【区块律动】最近有些分析师在比较比特币的当前走势和2022年的行情，基本都是看跌的论调。从短期图表来看，确实能找到一些相似的模式，但这种比较其实站不住脚——真正看长期，两个时期的背景完全不一样。
2022年初的情况是什么呢？整个市场主基调就是规避风险，资本在往回缩，比特币那时候呈现的是紧缩周期里的高位派发结构。现在完全反过来了。アメリカの流動性指数はすでに短期と長期の下降トレンドラインを同時に突破しており、新たな上昇の勢いが形成されつつある。
从技术面看，2021–2022年间，比特币在周线级别走出了M顶的形态，这种形态通常预示着长期周期见顶，会持续压制价格表现。而现在的情况是周线级别的上升通道出现了破位。从概率来讲，眼下更像是反弹回归通道前出现的熊市陷阱。当然不能完全排除熊市的可能，但关键是80,850到62,000美元这个区间经历过充分的整理和换手，前面的筹码消化为做多的人提供了更好的风险收益比——上涨空间明显更大，下跌风险相对可控。
想要真正重启熊市需要什么条件？得出现新的通胀冲击或者规模堪比2022年的地缘政治危机；央行那边重新开启加息或量化紧缩；同时价格决定性地持续跌破80,850美元这道坎。这些条件没有达成前，说什么结构性熊市基本都是猜测，不是真的分析。
还有个重要的点——比特币的投资者结构已经大不相同了。2022年是散户主导、高杠杆投机驱动的典型加密熊市，充满了零售恐慌抛售和连环强平。现在已经进入了一个成熟得多的机构时代，特点就是需求稳定、供应被锁定、波动率处于机构级水平。这个转变本身就改变了游戏规则。
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ビットコインの現在の動きは本当に2022年のようですか？テクニカル面とマクロ背景の深層比較分析
【区块律动】最近有些分析师在比较比特币的当前走势和2022年的行情，基本都是看跌的论调。从短期图表来看，确实能找到一些相似的模式，但这种比较其实站不住脚——真正看长期，两个时期的背景完全不一样。
2022年初的情况是什么呢？整个市场主基调就是规避风险，资本在往回缩，比特币那时候呈现的是紧缩周期里的高位派发结构。现在完全反过来了。アメリカの流動性指数はすでに短期と長期の下降トレンドラインを同時に突破しており、新たな上昇の勢いが形成されつつある。
从技术面看，2021–2022年间，比特币在周线级别走出了M顶的形态，这种形态通常预示着长期周期见顶，会持续压制价格表现。而现在的情况是周线级别的上升通道出现了破位。从概率来讲，眼下更像是反弹回归通道前出现的熊市陷阱。当然不能完全排除熊市的可能，但关键是80,850到62,000美元这个区间经历过充分的整理和换手，前面的筹码消化为做多的人提供了更好的风险收益比——上涨空间明显更大，下跌风险相对可控。
想要真正重启熊市需要什么条件？得出现新的通胀冲击或者规模堪比2022年的地缘政治危机；央行那边重新开启加息或量化紧缩；同时价格决定性地持续跌破80,850美元这道坎。这些条件没有达成前，说什么结构性熊市基本都是猜测，不是真的分析。
还有个重要的点——比特币的投资者结构已经大不相同了。2022年是散户主导、高杠杆投机驱动的典型加密熊市，充满了零售恐慌抛售和连环强平。现在已经进入了一个成熟得多的机构时代，特点就是需求稳定、供应被锁定、波动率处于机构级水平。这个转变本身就改变了游戏规则。