近一个月内，Tether冻结了与涉嫌欺诈活动相关的1.82亿美元USDT。与此同时、Visa正式宣布与Circle合作、为美国银行提供基于USDC的结算服务。一边是私人发行方行使的冻结权力引发对“去中心化金融”中立性的质疑、另一边是传统金融巨头主动拥抱稳定币结算、将其纳入主流支付系统。## 稳定币の二重面：暗号資産の基盤と伝統的な橋渡し安定コインは暗号世界で二重の役割を果たしている：それらは伝統的金融と分散型金融をつなぐ橋でありながら、同時に中立性や中央集権的コントロールに関する議論にも直面している。ブラックロックの2026年初の報告によると、安定コインの時価総額は既に2980億ドルを突破している。この数字の背後には、二つの全く異なる成長経路が存在する：民間発行モデルと、ますます厳格化する規制遵守の要求だ。安定コインは価値の安定を目的としたツールとしての本質を変えていない。USDTもUSDCも、法定通貨(、通常は米ドル)1:1で連動したデジタル資産を提供することを目的としている。ただし、その連動を実現する方法はさまざまで、法定通貨の準備金による支援、暗号資産の超過担保、アルゴリズムによる調整などの仕組みがある。安定コインの流通量は、暗号通貨市場の活発さを測る重要な指標となっている。市場シェア最大の安定コインであるUSDTは、その流通時価総額が1700億ドルを超え、膨大な取引決済量を処理している。## 権力の境界：凍結権と安定コインの中立性に関する議論Tetherは2026年1月12日にTRONチェーン上のUSDTを1.82億ドル凍結した。この行動は孤立した事例ではない。データによると、2023年から2025年にかけて、Tetherは合計33億ドルの安定コインを凍結し、7268のアドレスをブラックリスト化している。凍結行為は、基本的な矛盾を浮き彫りにしている：民間発行のトークン化資産である安定コインが、規制当局に似た権力を行使しているのだ。国際決済銀行（BIS）は報告書の中で、安定コインは「単一性」「弾力性」「完全性」の三つの主要な通貨基準を満たしていないと指摘している。これは、安定コインが通貨ツールとしての限界を示すものであり、特に発行者が一方的に資金を凍結できる能力は、従来の銀行システムと根本的に異なる。安定コインが日常の支払いや国境を越えた送金においてますます利用されるにつれ、この中央集権的コントロールと分散型理念の間の緊張が顕著になっている。平均取引額は4,560ドルから3,380ドルに減少しており、安定コインが大規模な暗号投資から小口の日常支払いへと拡大していることを示している。## 融合の道：USDCは伝統的金融システムにどう接続されるかCircleとVisaの提携は、安定コインが伝統的金融システムに融合する重要な一歩を示している。2025年12月、Visaは米国の銀行やフィンテック企業がUSDCを使った取引決済を可能にすることを発表した。この協力の意義は単なる技術統合にとどまらず、伝統的な金融インフラがブロックチェーン決済方式を正式に受け入れることを意味している。最初の参加銀行には、Cross River BankやLead Bankが含まれ、これらはすでにSolanaブロックチェーンを通じてUSDCとVisaの決済を開始している。Visaは2026年内にこのサービスをより多くの米国機関に拡大する計画だ。決済サービスに加え、Visaのコンサルティング・分析部門は「安定コインコンサルティング事業」を立ち上げ、銀行、フィンテック企業、加盟店、企業に対して市場適合性、戦略、実装に関する見解と提言を提供している。この包括的なサービスは、伝統的金融機関が安定コイン技術を体系的に取り込む方法を示している。## 技術の最前線：AIエージェントとPerp DEXの融合革新AIエージェントと永続契約型分散型取引所（Perp DEX）の融合は、DeFi分野に新たな可能性をもたらしている。AIエージェントは、市場動向をリアルタイムで分析できるだけでなく、トレーダーに対して個別の指導やリスク管理も提供できる。AIのPerp DEXへの応用は、概念から実践へと進んでいる。例えば、AIはBTC永続契約の資金料率が多頭ポジションの増加により急上昇した場合、それを識別し、逆方向のショート取引を実行することができる。この技術融合は、いくつかの重要なユースケースを生み出している。まずリスク管理だ。AIエージェントは、資金利率、ボラティリティ、担保の健全性を監視し、自動的にレバレッジを調整して清算リスクを防ぐ。Perp DEXとAIエージェントの協働モデルは多様化している。SuiエコシステムのPerp DEX Astrosは、AI暗号資産研究プラットフォームSurf Copilotと提携し、リアルタイム分析、トレンド判断、スマートシグナルをオンチェーン取引インターフェースに統合している。この協力は、より高効率で学習コストの低い取引体験をユーザーに提供することを目的としている。## インフラ革命：Plasmaとオンチェーン決済の新局面Tetherが支援するビットコインサイドチェーンのPlasmaは、USDTとビットコインの最終決済層を目指している。その設計の核心は、現在の安定コインが抱えるインフラの制約を解決することにある。