撰文：库里，深潮 TechFow1 月 7 日，Zcash のコア開発チームが一斉に辞職しました。一人や二人の感情的な動きではなく、Electric Coin Company 全体、約 25 人、CEO を先頭に全員退職です。この会社は ECC という略称で、Zcash の主要な開発者です。つまり、コードを書いていた人たちが、もうやめたということです。このニュースが出たとき、ZEC は20％暴落しました。ちなみに、Zcash はもうすぐ10歳です。2016年10月28日にローンチされ、多くの人が仮想通貨界に入るよりも早い時期です。当時の売りは「プライバシー取引」で、送信者、受信者、金額すべて暗号化されており、ブロックチェーン上では何も見えません。しかし、現実は、ローンチから9年経っても、実際にこの機能を使った ZEC 取引は 1％未満です。残りの 99％ の人々は、裸で取引しています。9年経っても、製品は使われず、チームは耐え続けています。仮想通貨の価格は、2016年のローンチ時の3000ドル超から、2024年7月には15ドルまで下落しました。そして、2025年末に突然 ZEC が上昇しました。年初は40ドル付近を行き来していましたが、11月7日には744ドルに急騰、市場価値は100億ドルを突破し、トップ20に再浮上しました。長年沈黙していたプライバシーコインの物語が、突然またセクシーに見えてきました。さて、価格は約800％上昇した後、「開発チームが逃げた」わけです。この話はまるで中年男性のストーリーのようです。ポルシェを買った後、離婚。年末の賞与をもらった後、解散。資金が少ないときは仲間同士でしたが、資金が増えると誰が決定権を持つかで争いが始まります。何を争っているのか？それは Zashi というウォレットです。Zashi は ECC が2024年初にリリースしたスマホウォレットで、「デフォルトでプライバシー機能をオンにする」ことを特徴としています。これは Zcash エコシステムの最も重要なユーザー入口です。ECC チームは Zashi をプライベート化し、外部投資を導入して、資金調達や迅速なイテレーションが可能なスタートアップにしたいと考えていました。しかし、ECC は独立した会社ではありません。2020年に、ECC は Bootstrap という非営利組織に組み込まれ、アメリカの501(c)(3)の枠組みです。簡単に言えば、この仕組みは慈善団体や公益組織向けです。メリットは税金がかからないこと、デメリットは利益を自分たちに分配できず、資産の処分は理事会の裁量に委ねられることです。当時はコンプライアンスのためにこれを選び、SEC の規制を回避する狙いがありました。熊市ではこれらの細かい事情は気にされず、そもそも資金もなかったのです。しかし今、Bootstrap の理事会は「ダメだ」と言っています。理事会の理由はこうです：「我々は非営利組織であり、寄付者の利益を守る法的義務があります。Zashi をプライベート化することは違法となる可能性があり、訴訟や政治的攻撃のリスクもあります。」彼らは例として、OpenAI が非営利から営利に転換しようとしたときに多くの訴訟を受けたことを挙げています。ECC の前CEOである Josh Swihart はこれに異議を唱えています。彼はTwitterで、「理事会の行動は『悪意のあるガバナンス行為』であり、チームが『効果的かつ尊厳を持って職務を全うできなくなる』」と述べています。彼は法律用語の「constructive discharge（建設的解雇）」を使い、これは解雇されていなくても、労働条件が変わりすぎて働けなくなり、結果的に辞めざるを得なくなる状態を指します。つまり、25人のメンバーが一斉に追い出されたのです。同時に、Swihart は4人の理事会メンバー：Zaki、Christina、Alan、Michelle の頭文字をつなげて「ZCAM」と呼びました。ZCAM。発音は SCAM（詐欺）に似ており、意図的かどうかは不明です。この4人の中で、Zaki Manian は最も物語性のある人物です。彼は Cosmos エコシステムの古参で、Tendermint のコアメンバーでした。2020年に創始者の Jae Kwon と公開対立し、辞任しています。2023年、FBI は彼の担当していたプロジェクトに北朝鮮の工作員が関与していると告発し、彼は16ヶ月間隠していました。2024年10月、Jae Kwon は彼の「重大な職務怠慢」と「コミュニティの信頼を裏切った」と公に非難しました。現在、彼は Zcash の理事会メンバーです。辞職の翌日、前 ECC チームは新会社「CashZ」を設立すると発表しました。彼らは Zashi のコードベースを使った新しいウォレットを数週間以内にリリースし、既存の Zashi ユーザーはシームレスに移行できるとしています。