約20億ドルのビットコインとイーサリアムのオプション契約が終了、マーケットは何を示唆しているのか？

大きなイベントが本日発生：ビットコインとイーサリアムはともに、デリバティブ市場で約2.2億ドルのオプション契約の満期を迎えました。これは、今後数日間に起こり得る市場の変動に備えるトレーダーにとって重要なシグナルです。

レバレッジ指数が未曾有の水準に低下

現在の市場データは興味深い光景を示しています：ビットコインのオープンインタレスト（OI）が大幅に減少し、2022年以来の最低水準に達しています。この現象は主要な取引所全体で観察されており、積極的な投資家がレバレッジポジションを縮小していることを示しています。

CryptoQuantの統計によると、30日間のOI指数は著しい減少を記録しています。世界中の大手取引プラットフォームは同様の傾向を報告しており、レバレッジをかけた買い圧力が市場から後退しています。

ビットコインは90,000ドルを超えるのは難しいか

現在、ビットコインは約93,000ドル(変動率-2.24%)で取引されていますが、「max pain」とされる価格は90,000ドルに設定されており、多くのオプションが無価値で終了するポイントです。

90,000ドルを超えると、買い圧力は比較的強く、90,000ドルから100,000ドルの範囲内に多くのコールオプションが配置されています。これは、一部のトレーダーが上昇見通しに楽観的であることを示しています。ただし、85,000ドル以下には、売りオプションによる保護もあり、潜在的な下落リスクへの懸念を反映しています。

本日、約1.84億ドルのビットコインオプションが満期を迎え、市場に大きな緊張感をもたらしています。

イーサリアムは3,100ドル付近で、上昇の可能性は？

イーサリアムは現在3,220ドル(24時間変動率-3.21%)で取引されており、「max pain」の価格である3,100ドルに近づいています。異なる点は、イーサリアムの買い圧力は比較的堅調と評価されており、特に3,000ドル以上の価格帯で強いと見られています。

約126,000件のイーサリアムのオプション契約が終了し、その合計価値は約3億8400万ドルに達しています。高い集中度のコールオプションは、トレーダーがイーサリアムの強さを信じ続けていることを示しています。

このイベント後、市場には何が待ち受けているのか？

市場の歴史によると、オープンインタレストが大きく減少し、歴史的な最低水準に達した場合、再バランスの段階を示唆します。レバレッジポジションの価格拘束が解除され、市場はより動きやすくなります。

この段階は通常、二つのシナリオにつながります：一つは、市場が静かに蓄積フェーズに入り、ディーラーがヘッジを調整するケース。もう一つは、新たな資金流入により、強力なリバウンドが起こる可能性です。

しかし、市場心理やマクロ経済要因(例えば税政策の決定や米国の雇用データ)が、今後の価格動向を左右する重要なポイントとなるでしょう。

明らかにすべき質問

大規模なオプション満期イベントはいつ発生し、市場は通常どのように反応するのか？

契約終了後、一時的な価格拘束が解除されます。ディーラーは迅速にヘッジを調整し、急激な変動を引き起こすことがあります。これらの変化は、一般的に数時間から数日間続き、市場の心理や外部ニュースに依存します。

「max pain」価格は暗号資産の価格にどのように影響するのか？

「max pain」価格は、売り手側の利益が最大化される価格であり、多くのオプションが満期時に無価値となるポイントです。市場は満期前にこれらの価格に引き寄せられる傾向がありますが、イベント後は新たなトレンドに沿って大きく動くこともあります。

オープンインタレストの大幅な減少は投資家にとってどのような意味を持つのか？

大きな減少は、過剰なレバレッジポジションが清算されたことを示唆します。これは一般的にポジティブな兆候と見なされ、市場が売り圧力を一部取り除いたことを意味します。この段階は、新たな蓄積や価格回復のチャンスをもたらします。