歴史はしばしば繰り返される。金と銀が経験した物語は、ビットコインも遅かれ早かれ経験するだろう。要するに、多くの大手取引所の準備金証明は根拠がない——帳簿上には数字が積み上がっているが、裏では頻繁にユーザーポジションと賭け合っている。このことは業界内では暗黙の了解だ。

問題はどこにあるのか？ますます多くのビットコインが中央集権プラットフォームにロックされ、紙幣化・デジタル化されると、市場には地雷が埋まる。一度信頼が崩壊すれば、この偽りの繁栄は瞬時に崩れ去る。真のショートスクイーズの局面は、しばしばこの幻想が破裂した瞬間にこそ本当に訪れる。