【権力が再定義される瞬間】

多くの人は米連邦準備制度理事会（FRB）の議長が一声で決まると思っているが、実際はそう簡単ではない。FRB当局者のカシュカリ氏の最近の発言は、次期議長が政策を本当に実行に移すためには、単にポジションに就くだけでは不十分で、最も堅固な論拠をもって委員会全体を説得する必要があることを明らかにしている。

なぜか？彼が議長になったとしても、投票権は一票しかないからだ。

これは一見技術的な詳細に見えるが、市場への影響は非常に大きい。FRBは独裁制ではなく、内部の駆け引きの結果である。金利の動きや政策の方向性は、特定の個人の意志ではなく、七人の委員会と地方連邦準備銀行の合意によって推進される。

これはビットコインやイーサリアムにとって何を意味するのか？政策の予測可能性がむしろ高まる。突発的な黒天鹅的な方向転換ではなく、繰り返される駆け引きと段階的な調整だ。市場参加者はより多くの反応時間を持つことができる。同時に、これにより将来の金利の道筋は極端にならず、妥協とバランスが新たな常態となる。

流動性環境が徐々に明確になる中で、暗号資産の価格形成ロジックも再構築されつつある。短期的な政策ショックから長期的な予想管理へと移行し、これが投資者にとっては相対的に確実なシグナルとなる。