ビットコインは過去2ヶ月で再び高値を更新し、最新の価格は9.65万ドル付近に達し、以前の9.5万～9.6万ドルの集中抵抗帯を強力に突破しました。多くの投資家は熱狂に陥っていますが、今後の動きにはより冷静な分析が必要です。

**なぜBTCはこの上昇を実現できたのか？**

その核心はファンダメンタルズの支えにあります。米国の12月コアCPIは2.6%に低下し、市場予想を上回る下落を示しました。これにより、市場にはハト派的な期待が注入されました。同時に、米連邦準備制度内部の政治的波乱がリスク回避資金の需要をさらに強化しています。このような背景の中、「デジタルゴールド」としてのビットコインは自然とリスクヘッジの優先資産となっています。機関投資家の側も追い風を受けており、ビットコイン現物ETFの保有量は既に100万枚を突破し、1日あたりの純流入額は1億1700万ドルを超え、機関投資家の買い意欲は侮れません。

**しかし、リスクシグナルも醸成されている**

重要な転換点は目前に迫っています。CMEのFedWatchツールによると、1月の米連邦準備制度の金利据え置き確率は95.6%に達し、利下げの可能性はわずか4.4%です。ハト派派の委員の割合も上昇しており、短期的には緩和政策の実現は難しいと見られます。言い換えれば、現在の急騰は「期待の先食い」に過ぎず、市場は利下げを賭けていますが、実際の政策路線は予想よりもタカ派的です。

次の強力な抵抗ラインは9.9万～10万ドルの心理的節目にあります。ここには過去のロスカットの解消需要や、多数のETFポジションの利益確定圧力も集中しており、供給圧力は非常に大きいです。テクニカル的には、ここには「鉄壁」の防衛線のような防御ラインが形成されています。

**短期的な取引思考**

短期トレーダーにとっては、現在の9.6万付近のレンジ相場では、一部のポジションを決済し、前回の反発益を確定させるのも選択肢です。無理に追い高する必要はなく、より理性的には9.8万～9.9万ドルの範囲で空売りポジションを再構築し、損切りラインを10.05万ドル上に設定して、突き抜けによる急騰を防ぐのが良いでしょう。

**長期保有のリスクヘッジ**

長期的にロングポジションを持つ投資家には、重要な抵抗帯付近で適度にショートポジションを配置しリスクをヘッジすることを推奨します。イーサリアムも同様に、3350～3400ドルの強力な抵抗帯に注意し、相応のショートポジションを持つことで利益を守ることができます。2月初旬の動きのリズムは、実際には1月末のFOMC会議の最終発表を待つ動きであり、それこそが本当の市場の転換点です。

**市場の博弈の本質**

今回の相場の核心は、期待と現実の乖離にあります。市場は価格を上げている一方で、中央銀行は緩和を示唆せず、機関投資家は買いに動き、政策面は密かにタカ派へと変化しています。利下げ期待が完全に崩壊し、米連邦準備制度の議事録が出た瞬間、市場の調整は始まるでしょう。

正誤を争うよりも、アカウントの損益を語らせる方が良いです。この種の転換は通常、政策会議の前後に起こるため、月末までのポジション管理が特に重要となります。