オフショア資金が入場待ちをしている、これはもはや業界の噂ではない。数日前、機関投資を行う友人と雑談していたところ、彼は明確に言った。今海外の資金はすべて出口を待っており、絶えず価値が下落する紙幣を握っているよりも、賭けに出た方が良いと。要するに、この市場の本質はマクロ経済の推進役だ。

誰かが「暗号資産は独立した市場ではないのか？なぜ中央銀行の顔色を伺う必要があるのか？」と質問するかもしれない。五年前ならその考えも成り立ったが、今はどうか？すでに時代遅れだ。過去2年のデータを見れば一目瞭然だ——ある国の中央銀行の政策転換が直接暗号市場を爆発させた。2019年、貿易情勢が緊迫していた頃、ビットコインは3000ドルから一気に13000ドルに跳ね上がった。これが最も直感的な証拠だ。マクロ経済はすでに暗号市場の裏の操縦者となっており、それを回避するのは根本的に不可能だ。

しかし、この波と2021年最大の違いは何か？あの時代は「目を閉じて買えば儲かる」時代だったが、今は違う。アルトコインは爆発的に増え、資金はむしろより選別的になっている——ストーリーがあり、実際のエコシステムがあり、活発なコミュニティを持つプロジェクトにのみ投資が集中している。最近観察した面白い現象は、チームとユーザーの交流が頻繁で、コミュニティの熱気が高いプロジェクトは、基本的なファンダメンタルズがトップクラスでなくても、同類を凌駕する上昇を見せることだ。流動性が緩和された環境では、コンセンサスと感情がしばしば技術そのものよりも価格の動きを左右する。

しかし、世の中に無料の昼食はない。最も深刻なリスクは、市場の調整ではなく、エアドロップコインを踏むことだ。多くの人が「高収益」という言葉に洗脳され、実体のないプロジェクトに資金を投じて最後には全てを失うケースを見てきた。この教訓は非常に深い。