的抵抗線の4284.30ドル以下に押し下げようとしています。トレーダーは、以前の抵抗線の4475.20ドルと心理的な4500.00ドルを注意深く監視し、最初のサポートは4400.00ドル、週次最低値の4354.60ドルに設定されています。
銀については、3月の先物は日足チャート上で逆二重トップの技術的シグナルを示しています。買い手は史上最高値の82.67ドルを超えることを目指し、売り手は69.225ドル以下での終値を狙っています。最初の抵抗線は75.00ドル、その次は76.00ドルで、即時サポートは74.00ドルに位置しています。
米国のマクロ経済情勢
12月の米国雇用データは良好な結果を示しました。チャレンジャー、グレイ＆クリスマスによると、12月の解雇者数は35,553人で、2024年7月以来最低となり、11月の71,321人から減少しました。しかし、年間の状況はあまり楽観的ではなく、2025年の総解雇数は1,206,374人に達し、2024年比58％増となり、2020年以来の最高値です。公共部門は308,167人の削減を記録し、民間ではテクノロジー部門が154,445人の解雇を報告しています。
関税とエネルギー政策に関する規制動向
米国最高裁判所は、トランプ政権による関税の合法性について近日中に判断を下す可能性があります。下級裁判所は、1977年の国際緊急経済権限法（IEEPA）を用いて大規模な「相互的」関税を支援することは憲法の範囲を超える可能性があると判断しています。最高裁がこれらの措置を違法と宣言した場合、米国政府は数十億ドルの返金を余儀なくされる可能性があります。
エネルギー政策の面では、トランプ政権はベネズエラ産原油最大5000万バレルの取得を計画しています。この動きは、近年の世界の原油市場において最も重要な変化の一つとなり、長年の制裁後に米国内の精油所への供給を再活性化させる可能性があります。この戦略は、既に原油価格に圧力をかけています。
さらに、トランプは米国防予算を5000億ドル増額し、1兆5000億ドルに引き上げることを提案し、主要請負業者に対する株式買戻しや配当の制限も盛り込まれています。
グローバル市場の展望
ドル指数はわずかに強含み、原油価格は約57.00ドルの水準を維持しています。米国10年国債の利回りは4.16％に達しています。これらの動きは、投資家がインフレ圧力、財政政策、そして世界的な地政学的状況を同時に評価している状況を反映しています。