華泰証券：1-5月に連邦準備制度が利下げを一時停止し、新しい連邦準備制度理事会議長就任後に1-2回の利下げを行うと予測

深潮 TechFlow メッセージ、1 月 10 日、金十データによると、華泰証券のリサーチレポートは、12月の米国の非農雇用増加が5万で、ブルームバーグの予想の7万を下回り、11-12月の累計は7.6万下方修正されたと報告しています。失業率はやや低下していますが、最初の2ヶ月の大幅な下方修正により、民間部門の3ヶ月平均の非農雇用増加は2.9万に低下し、構造的にもさらに「不均衡」になっています。今後を見通すと、雇用市場が徐々に改善していくとの判断を維持し、経済成長と雇用の「温差」に注目しています。私たちは、連邦準備制度が1-5月に利下げを一時停止し、新しい連邦準備制度議長の就任後に1-2回の利下げを行うと予測しています。12月の非農雇用増加は予想を下回り、少数の業界に集中しています。雇用拡散指数を見ると、12月は11月と比べてやや低下しています。最近の新規申請件数が予想以上に良好で、解雇者数も減少しており、先行指標のNFIB企業採用意欲も引き続き改善していることから、米国の非農雇用は今後回復する見込みです。米国の経済成長と雇用市場の「温差」に注目しています。連邦準備制度の観点から見ると、雇用データはやや弱いものの、悪化は続いていません。私たちは、1月の会議で利下げを一時停止し、その後のデータを見て判断を下すと予測しています。したがって、連邦準備制度は1-5月に利下げを一時停止し、新任の議長の就任後に再び1-2回の利下げを行うと見ています。