1月15日、PUMPコインは激しい売り浴びせに遭い、短時間で8.4%下落し、0.00264ドルとなった。より深刻なのは、その後に大規模な爆発的清算の波が押し寄せたことだ。オンチェーンの巨大ホエールアドレス0xbaaのHyperliquidプラットフォーム上のPUMPのロングポジションが、30分以内に連続して2回の清算を受け、合計規模は約1432万ドル、アカウントの損失は約47万ドルに達した。この「浮き盈から清算へ」の悲劇は、わずか2日で逆転を迎えた。## 巨ホエールの操作全景：ロングから清算へ### ロング開始点オンチェーン監視データによると、このホエールは1月13日12時11分にPUMPとFARTCOINの両方を同時にロングした。当時の操作規模は非常に積極的で、10倍レバレッジで7.2億枚のPUMPを買い建て、平均建値は0.002429ドル。同時に10倍レバレッジで400万枚のFARTCOINを買い建て、平均建値は0.37166ドルだった。建てた時点での浮き盈は約5万ドルで、勢いは良さそうに見えた。このタイミングは注目に値する——1月13日はマーケットメイカーのWintermuteがPUMPのポジションを縮小し始めた時期でもある。つまり、このホエールは大口投資家が静かに撤退する中、逆に追加でポジションを増やしていたことになる。この操作にはリスクの潜在性がすでに潜んでいた。### 清算の過程わずか2日後の1月15日、市場は答えを示した。PUMPは短時間で8.4%下落し、この下落幅は10倍レバレッジのロングにとって致命的だ。ホエールのPUMPロングは30分以内に連続して清算された。- 最初の清算規模は約700万ドル- 2回目の清算規模は約732万ドル- 合計清算額：約1432万ドル- アカウント損失：約47万ドル同時に、FARTCOINのロングも約1116万ドルが清算された。清算後、そのホエールアカウントの総ポジションは最高値から約586万ドルに縮小した。## 爆発的清算の全貌：ロングの集団踏みつけ### データ背後のリスクシグナルこの爆発的清算は単なる一例ではない。HyperInsightとCoinGlassの監視データによると、過去1時間内における2つのコインの爆発的清算の特徴は非常に類似している。| 指標 | PUMP | FARTCOIN ||------|------|----------|| 爆清算の中のロング比率 | 約99% | 約99% || 全体の爆清算規模に占める割合 | 97.6% | 95.5% || 下落幅 | 8.4% | 13% |これは何を意味するか？ほぼすべての爆清算はロングの清算であり、ショートはほとんど損失を被っていない。これは、市場のロングの過剰レバレッジ問題がいかに深刻かを反映している——市場がわずかに下落しただけで連鎖的な清算を引き起こす。### なぜホエールは清算されたのか0xbaaは、オンチェーン上でPUMPの第2位のロングとFARTCOINの最大ロングであり、その清算の直接的な原因は価格が下落し、清算価格に達したことだ。しかし、より根本的な問題は次の通りだ。- 高レバレッジ（10倍）が損失の拡大を招いた- 2つのコインに同時に賭けることでリスク集中度が増した- 建値は0.002429ドルだが、清算価格は0.00218ドル付近であり、下落余地はわずか約10%で清算が発動するこのような配置は、市場のいかなるネガティブな変動にも非常に敏感だ。## 市場リスクシグナル：プロジェクト側の異常動作### Pump.funの「資金分散」警戒すべきは、爆発的清算が起きた同じ日に、Pump.funのプロジェクト側が再びKrakenに1.48億枚のUSDCとUSDTを移動させたことだ。これは、2025年11月15日以降、同プロジェクトが継続的に資金移動を行ってきた証拠であり、2か月間で合計7.53億枚のステーブルコインを移動している。プロジェクト側の説明は「資金を分散させ、事業に再投入する」とのことだが、この規模と頻度の資金移動は、市場に対してプロジェクトの安全性に対する懸念を高める。これらの資金はもともと2025年6月のICO期間中に調達されたものであり、現在大量に取引所に流れていることから、市場はさまざまな可能性を連想せざるを得ない。### メイシング業者の態度変化Wintermuteは先週、PUMPのポジションを縮小し、FARTCOINを増やした。これは、大手メイシング業者が市場のエクスポージャーを調整していることを示す。専門機関がポジションを減らし始めるときは、短期的な市場動向に対する見通しが変化しているサインだ。## 今後の注目点現状のデータから、いくつかの重要な価格レベルを注視すべきだ。- PUMPの次の清算価格は約0.00218ドル付近と予測される- FARTCOINの次の清算価格は約0.348ドルと予想される- これらの価格を下回ってさらに下落した場合、新たな爆発的清算の波が引き起こされる可能性があるまた、Pump.funの今後の資金動向やメイシング業者のポジション変化も継続的に監視すべきだ。## まとめこの巨大ホエールの清算事件は、いくつかの現実的な問題を浮き彫りにしている。高レバレッジ取引のリスクは、想像以上に大きく、10%の価格変動だけでアカウントが破綻することもある。市場のロングの過剰な集中は、清算が発生すると連鎖反応を引き起こす。プロジェクト側の異常な資金流動は、市場リスクの前兆となることが多い。PUMPコインについては、現在高リスク状態にある——技術的な清算圧力と、基本的な側面のプロジェクト側リスクの両方を抱えている。短期的には、市場の情緒の安定性と、プロジェクト側の今後の動きが、動向を左右する重要な要素となる。慎重に観察し、むやみに高値追いをしないことが肝要だ。
