ビットコインの過去90日間の動きには面白い法則があります。

過去2年以上、長期保有者はまるでゼンマイを巻いたかのように、価格が高騰したときに売り始めていました。彼らの純ポジションの変化とBTC価格はほぼ完璧に同期しているのが見て取れます——赤色の範囲がはっきりと示しています。

問題は、最近この仕組みが機能しなくなったことです。