メガ合併の話が再び熱を帯びてきました。リオティントとグレンコアが再び協議を進めており、今回は記録的な高値をつける銅がその決定的な要素となるかもしれません。銅価格の急騰は取引の経済性を再構築しており、突然数字が以前とはまったく異なるものに見えてきます。問題は単に合併したいかどうかだけではなく、現在の市場状況がそれを実現可能にしているかどうかです。銅が新たなピークに達することで、評価のゲームが完全に変わります。両社は今、コスト、市場シェア、そして統合が実際に利益をもたらすかどうかといった具体的な数字を厳密に計算しています。これは単なる取締役会の戦略ではなく、銅のブルランとそれが採掘の収益性に与える影響が真の推進力です。この取引は以前失敗しましたが、市場は進化しています。エネルギーコストを考慮に入れ、商品価格がこれほど強い今、基本的な要素が変化しています。これが実現する瞬間かもしれません。より広い意味でのポイントは、原材料価格が高騰すると、M&Aの論理も見直されるということです。これは、採掘が孤立して動いているわけではなく、世界経済のサイクルやトレーダーが物理資産に対して支払う価格と深く結びついていることを思い出させてくれます。