「私たちは同じチーム、同じ使命：妨げられないプライベート通貨を作ることです。」新しいコインを発行せず、ゼロからやり直すのではなく、ただパッケージを変えて続けるだけです。この件で最も皮肉な点は、そのタイミングです。ZEC が15ドルのときは誰もウォレットの管理に関心がありませんでした。500ドルに上昇したとき、Zashi の価値が命運を左右しました。お金ができて初めて、誰が家族かがわかるのです。同じ非営利組織とスタートアップの対立でも、OpenAI の結末は理事会の敗北でしたが、Zcash の結末はチームの退散です。勝者は誰かわかりませんが、この対立は暗号プロジェクトにおいて一般的な現象です。Swihart は CashZ の公式サイトに次のように書いています。「非営利基金のモデルは、暗号業界のコンプライアンス時代の遺物です。その時代、プロジェクトは『コンプライアンスのバッファ』を必要としましたが、そのバッファは官僚主義や路線の分裂をもたらしました。スタートアップは迅速に拡大できますが、非営利組織はできません。」彼はさらにこうも述べています。「暗号業界に数年関わった人なら誰でも知っていることですが、非営利基金と技術スタートアップの絡み合いは、終わりのないドラマの源です。」確かに、終わりのないドラマです。2023年、Zooko が CEO を辞任したとき、彼と Swihart の間に意見の相違があったとの報道もありました。2025年1月には、Zcash Foundation の理事 Peter Van Valkenburgh も辞任しています。十年目のコインも、ほぼすべての関係者が去った感があります。Twitter で質問がありました：「Zcash は死ぬのか？」ブロックチェーンは動き続けており、コードも存在しています。ただし、コードを書いていた人たちが変わっただけです。しかし、Swihart の言う通り、非営利とスタートアップの矛盾はこの業界の常です。Cosmos も議論しました。Ethereum Foundation も争いました。Solana Foundation も争いました。違いは、その争い方と激しさだけです。Zcash は最も潔い方法を選びました。解散です。
10年のオールドコイン、Zcash にも中年の危機
撰文：库里，深潮 TechFow
1 月 7 日，Zcash のコア開発チームが一斉に辞職しました。
一人や二人の感情的な動きではなく、Electric Coin Company 全体、約 25 人、CEO を先頭に全員退職です。
この会社は ECC という略称で、Zcash の主要な開発者です。つまり、コードを書いていた人たちが、もうやめたということです。
このニュースが出たとき、ZEC は20％暴落しました。
ちなみに、Zcash はもうすぐ10歳です。
2016年10月28日にローンチされ、多くの人が仮想通貨界に入るよりも早い時期です。当時の売りは「プライバシー取引」で、送信者、受信者、金額すべて暗号化されており、ブロックチェーン上では何も見えません。
しかし、現実は、ローンチから9年経っても、実際にこの機能を使った ZEC 取引は 1％未満です。
残りの 99％ の人々は、裸で取引しています。
9年経っても、製品は使われず、チームは耐え続けています。仮想通貨の価格は、2016年のローンチ時の3000ドル超から、2024年7月には15ドルまで下落しました。
そして、2025年末に突然 ZEC が上昇しました。
年初は40ドル付近を行き来していましたが、11月7日には744ドルに急騰、市場価値は100億ドルを突破し、トップ20に再浮上しました。
長年沈黙していたプライバシーコインの物語が、突然またセクシーに見えてきました。
さて、価格は約800％上昇した後、「開発チームが逃げた」わけです。
この話はまるで中年男性のストーリーのようです。ポルシェを買った後、離婚。年末の賞与をもらった後、解散。
資金が少ないときは仲間同士でしたが、資金が増えると誰が決定権を持つかで争いが始まります。
何を争っているのか？それは Zashi というウォレットです。
Zashi は ECC が2024年初にリリースしたスマホウォレットで、「デフォルトでプライバシー機能をオンにする」ことを特徴としています。これは Zcash エコシステムの最も重要なユーザー入口です。
ECC チームは Zashi をプライベート化し、外部投資を導入して、資金調達や迅速なイテレーションが可能なスタートアップにしたいと考えていました。
しかし、ECC は独立した会社ではありません。2020年に、ECC は Bootstrap という非営利組織に組み込まれ、アメリカの501©(3)の枠組みです。
