RWAこの数年でかなり注目を集めてきましたが、実際に従来の金融機関が資金を投入できるプロジェクトはごくわずかです。皆さんは問題は技術にあると思いがちですが、実は機関のリスク管理マニュアルにはすでに明確に記されているのです——第一優先はコンプライアンス、その次がプライバシー保護、最後にパフォーマンス指標です。これはまるで銀行で金庫を借りるときに、窓口の人が「この金庫は非常に頑丈です」と言う一方で、「中身を見ることは誰でもできます」とは言わないのに似ています——機関がなかなかブロックチェーンに乗り出さない根本的な理由はそこにあります。

しかし最近、面白い例外を見つけました。2018年からアムステルダムに根付いているあるLayer 1プロジェクトが、最近の動きで目を見張るものがあります。彼らはTPSの数字遊びを追い求めるのではなく、より実質的なことに力を入れています：EUのMiCA規制枠組みとオランダ金融監督当局の規範要件を、強引にブロックチェーンの基底プロトコルに組み込んだのです。これはまるで、ブロックチェーン上に所有権証明付きの家を建てるようなもので、一時的なテントを張るのではありません。

彼らが間もなくリリース予定のメインネットは、「監査可能なプライバシー」の考え方を導入しています。取引内容は外部には秘密に保たれますが、規制当局や監査機関には完全に透明です。背後には彼ら自社開発のHedger技術スタックがあり、EVMフレームワークの下で選択的な情報開示を実現しています。例えるなら、あなたの会社の財務明細は税務署には見せられるが、競合他社には見せられない——これこそまさに、機関が最も求めるバランスです。

さらに、彼らがリリースした仮想マシン（VM）も、ZKに優しいEVM互換環境の先駆けとされています。開発者はSolidityでコントラクトを書くだけで、自動的にゼロ知識証明を生成でき、これにより技術的にプライバシーと検証性の矛盾を解決しています。