2026-01-19 13:36:37

ビットコインデリバティブ市場に興味深い分化が見られる。年初以来、先物未決済建玉(OI)は13%反発したが、第四四半期には再び下落し、現在は31.4万BTCで安定している。さらに注目すべきは、オプション市場のOI規模がすでに先物を超えていることだ——750億ドルに対して先物は610億ドル。

市場参加者はどこにいるのか？10万ドルという重要な行使価格が取引のホットスポットとなり、Deribitプラットフォームだけで20億ドル規模の資金が沈殿している。これから何を示しているのか——機関や大口投資家が戦略を調整している。単純な方向性に賭ける先物取引から、徐々にオプションのヘッジポートフォリオへと移行しており、極端な価格変動リスクを防ぐ動きが明らかだ。言い換えれば、市場はより慎重になりつつあり、爆発的な損失の可能性を減らす声が次第に強まっている。

BTC-2.19%

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GasFeeTears

· 3時間前

オプションが先物を超えた？これが市場成熟の味わいだね

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ZkSnarker

· 4時間前

さて、オプションがついに先物のランチを奪い始めている... 機関投資家が初めて賢明な判断を下し、単なるYOLO的な方向性ベットではなく、実際にヘッジをしている。もしこれが例外ではなく、基本的な行動だったとしたら、想像してみてください lol

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GasWaster

· 4時間前

オプションが先物を逆転、大口投資家たちがヘッジしている、これは何を意味するのか、つまりみんなビビっているってことだね

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BridgeNomad

· 4時間前

オプションは静かに先物の昼食を奪いつつある… $750B 対$610B、実際の変化だ。Deribitの10kストライク集中は、橋の崩壊や連鎖的な清算から人々がついに学んだ結果だ。スマートマネーは方向性のYoloを終え、ヘッジ構造が今の主流だ。リスク調整後のリターンは破産アカウントよりも重要だ、 period。

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DaoResearcher

· 4時間前

うん、このデータは非常に面白いですね。オプションが先物を逆転したことは何を意味するのでしょうか？機関がヘッジを始めたということでしょう。単一方向の相場に爆発されたくないからです。トークン経済学の観点から見ると、これは市場のリスク許容度関数が再調整されていることを示しています。具体的には、オンチェーンの大口ウォレットの流れデータを見ないと仮説の妥当性は検証できません。Deribitに積み上げられた20億ドルが10万の行使価格に集中していることは、ゲーム理論の枠組みから明らかに防御線を築いていると考えられます。結論として、市場参加者のインセンティブメカニズムは「正しい方向に賭けて短期的に利益を得る」から「極端なイベントの損失を減らす」へとシフトしています。このパラダイムシフトは深く研究する価値があります。

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