討議はしばしば利回りの数字に焦点を当てるが、生き残ったプロトコルは決して最高のリターンだけに頼っているわけではない。

ListaDAOのこのモデルは非常に興味深い。$LISTAトークンの保有者は単なる投票権以上のものを持つ——彼らは直接、プロトコルの実際の収入を共有できる。この設計は強気市場では目立たないかもしれないが、ベアマーケットが到来したときには生存のための硬貨となる。パラメータ調整の権限や収益分配の権利は、まさにプロトコルの成長とトークン保有者を真に結びつけるものだ。

コンプライアンスの観点から見ると、チームの声明も明確だ：lisUSDの発行は完全にオンチェーンで行われ、法定通貨の直接交換は関与しない。すべての担保資産データは透明で監査可能だ。これにより、多くの従来の金融規制の落とし穴を回避している。

しかし、問題も存在する。もし規制環境がアルゴリズム安定コインモデルに圧力をかけた場合、このロジックはどれだけ耐えられるだろうか？lisUSDの発行メカニズムは本当に耐圧性があるのか？これは時間をかけて検証する必要がある。投資家としては、定期的にいくつかの指標を注視すべきだ：担保資産の月次監査報告の実態、ガバナンス提案の投票参加率、そしてプロトコルの準備金の変動傾向。

安定コインの競争は最終的にリターンではなく、韌性を競うものだ。