マクロ経済の専門家Raoul Palは、運とタイミングに基づく主流のナラティブに挑戦する革新的な暗号市場アプローチを提唱しています。彼の主要な教えはシンプルですが深遠です：**適切な資産を選び、頻繁に行動しないこと**。ノイズが常に信号を覆い隠すこの業界において、この哲学は投資家にとって戦略的なコンパスとなります。## なぜ短期は騙されるのか：ノイズが指数グラフを隠す短期的には、市場の動きは主に一時的な流動性要因を反映しており、根本的なファンダメンタルズではありません。Palは現在、**流動性が最も支配的なマクロ経済要因**であると強調しています。市場の指数グラフの成長を分析する際には、一時的な振動と長期的な構造的トレンドを区別することが重要です。今日のサイクルでは、暗号通貨の時価総額はすでに3.5兆ドルを超え、10年以内に100兆ドルの予測のわずか3％に過ぎません。これは、今後数年間で30倍の成長の可能性を示しています。しかし、多くの投資家は週次や月次の動きに集中し、根底にある指数関数的軌道を無視しています。この乖離を示すのがM2グラフからの逸脱現象です。流動性は、財務省の一般口座やリバースレポ取引を通じて吸収され、アナリストを混乱させる変動を生み出します。**短期的にはノイズが常に信号を上回る**：5〜10年の視野を持つことで初めて真の動きを見極めることが可能です。## 四年周期の経済サイクルと2026年の流動性ブームマクロ経済戦略には、少なくとも6ヶ月、しばしば18ヶ月や3年のトレーディングサイクルが必要です。2008年以降、各国政府は3〜5年の債務計画を立ててきました。2021-2022年には、さらに期間を5年に延長しています。つまり、**2026年には10兆ドルの債務がリファイナンスされる必要があり、この年は流動性の流入にとって重要な年となる見込みです**。論理は単純です：サイクルの第4年にリファイナンスされたものが、今度は第5年に移行します。したがって、2026年はおそらく広範な流動性の供給が見込まれる年となり、暗号プロジェクトの成長を支える重要な要素となるでしょう。## 資産選択からDTFUフレームワークへ流通しているトークンが20,000以上に達する中で、流動性だけではすべてのプロジェクトを無差別に救うことはできません。これは、過去のサイクルと比べて構造的な変化を示しています。以前は、ほぼすべての資産が通貨供給の拡大により単純に上昇していました。Palの**DTFU** (Don't Fuck This Up)フレームワークは、最大化されたリターンを追求するのではなく、大きな損失を最小化しつつ長期的な資本化を可能にすることを目的としています。根底にある論理は実用的であり、一部の資産はより安定したボラティリティを維持しています。ビットコインは通常30％の調整、イーサリアムは40％、ソラナ (SOL: $133.74, -6.05%)は50％の調整を示し、新興プロジェクトのSUI ($1.55, -12.34%)は60〜65％のスイングを経験しています。**成熟度が高く、ユーザーベースが確立され、市場の深さがあるトークンの選定が重要です**。「最小後悔ポートフォリオ」の概念は、十分に大きく採用されているLayer-1ブロックチェーンを含め、単一のサイクルでゼロになるリスクが低い資産を選ぶことを意味します。オンチェーンデータは信頼できる指標を提供します：ステーブルコインの取引価値とアクティブユーザーの比率、ユーザーベースの成長、チェーン間の比較により、過小評価または過大評価された資産を特定できます。## 賢いDCA戦略：弱気時に買う最もシンプルな積み立て方法は、定期的なドルコスト平均法（DCA）です。特にビットコインとイーサリアムに有効です。ただし、真の競争優位は、購入頻度を逆転させることにあります：**市場が30％以上下落したときに資金の3倍を割り当てることは、新高値時の購入頻度よりも複利リターンを高める**。現在の状況はやや弱気で、ビットコイン ($93.03K, -2.23%)、イーサリアム ($3.22K, -3.21%)と短期的な圧力を示しています。しかし、Palの分析によると、市場はおそらく10月の清算を経てすでに底を打った可能性があります。## 建設的な投機と無益な投機の違い多くの人はNFTを「馬鹿なJPEG」と見なしていますが、これは新しい資産カテゴリーの検証を加速させる投機の役割を誤解しています。例えば、Crypto Punksは総価値100億ドルを蓄積しており、デジタル希少性が経済的に本質的な価値を持つことを示しています。ブロックチェーン空間では、最も高価な資産は歴史的にデジタルアートでした。資産の富が拡大するにつれ、このカテゴリーに資金が流入しています。変動性はありますが、デジタルアートのセグメントは、複数のサイクルで市場全体のパフォーマンスを上回ることもあり、多様化の特性を示唆しています。## 2026年の不変の原則Palの最終的な推奨は、基本的な原則に根ざしています：自分の信念を独自に構築し、個人的なリサーチを行い、リスク許容度に合った時間軸を選び、その後は反応的な行動を控えること。**5年サイクルが適切なフレームワークであり、それ以外はノイズに過ぎません**。産業が成熟し、機関投資家やAIを備えたプロのトレーダーが増える中、アルファは短期的な戦術から得られるものではなく、指数関数的な採用グラフの構造的理解と、ボラティリティを通じてポジションを維持する規律に由来します。2026年には、10兆ドルの債務がリファイナンスされ、新たな流動性がシステムに流入する際に、基本的な要素を正しく選び、忍耐強く待つ者が恩恵を享受するでしょう。
