市場の激しい変動にもかかわらず揺るぎない信念を示す動きとして、Michael SaylorはStrategy Inc. (（旧MicroStrategy)）が史上最大のビットコイン買収を準備していることを示唆しました。先週わずか1.25億ドルで13,627 BTCを購入した後、Saylorの最新のソーシャルメディアのティーザー「Bigger Orange」は、以前の買い付けをはるかに凌駕する追加入手を示唆しています。これが実行されれば、同社の総保有量は700,000 BTCの巨大な閾値を超えることになります。しかし、この積極的な蓄積は高いコストを伴います。過去1年間で同社の株価は50％急落し、かつての圧倒的な純資産価値（(mNAV)）プレミアムは消失し、同社はデジタルゴールドラッシュの資金調達のために積極的な株式希薄化に舵を切らざるを得なくなっています。
I. 700,000 BTCのマイルストーン：サトシの影を追う
Strategy Inc.が以前の12.5億ドルの買い付けより大きな買収を完了すれば、同社は独自の地位を確固たるものにします。700,000ビットコインを超えることは、同社の財務がBlackRockのIBIT ETFに次ぐものであり、伝説のサトシ・ナカモトに帰属する110万BTCに次ぐ規模となることを意味します。流通供給のかなりの割合を体系的に吸収することで、Saylorは実質的に同社をレバレッジされたビットコインの代理に変えつつあります。ただし、これは長期的な持続可能性に懸念を抱く伝統的なウォール街のアナリストからの批判も高まっています。
II. プレミアム崩壊：「イージーレバレッジ」時代の終焉？
長年、Strategy Inc.は市場価値と純資産価値（(mNAV)）のプレミアムを「魔法の金の木」として、買収資金を調達してきました。しかし、スポットビットコインETFが機関投資家の主要な投資手段となるにつれ、そのプレミアムは約1.0倍に崩壊しています。株価が50％下落した今、同社は市場の熱狂に頼ることができなくなり、過去1年だけで合計$25 十億ドルの資本調達を普通株の売却や新たな優先株の発行を通じて行っています。この「株式とBTCのスワップ」は財務を拡大し続けていますが、株主の希薄化に関する懸念も高まっています。
III. ウォール街の警告：「ビットコイン利回り」問題
機関投資家の懐疑的な見方が高まる中、TD Cowenは最近、Strategy株の目標株価を$500 440ドルに引き下げました。アナリストたちは特に、「ビットコイン利回り」と呼ばれる指標に注目しています。これは、投資家が1株あたりどれだけのビットコインのエクスポージャーを得られるかを測るものです。同社が買収資金を調達するために大量の新規株式を発行しているため、既存株主の「利回り」は実質的に希薄化しています。一部のアナリストは、Saylorが銀行が模倣できない「構造的堀」を築いたと主張していますが、同社のビットコイン保有量と株価の乖離が、投資家の忍耐力を試す高リスクのテストとなっています。
IV. 重要な財務免責事項
この分析は情報提供および教育目的のみであり、財務、投資、法的アドバイスを意図したものではありません。1.25億ドルを超える新たなビットコイン買収の報告は、2026年1月時点のソーシャルメディアの信号と市場解釈に基づいており、執筆時点で公式SEC提出書類には反映されていません。Strategy Inc.への投資には、株価の50％の変動や継続的な株式発行による深刻な株主希薄化のリスクが伴います。ビットコインは非常に変動性の高い資産であり、大きな下落は同社のレバレッジされた財務戦略を危険にさらす可能性があります。常に徹底的なリサーチ（(DYOR)）を行い、ライセンスを持つ金融専門家に相談してから投資判断をしてください。
Michael Saylorの「Bigger Orange」戦略は、財務管理の名作か、それとも株主希薄化の危険なゲームか、あなたはどう思いますか？
MICROSTRATEGYの「ビガーオレンジ」：セイラーが記録破りの$1.25B+ BTC購入を示唆
市場の激しい変動にもかかわらず揺るぎない信念を示す動きとして、Michael SaylorはStrategy Inc. (（旧MicroStrategy)）が史上最大のビットコイン買収を準備していることを示唆しました。先週わずか1.25億ドルで13,627 BTCを購入した後、Saylorの最新のソーシャルメディアのティーザー「Bigger Orange」は、以前の買い付けをはるかに凌駕する追加入手を示唆しています。これが実行されれば、同社の総保有量は700,000 BTCの巨大な閾値を超えることになります。しかし、この積極的な蓄積は高いコストを伴います。過去1年間で同社の株価は50％急落し、かつての圧倒的な純資産価値（(mNAV)）プレミアムは消失し、同社はデジタルゴールドラッシュの資金調達のために積極的な株式希薄化に舵を切らざるを得なくなっています。
I. 700,000 BTCのマイルストーン：サトシの影を追う Strategy Inc.が以前の12.5億ドルの買い付けより大きな買収を完了すれば、同社は独自の地位を確固たるものにします。700,000ビットコインを超えることは、同社の財務がBlackRockのIBIT ETFに次ぐものであり、伝説のサトシ・ナカモトに帰属する110万BTCに次ぐ規模となることを意味します。流通供給のかなりの割合を体系的に吸収することで、Saylorは実質的に同社をレバレッジされたビットコインの代理に変えつつあります。ただし、これは長期的な持続可能性に懸念を抱く伝統的なウォール街のアナリストからの批判も高まっています。
II. プレミアム崩壊：「イージーレバレッジ」時代の終焉？ 長年、Strategy Inc.は市場価値と純資産価値（(mNAV)）のプレミアムを「魔法の金の木」として、買収資金を調達してきました。しかし、スポットビットコインETFが機関投資家の主要な投資手段となるにつれ、そのプレミアムは約1.0倍に崩壊しています。株価が50％下落した今、同社は市場の熱狂に頼ることができなくなり、過去1年だけで合計$25 十億ドルの資本調達を普通株の売却や新たな優先株の発行を通じて行っています。この「株式とBTCのスワップ」は財務を拡大し続けていますが、株主の希薄化に関する懸念も高まっています。
III. ウォール街の警告：「ビットコイン利回り」問題 機関投資家の懐疑的な見方が高まる中、TD Cowenは最近、Strategy株の目標株価を$500 440ドルに引き下げました。アナリストたちは特に、「ビットコイン利回り」と呼ばれる指標に注目しています。これは、投資家が1株あたりどれだけのビットコインのエクスポージャーを得られるかを測るものです。同社が買収資金を調達するために大量の新規株式を発行しているため、既存株主の「利回り」は実質的に希薄化しています。一部のアナリストは、Saylorが銀行が模倣できない「構造的堀」を築いたと主張していますが、同社のビットコイン保有量と株価の乖離が、投資家の忍耐力を試す高リスクのテストとなっています。
IV. 重要な財務免責事項 この分析は情報提供および教育目的のみであり、財務、投資、法的アドバイスを意図したものではありません。1.25億ドルを超える新たなビットコイン買収の報告は、2026年1月時点のソーシャルメディアの信号と市場解釈に基づいており、執筆時点で公式SEC提出書類には反映されていません。Strategy Inc.への投資には、株価の50％の変動や継続的な株式発行による深刻な株主希薄化のリスクが伴います。ビットコインは非常に変動性の高い資産であり、大きな下落は同社のレバレッジされた財務戦略を危険にさらす可能性があります。常に徹底的なリサーチ（(DYOR)）を行い、ライセンスを持つ金融専門家に相談してから投資判断をしてください。
Michael Saylorの「Bigger Orange」戦略は、財務管理の名作か、それとも株主希薄化の危険なゲームか、あなたはどう思いますか？