最近三个交易日市场情绪急转直下。商用宇宙航天と人工知能応用の二つのかつての主流セクターが突然集団的に失血し、人気株は次々とストップ安、100株超の銘柄の下落率は10%以上に達し、コアポジションの売り注文の規模は息をのむほどだ。

いくつかのデータを見るだけで市場の凶暴さを感じ取れる——海格通信の売り注文は56億、金風科技は39億、烽火通信は31億、岩山科技は46億。神剑股份は18億、航天电子は16億、通宇通讯は13億、中国卫星は12億。さらに巨力索具は9億、东方通信は8億、雷科防务と鲁信创投は各7億、银河电子は6亿、国晟科技は4亿。

この高値から突然頭突きされる局面の最も危険な点はどこにあるか？一旦論理が否定されると、買い圧力は急速に枯渇し、連続ストップ安は避けられなくなる。レバレッジをかけた投資家にとって最大のプレッシャーは——三、五回のストップ安が続けば、保証金は危機に瀕し、強制清算のリスクは急上昇する。市場の冷酷さはここにあり、ホットスポットの切り替え速度は想像以上だ。

今回の調整は皆に警鐘を鳴らしている：高値でのコンセンサスの脆弱性は想像以上に深刻で、流動性が枯渇すれば、市場の凶暴さはどんな高レバレッジポジションも窒息させるほどだ。