Plasmaの技術アーキテクチャは、安定コインとビットコインに最適化されており、アカウント抽象化技術を用いてUSDTの手数料無料送金を実現し、検証者ネットワークのクロスチェーンブリッジ構造にビットコインを導入している。この専門化された設計は、現在の安定コイン利用における課題に直接応えている。現在、市場シェアの60%以上を占めるUSDTは、支払い用に設計されていない汎用チェーンに依存しており、送金には価値変動のあるGasトークンが必要だ。Plasmaのビジネスモデルは、Tetherの戦略的変革を示している——「安定コイン発行者」から「世界的決済インフラ運営者」へ。自律的に管理される決済層を構築することで、TetherはEthereumやTronなどのパブリックチェーンが稼ぎ出している数十億ドルのUSDT取引手数料を取り戻そうとしている。## 未来展望：安定コインエコシステムの多次元的発展安定コインの未来は、多角的に展開していく。まず、規制の枠組みの整備だ。米国の「Genius Act（天才法案）」は2025年7月に施行され、安定コインを正式に合法的な支払い手段と認定した。これにより、安定コインの広範な利用に法的基盤が整う。次に、技術革新だ。特に、ゼロ知識証明やアカウント抽象化などのプライバシーとユーザー体験向上技術が期待されている。これらの技術は、監査可能な秘密の支払い、Gas不要の取引など、安定コインの課題解決に寄与する。応用シナリオとしては、安定コインは暗号資産の取引決済ツールから、実体経済の支払い決済ツールへと拡大している。Visaのブラジル、インド、インドネシア、ナイジェリア、トルコに関する調査では、安定コインは通貨代替、商品・サービスの支払い、国境を越えた送金、給与支払いなどに広く利用されている。伝統的金融と暗号世界の橋渡し役としての役割はより明確になるだろう。ブラックロックの報告書では、「安定コインはもはやニッチな製品ではなく、伝統的金融とデジタル流動性の間の橋渡しとなっている」と指摘している。 Plasmaチェーン上の原生USDTが一週間で400万から3700万に増加したとき、市場は最も直接的な反応を示した。リテールユーザーはPlasma Oneカードを使って世界中の数千万の端末でUSDTを消費し、機関投資家はpBTCを通じてビットコインをDeFiに投入している。安定コインの軌跡は明確だ——取引所の取引ペアから、現実世界資産とオンチェーンエコシステムをつなぐ金融パイプラインへと進化している。このパイプラインには、価値だけでなく、世界の金融構造を再構築する可能性も流れている。
凍結権下の博弈：ステーブルコインの中立性への疑問と金融インフラへの道
近一个月内，Tether冻结了与涉嫌欺诈活动相关的1.82亿美元USDT。与此同时、Visa正式宣布与Circle合作、为美国银行提供基于USDC的结算服务。一边是私人发行方行使的冻结权力引发对“去中心化金融”中立性的质疑、另一边是传统金融巨头主动拥抱稳定币结算、将其纳入主流支付系统。
稳定币の二重面：暗号資産の基盤と伝統的な橋渡し
安定コインは暗号世界で二重の役割を果たしている：それらは伝統的金融と分散型金融をつなぐ橋でありながら、同時に中立性や中央集権的コントロールに関する議論にも直面している。ブラックロックの2026年初の報告によると、安定コインの時価総額は既に2980億ドルを突破している。この数字の背後には、二つの全く異なる成長経路が存在する：民間発行モデルと、ますます厳格化する規制遵守の要求だ。
安定コインは価値の安定を目的としたツールとしての本質を変えていない。USDTもUSDCも、法定通貨(、通常は米ドル)1:1で連動したデジタル資産を提供することを目的としている。ただし、その連動を実現する方法はさまざまで、法定通貨の準備金による支援、暗号資産の超過担保、アルゴリズムによる調整などの仕組みがある。
安定コインの流通量は、暗号通貨市場の活発さを測る重要な指標となっている。市場シェア最大の安定コインであるUSDTは、その流通時価総額が1700億ドルを超え、膨大な取引決済量を処理している。
権力の境界：凍結権と安定コインの中立性に関する議論
Tetherは2026年1月12日にTRONチェーン上のUSDTを1.82億ドル凍結した。この行動は孤立した事例ではない。データによると、2023年から2025年にかけて、Tetherは合計33億ドルの安定コインを凍結し、7268のアドレスをブラックリスト化している。凍結行為は、基本的な矛盾を浮き彫りにしている：民間発行のトークン化資産である安定コインが、規制当局に似た権力を行使しているのだ。
国際決済銀行（BIS）は報告書の中で、安定コインは「単一性」「弾力性」「完全性」の三つの主要な通貨基準を満たしていないと指摘している。これは、安定コインが通貨ツールとしての限界を示すものであり、特に発行者が一方的に資金を凍結できる能力は、従来の銀行システムと根本的に異なる。
安定コインが日常の支払いや国境を越えた送金においてますます利用されるにつれ、この中央集権的コントロールと分散型理念の間の緊張が顕著になっている。平均取引額は4,560ドルから3,380ドルに減少しており、安定コインが大規模な暗号投資から小口の日常支払いへと拡大していることを示している。