簡単に言えば、この仕組みは慈善団体や公益組織向けです。メリットは税金がかからないこと、デメリットは利益を自分たちに分配できず、資産の処分は理事会の裁量に委ねられることです。
当時はコンプライアンスのためにこれを選び、SEC の規制を回避する狙いがありました。熊市ではこれらの細かい事情は気にされず、そもそも資金もなかったのです。
しかし今、Bootstrap の理事会は「ダメだ」と言っています。
理事会の理由はこうです：
「我々は非営利組織であり、寄付者の利益を守る法的義務があります。Zashi をプライベート化することは違法となる可能性があり、訴訟や政治的攻撃のリスクもあります。」彼らは例として、OpenAI が非営利から営利に転換しようとしたときに多くの訴訟を受けたことを挙げています。
ECC の前CEOである Josh Swihart はこれに異議を唱えています。彼はTwitterで、「理事会の行動は『悪意のあるガバナンス行為』であり、チームが『効果的かつ尊厳を持って職務を全うできなくなる』」と述べています。
彼は法律用語の「constructive discharge（建設的解雇）」を使い、これは解雇されていなくても、労働条件が変わりすぎて働けなくなり、結果的に辞めざるを得なくなる状態を指します。
つまり、25人のメンバーが一斉に追い出されたのです。
同時に、Swihart は4人の理事会メンバー：Zaki、Christina、Alan、Michelle の頭文字をつなげて「ZCAM」と呼びました。
ZCAM。発音は SCAM（詐欺）に似ており、意図的かどうかは不明です。
この4人の中で、Zaki Manian は最も物語性のある人物です。
彼は Cosmos エコシステムの古参で、Tendermint のコアメンバーでした。2020年に創始者の Jae Kwon と公開対立し、辞任しています。
2023年、FBI は彼の担当していたプロジェクトに北朝鮮の工作員が関与していると告発し、彼は16ヶ月間隠していました。2024年10月、Jae Kwon は彼の「重大な職務怠慢」と「コミュニティの信頼を裏切った」と公に非難しました。
現在、彼は Zcash の理事会メンバーです。
辞職の翌日、前 ECC チームは新会社「CashZ」を設立すると発表しました。
彼らは Zashi のコードベースを使った新しいウォレットを数週間以内にリリースし、既存の Zashi ユーザーはシームレスに移行できるとしています。
「私たちは同じチーム、同じ使命：妨げられないプライベート通貨を作ることです。」
新しいコインを発行せず、ゼロからやり直すのではなく、ただパッケージを変えて続けるだけです。
この件で最も皮肉な点は、そのタイミングです。
ZEC が15ドルのときは誰もウォレットの管理に関心がありませんでした。500ドルに上昇したとき、Zashi の価値が命運を左右しました。
お金ができて初めて、誰が家族かがわかるのです。
同じ非営利組織とスタートアップの対立でも、OpenAI の結末は理事会の敗北でしたが、Zcash の結末はチームの退散です。
勝者は誰かわかりませんが、この対立は暗号プロジェクトにおいて一般的な現象です。
Swihart は CashZ の公式サイトに次のように書いています。
「非営利基金のモデルは、暗号業界のコンプライアンス時代の遺物です。その時代、プロジェクトは『コンプライアンスのバッファ』を必要としましたが、そのバッファは官僚主義や路線の分裂をもたらしました。スタートアップは迅速に拡大できますが、非営利組織はできません。」
彼はさらにこうも述べています。
「暗号業界に数年関わった人なら誰でも知っていることですが、非営利基金と技術スタートアップの絡み合いは、終わりのないドラマの源です。」
確かに、終わりのないドラマです。
2023年、Zooko が CEO を辞任したとき、彼と Swihart の間に意見の相違があったとの報道もありました。2025年1月には、Zcash Foundation の理事 Peter Van Valkenburgh も辞任しています。
十年目のコインも、ほぼすべての関係者が去った感があります。
Twitter で質問がありました：「Zcash は死ぬのか？」
ブロックチェーンは動き続けており、コードも存在しています。ただし、コードを書いていた人たちが変わっただけです。
しかし、Swihart の言う通り、非営利とスタートアップの矛盾はこの業界の常です。Cosmos も議論しました。Ethereum Foundation も争いました。Solana Foundation も争いました。
違いは、その争い方と激しさだけです。
Zcash は最も潔い方法を選びました。
解散です。