米国株式市場は歴史的なリスク水準に達する：レバレッジはインターネットバブル時代をはるかに超える

最近の報告によると、米国取引所の財務状況は懸念すべき警告信号を発している。12月21日までのデータによると、証拠金取引の負債額—投資家がブローカーから借りてポジションを拡大するための資金—は1.21兆ドルに達し、新記録を更新した。特に注目すべきは、7か月連続でこの数字が3640億ドル増加し、43%の増加に相当していることだ。

インフレ調整後も、証拠金負債は前年同期比で32%増加しており、レバレッジの使用度がかつてない水準に達していることを示している。11月だけでも300億ドルの増加を記録し、市場の極端な投機心理を反映している。

最も警戒すべき指標は、証拠金負債とM2マネーサプライの比率が既に5.5%を超え、2007年以来の高水準に達していることだ。これは、2007-2008年の金融危機のピークをはるかに超えており、2000年のインターネットバブル期—金融システムが深刻なダメージを受けた時期—よりも高い水準だ。

証拠金取引は、投資家が限られた自己資金で購買力を強化するためのツールである。ブローカーから借り入れることで、投資家はより高い利益を狙うことができる。しかし同時に、リスクも比例して拡大する。市場が突然逆方向に動いた場合、高レバレッジを使用している投資家は壊滅的な損失に直面し、最悪の場合、元本を超える損失を被ることもある。

現在のM2マネーサプライの供給量は証拠金負債と比例して増加しておらず、危険なギャップを生んでいる。この状況は、株式市場の最も暗い瞬間を思い起こさせる。投資家がコントロールを失い、金融システムが崩壊の危機に瀕した時代だ。今や、レバレッジの水準は過去の事例をはるかに超えており、市場は非常に薄い糸の上に吊るされている状態だ。