**市場は雇用報告を前に息を潜める**EUR/USDペアは、金曜日のアジア取引セッションが展開する中、1.1650付近で保ち合いのパターンに入り、参加者はヘッドラインの非農業部門雇用者数（Nonfarm Payrolls）発表を前に一時停止している。連続5日間の下落を吸収した後、この通貨ペアは労働市場のデータが次の方向性のきっかけを決定する可能性が高い重要な局面に直面している。警戒感が取引現場を支配しているのは、12月のNFP数字が予想の6万人に対し、11月の6万4千人と比較して少ない6万人を示すと予想されているためであり、これは連邦準備制度の政策期待に大きな影響を及ぼす。雇用創出の鈍化は、実際の数字が予想を大きく下回った場合、利下げの可能性を再形成する可能性がある。**ドルの勢いは労働市場の手掛かりに基づく**EUR/USDの下落圧力に寄与しているのは、木曜日の失業保険申請件数のデータに続く米ドルの継続的な強さである。1月3日までの週の初回申請件数は20万8千件に増加し、予想の21万件をわずかに上回ったが、前週の修正値の20万件を上回っている。このささやかな動きは、懸念されるトレンドを隠している：継続失業保険申請件数は185.8万件から191.4万件に急増し、より多くの労働者が失業給付の延長をしていることを示しており、今後の労働需要の軟化の兆候と見られる。**ユーロ圏経済は混迷の兆し**一方、ユーロ圏は矛盾する指標のパズルを呈している。欧州委員会の企業景況感指数は、12月に-0.66からわずかに改善し-0.56となり、企業のセンチメントが一時的に安定しつつあることを示唆している。消費者信頼感指数も-14.6から-13.1に回復し、家庭がやや悲観的でなくなったことを示している。しかし、経済信頼感指数はこの楽観に反し、97.1から96.7へと低下している。価格面では、ユーロ圏の生産者物価指数は、11月に0.5%の月次増加を記録し、10月の0.1%から加速し、予想の0.2%を上回った。ただし、前年比の生産者価格は1.7%減少し、4ヶ月連続の年次縮小を示しており、これは需要の低迷を反映したものであり、競争的な価格設定の動きではない。失業率は改善し、11月には6.4%から6.3%に低下し、EUR/USDの強気派にとっては好材料となっている。**ECBは金利維持を示唆**欧州中央銀行（ECB）のメッセージは、政策の安定を期待させるものだ。ECB副総裁のルイス・デ・ギンドスは木曜日に、現行の金利が「適切な」水準を示していると確認し、インフレは目標に達しているものの、依然として不確実性が高いと指摘した。重要なのは、BBH FXの分析によると、ECBの消費者調査データはインフレ期待が揺るがないことを示している。回答者は、1年、3年、5年の期間でそれぞれ2.8%、2.5%、2.2%の物価上昇を予想しており、これらは以前の調査と変わらず、中央銀行の中期目標の2%と一致している。この期待の安定性は、ECBが基準金利を2.00%に維持し続ける余地を大きくし、インフレ心理の上昇リスクを避けることができるため、短期的な調整の緊急性を排除している。**EUR/USDの今後の展望**ECBが現状維持に自信を持ち、米国の労働市場の動きが早期に軟化の兆しを見せている中、金曜日の雇用統計が失望すれば、EUR/USDはさらなる下落に脆弱となる可能性がある。トレーダーは、ヘッドラインの数字だけでなく、賃金上昇率、参加率、過去数ヶ月の修正値なども注視し、これらすべてが連邦準備制度の議論に影響を与える要素となる。
EUR/USDはドルの回復を背景に、1.1650で雇用統計データを待つ
市場は雇用報告を前に息を潜める
EUR/USDペアは、金曜日のアジア取引セッションが展開する中、1.1650付近で保ち合いのパターンに入り、参加者はヘッドラインの非農業部門雇用者数（Nonfarm Payrolls）発表を前に一時停止している。連続5日間の下落を吸収した後、この通貨ペアは労働市場のデータが次の方向性のきっかけを決定する可能性が高い重要な局面に直面している。
警戒感が取引現場を支配しているのは、12月のNFP数字が予想の6万人に対し、11月の6万4千人と比較して少ない6万人を示すと予想されているためであり、これは連邦準備制度の政策期待に大きな影響を及ぼす。雇用創出の鈍化は、実際の数字が予想を大きく下回った場合、利下げの可能性を再形成する可能性がある。
ドルの勢いは労働市場の手掛かりに基づく
EUR/USDの下落圧力に寄与しているのは、木曜日の失業保険申請件数のデータに続く米ドルの継続的な強さである。1月3日までの週の初回申請件数は20万8千件に増加し、予想の21万件をわずかに上回ったが、前週の修正値の20万件を上回っている。このささやかな動きは、懸念されるトレンドを隠している：継続失業保険申請件数は185.8万件から191.4万件に急増し、より多くの労働者が失業給付の延長をしていることを示しており、今後の労働需要の軟化の兆候と見られる。
ユーロ圏経済は混迷の兆し
一方、ユーロ圏は矛盾する指標のパズルを呈している。欧州委員会の企業景況感指数は、12月に-0.66からわずかに改善し-0.56となり、企業のセンチメントが一時的に安定しつつあることを示唆している。消費者信頼感指数も-14.6から-13.1に回復し、家庭がやや悲観的でなくなったことを示している。しかし、経済信頼感指数はこの楽観に反し、97.1から96.7へと低下している。
価格面では、ユーロ圏の生産者物価指数は、11月に0.5%の月次増加を記録し、10月の0.1%から加速し、予想の0.2%を上回った。ただし、前年比の生産者価格は1.7%減少し、4ヶ月連続の年次縮小を示しており、これは需要の低迷を反映したものであり、競争的な価格設定の動きではない。
失業率は改善し、11月には6.4%から6.3%に低下し、EUR/USDの強気派にとっては好材料となっている。
ECBは金利維持を示唆
欧州中央銀行（ECB）のメッセージは、政策の安定を期待させるものだ。ECB副総裁のルイス・デ・ギンドスは木曜日に、現行の金利が「適切な」水準を示していると確認し、インフレは目標に達しているものの、依然として不確実性が高いと指摘した。
重要なのは、BBH FXの分析によると、ECBの消費者調査データはインフレ期待が揺るがないことを示している。回答者は、1年、3年、5年の期間でそれぞれ2.8%、2.5%、2.2%の物価上昇を予想しており、これらは以前の調査と変わらず、中央銀行の中期目標の2%と一致している。この期待の安定性は、ECBが基準金利を2.00%に維持し続ける余地を大きくし、インフレ心理の上昇リスクを避けることができるため、短期的な調整の緊急性を排除している。
EUR/USDの今後の展望
ECBが現状維持に自信を持ち、米国の労働市場の動きが早期に軟化の兆しを見せている中、金曜日の雇用統計が失望すれば、EUR/USDはさらなる下落に脆弱となる可能性がある。トレーダーは、ヘッドラインの数字だけでなく、賃金上昇率、参加率、過去数ヶ月の修正値なども注視し、これらすべてが連邦準備制度の議論に影響を与える要素となる。