融合の道：USDCは伝統的金融システムにどう接続されるか
CircleとVisaの提携は、安定コインが伝統的金融システムに融合する重要な一歩を示している。2025年12月、Visaは米国の銀行やフィンテック企業がUSDCを使った取引決済を可能にすることを発表した。この協力の意義は単なる技術統合にとどまらず、伝統的な金融インフラがブロックチェーン決済方式を正式に受け入れることを意味している。
最初の参加銀行には、Cross River BankやLead Bankが含まれ、これらはすでにSolanaブロックチェーンを通じてUSDCとVisaの決済を開始している。Visaは2026年内にこのサービスをより多くの米国機関に拡大する計画だ。
決済サービスに加え、Visaのコンサルティング・分析部門は「安定コインコンサルティング事業」を立ち上げ、銀行、フィンテック企業、加盟店、企業に対して市場適合性、戦略、実装に関する見解と提言を提供している。この包括的なサービスは、伝統的金融機関が安定コイン技術を体系的に取り込む方法を示している。
技術の最前線：AIエージェントとPerp DEXの融合革新
AIエージェントと永続契約型分散型取引所（Perp DEX）の融合は、DeFi分野に新たな可能性をもたらしている。AIエージェントは、市場動向をリアルタイムで分析できるだけでなく、トレーダーに対して個別の指導やリスク管理も提供できる。
AIのPerp DEXへの応用は、概念から実践へと進んでいる。例えば、AIはBTC永続契約の資金料率が多頭ポジションの増加により急上昇した場合、それを識別し、逆方向のショート取引を実行することができる。この技術融合は、いくつかの重要なユースケースを生み出している。まずリスク管理だ。AIエージェントは、資金利率、ボラティリティ、担保の健全性を監視し、自動的にレバレッジを調整して清算リスクを防ぐ。
Perp DEXとAIエージェントの協働モデルは多様化している。SuiエコシステムのPerp DEX Astrosは、AI暗号資産研究プラットフォームSurf Copilotと提携し、リアルタイム分析、トレンド判断、スマートシグナルをオンチェーン取引インターフェースに統合している。この協力は、より高効率で学習コストの低い取引体験をユーザーに提供することを目的としている。
インフラ革命：Plasmaとオンチェーン決済の新局面
Tetherが支援するビットコインサイドチェーンのPlasmaは、USDTとビットコインの最終決済層を目指している。その設計の核心は、現在の安定コインが抱えるインフラの制約を解決することにある。
Plasmaの技術アーキテクチャは、安定コインとビットコインに最適化されており、アカウント抽象化技術を用いてUSDTの手数料無料送金を実現し、検証者ネットワークのクロスチェーンブリッジ構造にビットコインを導入している。この専門化された設計は、現在の安定コイン利用における課題に直接応えている。現在、市場シェアの60%以上を占めるUSDTは、支払い用に設計されていない汎用チェーンに依存しており、送金には価値変動のあるGasトークンが必要だ。
Plasmaのビジネスモデルは、Tetherの戦略的変革を示している——「安定コイン発行者」から「世界的決済インフラ運営者」へ。自律的に管理される決済層を構築することで、TetherはEthereumやTronなどのパブリックチェーンが稼ぎ出している数十億ドルのUSDT取引手数料を取り戻そうとしている。
未来展望：安定コインエコシステムの多次元的発展
安定コインの未来は、多角的に展開していく。まず、規制の枠組みの整備だ。米国の「Genius Act（天才法案）」は2025年7月に施行され、安定コインを正式に合法的な支払い手段と認定した。これにより、安定コインの広範な利用に法的基盤が整う。
次に、技術革新だ。特に、ゼロ知識証明やアカウント抽象化などのプライバシーとユーザー体験向上技術が期待されている。これらの技術は、監査可能な秘密の支払い、Gas不要の取引など、安定コインの課題解決に寄与する。
応用シナリオとしては、安定コインは暗号資産の取引決済ツールから、実体経済の支払い決済ツールへと拡大している。Visaのブラジル、インド、インドネシア、ナイジェリア、トルコに関する調査では、安定コインは通貨代替、商品・サービスの支払い、国境を越えた送金、給与支払いなどに広く利用されている。伝統的金融と暗号世界の橋渡し役としての役割はより明確になるだろう。ブラックロックの報告書では、「安定コインはもはやニッチな製品ではなく、伝統的金融とデジタル流動性の間の橋渡しとなっている」と指摘している。
Plasmaチェーン上の原生USDTが一週間で400万から3700万に増加したとき、市場は最も直接的な反応を示した。リテールユーザーはPlasma Oneカードを使って世界中の数千万の端末でUSDTを消費し、機関投資家はpBTCを通じてビットコインをDeFiに投入している。安定コインの軌跡は明確だ——取引所の取引ペアから、現実世界資産とオンチェーンエコシステムをつなぐ金融パイプラインへと進化している。このパイプラインには、価値だけでなく、世界の金融構造を再構築する可能性も流れている。