日本30年期国债收益率が最近3.55%に急上昇し、史上最高を記録しました。この数字は一見単純に見えますが、その背後にあるものは深く考える価値があります。

高い債券利回りは何を意味するのでしょうか？要するに、資本がリスクを再評価し始めているということです。従来の固定収益資産がより魅力的なリターンを提供する一方で、もともと高リスク資産（暗号通貨を含む）に流れていた資金が流出する可能性があります。しかし同時に、これは日本の長年続いた低金利時代の終わりを示しています。

グローバルな流動性の観点から見ると、重要な問題は——日本銀行が超緩和政策を継続するのかどうかです。もし引き締めに固執すれば、アービトラージ資金や円のアービトラージ取引の解消が市場の変動を激化させる可能性があります。暗号市場にとっては、世界的な流動性の構造が深い変化を迎えていることを意味し、今後の資本の流れに注意を払う必要があります。