## トークン供給量の理解：なぜFDVがあなたが思うよりも重要なのか

どの暗号プロジェクトを評価する際も、ほとんどの投資家は時価総額に注目します。しかし、彼らが見落としているのは：時価総額は現在流通しているトークンの価値だけを反映しているということです。ここで完全希釈時価総額 (FDV)が登場し、より深い分析のための重要な視点となります。

### クリプトにおけるFDVとは正確には何か？

完全希釈時価総額は、もし将来的に存在し得るすべてのトークンがすでに取引されているとした場合の暗号通貨の総市場価値を表します。計算は簡単で、現在のトークン価格に最大供給量を掛けるだけです。この将来志向の指標は、プロジェクトの潜在的な規模の真の範囲を明らかにします。

### FDVに隠された本当のリスク

FDVと時価総額の差異は重要なストーリーを語ります。大きなFDVを持ちながら流通しているトークンがごく一部の場合、将来的な希薄化リスクを見ていることになります。ロックされたり未ベスティングのトークンが徐々に市場に出てくると、売り圧力が通常増加し、これは市場のセンチメントに関係なく価格に重く影響します。

これは特に、新しいプロジェクトやトークン配布の初期段階にあるものにとって重要です。現在の時価総額では合理的に見えるトークンも、供給が最大値に向かって拡大するにつれて大きな逆風に直面する可能性があります。

### トークノミクスをFDVの視点から評価する

FDVは、長期的な持続可能性を評価する際に非常に役立ちます。現在の価格と最大供給シナリオを比較することで、経済性が妥当かどうかを判断できます。プロジェクトのロードマップや採用潜在力は、完全希釈時価総額を正当化しているのか？それとも、現在の時価総額とFDVのギャップは積極的なトークン解放を示唆しているのか？

この指標は、トークノミクス分析と併用するのが最適です。つまり、総供給量の規模だけでなく、新しいトークンが市場に出るタイミングやベスティングメカニズムも理解することが重要です。

### 時価総額とFDV：なぜ両方とも重要なのか

現在の時価総額は今日の価値を示します。FDVは明日何が起こるかを示します。賢い投資家は両方の指標を併用します：時価総額は現在の流動性と実際の経済活動を示し、FDVはトークンインフレに伴う将来の価格動向についての早期警告を提供します。