浮盈から清算までわずか48時間、巨鯨の1430万ドルPUMPロングが血のように損失した経緯
1月15日、PUMPコインは激しい売り浴びせに遭い、短時間で8.4%下落し、0.00264ドルとなった。より深刻なのは、その後に大規模な爆発的清算の波が押し寄せたことだ。オンチェーンの巨大ホエールアドレス0xbaaのHyperliquidプラットフォーム上のPUMPのロングポジションが、30分以内に連続して2回の清算を受け、合計規模は約1432万ドル、アカウントの損失は約47万ドルに達した。この「浮き盈から清算へ」の悲劇は、わずか2日で逆転を迎えた。
巨ホエールの操作全景：ロングから清算へ
ロング開始点
オンチェーン監視データによると、このホエールは1月13日12時11分にPUMPとFARTCOINの両方を同時にロングした。当時の操作規模は非常に積極的で、10倍レバレッジで7.2億枚のPUMPを買い建て、平均建値は0.002429ドル。同時に10倍レバレッジで400万枚のFARTCOINを買い建て、平均建値は0.37166ドルだった。建てた時点での浮き盈は約5万ドルで、勢いは良さそうに見えた。
このタイミングは注目に値する——1月13日はマーケットメイカーのWintermuteがPUMPのポジションを縮小し始めた時期でもある。つまり、このホエールは大口投資家が静かに撤退する中、逆に追加でポジションを増やしていたことになる。この操作にはリスクの潜在性がすでに潜んでいた。
清算の過程
わずか2日後の1月15日、市場は答えを示した。PUMPは短時間で8.4%下落し、この下落幅は10倍レバレッジのロングにとって致命的だ。ホエールのPUMPロングは30分以内に連続して清算された。
同時に、FARTCOINのロングも約1116万ドルが清算された。清算後、そのホエールアカウントの総ポジションは最高値から約586万ドルに縮小した。
爆発的清算の全貌：ロングの集団踏みつけ
データ背後のリスクシグナル
この爆発的清算は単なる一例ではない。HyperInsightとCoinGlassの監視データによると、過去1時間内における2つのコインの爆発的清算の特徴は非常に類似している。
これは何を意味するか？ほぼすべての爆清算はロングの清算であり、ショートはほとんど損失を被っていない。これは、市場のロングの過剰レバレッジ問題がいかに深刻かを反映している——市場がわずかに下落しただけで連鎖的な清算を引き起こす。
なぜホエールは清算されたのか
0xbaaは、オンチェーン上でPUMPの第2位のロングとFARTCOINの最大ロングであり、その清算の直接的な原因は価格が下落し、清算価格に達したことだ。しかし、より根本的な問題は次の通りだ。
このような配置は、市場のいかなるネガティブな変動にも非常に敏感だ。
市場リスクシグナル：プロジェクト側の異常動作
Pump.funの「資金分散」
警戒すべきは、爆発的清算が起きた同じ日に、Pump.funのプロジェクト側が再びKrakenに1.48億枚のUSDCとUSDTを移動させたことだ。これは、2025年11月15日以降、同プロジェクトが継続的に資金移動を行ってきた証拠であり、2か月間で合計7.53億枚のステーブルコインを移動している。
プロジェクト側の説明は「資金を分散させ、事業に再投入する」とのことだが、この規模と頻度の資金移動は、市場に対してプロジェクトの安全性に対する懸念を高める。これらの資金はもともと2025年6月のICO期間中に調達されたものであり、現在大量に取引所に流れていることから、市場はさまざまな可能性を連想せざるを得ない。
メイシング業者の態度変化
Wintermuteは先週、PUMPのポジションを縮小し、FARTCOINを増やした。これは、大手メイシング業者が市場のエクスポージャーを調整していることを示す。専門機関がポジションを減らし始めるときは、短期的な市場動向に対する見通しが変化しているサインだ。
今後の注目点
現状のデータから、いくつかの重要な価格レベルを注視すべきだ。
また、Pump.funの今後の資金動向やメイシング業者のポジション変化も継続的に監視すべきだ。
まとめ
この巨大ホエールの清算事件は、いくつかの現実的な問題を浮き彫りにしている。高レバレッジ取引のリスクは、想像以上に大きく、10%の価格変動だけでアカウントが破綻することもある。市場のロングの過剰な集中は、清算が発生すると連鎖反応を引き起こす。プロジェクト側の異常な資金流動は、市場リスクの前兆となることが多い。
PUMPコインについては、現在高リスク状態にある——技術的な清算圧力と、基本的な側面のプロジェクト側リスクの両方を抱えている。短期的には、市場の情緒の安定性と、プロジェクト側の今後の動きが、動向を左右する重要な要素となる。慎重に観察し、むやみに高値追いをしないことが肝要だ。