面白い現象が目の前にある：BTCは2025年に8％下落し、これまでの3年連続の上昇を続けたブルマーケットの常識を破った。多くの人がこれにより、ビットコインの4年サイクルは完全に失効したと宣言している。

しかし、よく見ると、そうではないと思う。

ポイントは、このブルマーケットの上昇幅が前倒しで到達したことにある。過去のブルマーケットでは、主な上昇波は半減期後に展開されることが多かった。しかし今回は違う——2024年4月20日の半減期よりも前に、3月11日にはビットコインはすでに熊市の下落幅を回復し、史上最高値を更新している。これは相場が前倒しで実現したことに相当し、半減期後にはむしろ勢いが鈍り、最終的には2025年に下落して終わる結果となった。

では、なぜ私が4年サイクルが続くと考えるのか？二つの核心的な論理が崩れていない。

**第一、半減期ごとにブルマーケットが引き起こされる。** この法則は今もなお有効だ。

**第二、半減期から数えて約530日目にビットコインはピークに達し始める。** 最近の三つのブルマーケットのピーク時期を見ても、すべて半減期後の535日目付近に集中している。これは驚くべき偶然だ。これが何を意味するか？ピークの時間が一致するなら、底の時間も理論上一致する可能性がある。

つまり、サイクルは死んでいない。この論理に基づいて推測すると、今からこの熊市の底までおよそ269日ほどかかる見込みだ。そして、その時のビットコインの価格は9万ドルだった。