近两天市场分化明显——美股在调整，但ビットコインは逆襲を見せ、最高97,925ドルに達した。金も新高値を更新し、勢いは凄まじい。

この背後には何が推進しているのか？地政学的緊張や政策の変動が多く、世界の投資家は経済見通しや信用システムへの懸念を深めている。アメリカ最高裁判所の一部貿易政策の合法性判断も延期され、水の深さはすぐには決着しそうにない。

オンチェーンから見ると、面白いことが起きている。BTCの反発に伴い、回転率が上昇し、ある主要な現物取引プラットフォームの取引量が連続2日間急増した。過去1年のデータに照らすと、この規模に達したケースは20回未満で、主にアメリカの資金が流入していることを示している。どれだけ持続できるかは不明だ。

ビットコインの保有量は非常に安定しており、現在は91K-96Kの範囲に戻っている。ここには180.3万BTCが積み上げられている。データによると、最近半年で上場企業は26万枚を純増し、約250億ドルの価値がある。平均月間増加は4.3万枚だ。同期間、ビットコインマイナーの総生産量は約8.2万枚に過ぎず、企業の買い入れ量はマイニングの生産量の3倍以上にのぼる。

これまでに、公共・民間部門合わせて120万枚のBTCを保有している。その中でMicroStrategyだけで68.741万枚（全体の60%）を保有し、約655億ドルの価値がある。機関投資家によるビットコインの加速的な蓄積傾向は、これらの数字から一目瞭然だ。