ビットコインは両方ともお金と担保になり得るのか？セイラー-アムーシュの討論

Strategyのビジョナリー、Michael Saylorが中東の大規模会議で最新のビットコインフレームワークを発表した際、暗号資産の最も根強い議論の一つが再燃しました：ビットコインは本当に通貨なのか、それとも商品なのか？

ビットコインの本質に関する二つの哲学

Saylorは、ピアツーピアの現金というビットコインの元々のホワイトペーパーのビジョンとは根本的に異なる仮説に基づいて評判を築いています。CointelegraphのChain Reactionで経済学者Saifedean Ammousと対談した際、ビットコインの最も熱心な信者の間でも解釈が大きく異なることが明らかになりました。「彼はビットコインを従来の意味での貨幣とは見ていません」とAmmousは説明します。「Saylorはそれをよりハードアセット、原油のようなものであり、さまざまな金融商品を支えることができると見ています。」

この区別は重要です。なぜなら、それが機関投資家がビットコインの蓄積にどうアプローチするかを形成するからです。Saylorはこの資産裏付けの哲学を活用した高度な金融アーキテクチャを構築していますが、Ammousはビットコインの通貨的性質が最終的に支配的になると主張しています。

Strategyの金融イノベーションプレイブック

5年前にビットコインの財務戦略にコミットして以来、Strategyは複数の創造的な仕組みを通じて671,268 BTCを蓄積してきました。従来の株式発行（MSTR株式を通じて）だけでなく、同社は転換社債市場にアクセスし、エクイティに転換可能なシニアノートを通じて数十億ドルを調達しています。最近では、Saylorは機関投資家向けに複数のクラスの永久優先株(STRK、STRF、STRD、STRC)を導入し、ビットコインを裏付けとした金融エコシステムを実質的に作り出しました。

このアーキテクチャは、ビットコインを担保とした債務商品に変換します。これはまさにAmmousが「あらゆる種類のフィアットゲーム」と表現したもので、従来の通貨発行が続く限り繁栄し続けるでしょう。

資産が通貨に変わるとき

AmmousはSaylorのフレームワークを否定しませんが、それをビットコインの最終目的ではなく一時的な段階と再定義しています。「これは実世界での重要性が限定的な学術的な問いです」と彼は述べ、その後に反論の仮説を展開します：世界の通貨拡大は年間7％〜15％の範囲で推移し、機関や個人はビットコインの取得を基礎的な資本とみなす必要があると。

「より多くの人や企業がビットコインを純粋な資本として蓄積し、手頃な借入を可能にするために、それに伴う自然な結果が生じる」とAmmousは主張します。「ビットコインはフィアットシステムの上にある資産として見られるのをやめ、システムそのものになるのです。」

必然的な変化

Ammousは、Saylorの金融商品を最終目的地ではなくステップと見ています。すべての転換社債、すべての優先株、すべてのレバレッジ商品は最終的にビットコインを購入する必要があり、これにより保有量は増加し、循環経済は強化され、ビットコインの通貨的信用はより強固になるのです。

彼の最近のアフリカビットコインコーポレーションへのアドバイザリー役割は、小売採用と地域の循環経済に焦点を当てており、ビットコインの道筋は商品投機から通貨的現実へと進むと確信していることを反映しています。これは、ウォール街が一時的に金融化する方法に関係なくです。