2026年の暗号資産で富を築く方法：ラウール・パルの教訓 富を超えて
マクロ経済の専門家Raoul Palは、運とタイミングに基づく主流のナラティブに挑戦する革新的な暗号市場アプローチを提唱しています。彼の主要な教えはシンプルですが深遠です：適切な資産を選び、頻繁に行動しないこと。ノイズが常に信号を覆い隠すこの業界において、この哲学は投資家にとって戦略的なコンパスとなります。
なぜ短期は騙されるのか：ノイズが指数グラフを隠す
短期的には、市場の動きは主に一時的な流動性要因を反映しており、根本的なファンダメンタルズではありません。Palは現在、流動性が最も支配的なマクロ経済要因であると強調しています。市場の指数グラフの成長を分析する際には、一時的な振動と長期的な構造的トレンドを区別することが重要です。
今日のサイクルでは、暗号通貨の時価総額はすでに3.5兆ドルを超え、10年以内に100兆ドルの予測のわずか3％に過ぎません。これは、今後数年間で30倍の成長の可能性を示しています。しかし、多くの投資家は週次や月次の動きに集中し、根底にある指数関数的軌道を無視しています。
この乖離を示すのがM2グラフからの逸脱現象です。流動性は、財務省の一般口座やリバースレポ取引を通じて吸収され、アナリストを混乱させる変動を生み出します。短期的にはノイズが常に信号を上回る：5〜10年の視野を持つことで初めて真の動きを見極めることが可能です。
四年周期の経済サイクルと2026年の流動性ブーム
マクロ経済戦略には、少なくとも6ヶ月、しばしば18ヶ月や3年のトレーディングサイクルが必要です。2008年以降、各国政府は3〜5年の債務計画を立ててきました。2021-2022年には、さらに期間を5年に延長しています。つまり、2026年には10兆ドルの債務がリファイナンスされる必要があり、この年は流動性の流入にとって重要な年となる見込みです。
論理は単純です：サイクルの第4年にリファイナンスされたものが、今度は第5年に移行します。したがって、2026年はおそらく広範な流動性の供給が見込まれる年となり、暗号プロジェクトの成長を支える重要な要素となるでしょう。
資産選択からDTFUフレームワークへ
流通しているトークンが20,000以上に達する中で、流動性だけではすべてのプロジェクトを無差別に救うことはできません。これは、過去のサイクルと比べて構造的な変化を示しています。以前は、ほぼすべての資産が通貨供給の拡大により単純に上昇していました。
PalのDTFU (Don’t Fuck This Up)フレームワークは、最大化されたリターンを追求するのではなく、大きな損失を最小化しつつ長期的な資本化を可能にすることを目的としています。根底にある論理は実用的であり、一部の資産はより安定したボラティリティを維持しています。
ビットコインは通常30％の調整、イーサリアムは40％、ソラナ (SOL: $133.74, -6.05%)は50％の調整を示し、新興プロジェクトのSUI ($1.55, -12.34%)は60〜65％のスイングを経験しています。成熟度が高く、ユーザーベースが確立され、市場の深さがあるトークンの選定が重要です。
「最小後悔ポートフォリオ」の概念は、十分に大きく採用されているLayer-1ブロックチェーンを含め、単一のサイクルでゼロになるリスクが低い資産を選ぶことを意味します。オンチェーンデータは信頼できる指標を提供します：ステーブルコインの取引価値とアクティブユーザーの比率、ユーザーベースの成長、チェーン間の比較により、過小評価または過大評価された資産を特定できます。
賢いDCA戦略：弱気時に買う
最もシンプルな積み立て方法は、定期的なドルコスト平均法（DCA）です。特にビットコインとイーサリアムに有効です。ただし、真の競争優位は、購入頻度を逆転させることにあります：市場が30％以上下落したときに資金の3倍を割り当てることは、新高値時の購入頻度よりも複利リターンを高める。
現在の状況はやや弱気で、ビットコイン ($93.03K, -2.23%)、イーサリアム ($3.22K, -3.21%)と短期的な圧力を示しています。しかし、Palの分析によると、市場はおそらく10月の清算を経てすでに底を打った可能性があります。
建設的な投機と無益な投機の違い
多くの人はNFTを「馬鹿なJPEG」と見なしていますが、これは新しい資産カテゴリーの検証を加速させる投機の役割を誤解しています。例えば、Crypto Punksは総価値100億ドルを蓄積しており、デジタル希少性が経済的に本質的な価値を持つことを示しています。
ブロックチェーン空間では、最も高価な資産は歴史的にデジタルアートでした。資産の富が拡大するにつれ、このカテゴリーに資金が流入しています。変動性はありますが、デジタルアートのセグメントは、複数のサイクルで市場全体のパフォーマンスを上回ることもあり、多様化の特性を示唆しています。
2026年の不変の原則
Palの最終的な推奨は、基本的な原則に根ざしています：自分の信念を独自に構築し、個人的なリサーチを行い、リスク許容度に合った時間軸を選び、その後は反応的な行動を控えること。5年サイクルが適切なフレームワークであり、それ以外はノイズに過ぎません。
産業が成熟し、機関投資家やAIを備えたプロのトレーダーが増える中、アルファは短期的な戦術から得られるものではなく、指数関数的な採用グラフの構造的理解と、ボラティリティを通じてポジションを維持する規律に由来します。
2026年には、10兆ドルの債務がリファイナンスされ、新たな流動性がシステムに流入する際に、基本的な要素を正しく選び、忍耐強く待つ者が恩恵を享受するでしょう。