## 政策介入のシグナルが短期円市場を押し上げた日本の金融写真『山松』は先週、政府が必要であれば過剰な変動や市場の無秩序な動きに対処する措置を講じるとこれまでで最も強い警告を発し、この声明は直ちに公式介入への懸念を引き起こした。 内閣パネルの一員である相田拓二氏は、日本が外国為替市場に積極的に介入し、経済への影響を緩和できると直ちに強調した。 これらのシグナルに刺激を受け、日本円(JPY)は火曜日のアジア取引時間に一時的に支持を見せ、ショートポジションは慎重な姿勢となりました。しかし、政策レトリックによる反発は持続が難しいかもしれません。 一方で、連邦準備制度理事会(FRB)の関係者からの混合的なシグナルが米ドル(USD)の上昇モメンタムを弱め、その結果としてUSD/JPペアに圧力をかけています。 一方で、ファンダメンタル要因は円の上昇見通しに根本的な制約を生み出します。## 財政悪化と中央銀行の政策不確実性はどちらも抑制されている日本の内閣は先週、COVID-19以来最大の21.3兆円の経済刺激策を承認し、早ければ11月28日には追加予算を承認して資金調達を行う予定です。 この動きにより、日本の国債の見通しに対する市場の懸念が高まり、超長期の日本国債利回りが過去最高値を押し上げ、円にさらなる圧力をかけています。経済データはさらに憂慮すべきものです。 日本の経済は6四半期ぶりに第3四半期に予想外に縮小し、これが日本銀行の利上げペースの遅延を余儀なくさせる可能性があります。 しかし、上田一雄総裁は、日々の問題の減価償却が物価上昇を招く可能性があると考え、12月の利上げに前向きです。 日本のインフレ率は3年以上にわたり中央銀行の2%目標を上回っており、この矛盾した状況は市場を中央銀行の政策方針に不確実性をもたらし、円の反発にとって重要な障害となっています。## FRBの利下げ見通しが米ドルを抑制し、円の上昇幅を制限している対照的に、FRBのクリストファー・ウォーラーは月曜日に、利用可能なデータが12月に再び25ベーシスポイントの利下げを支持すると述べ、ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁は現在の政策を中程度の制限的だと表現しました。 市場は迅速に反応し、12月10日のFRB会合での利下げの可能性は約80%に上昇しました。この期待はUSD/JPYペアのサポートを限定的にしていますが、5月下旬以来の最高水準に達しています。 リスクセンチメントの上昇は、セーフヘイブン通貨円の魅力をさらに弱めています。 トレーダーたちは、今週発表される米国生産者物価指数(PPI)や小売売上高のデータ、さらに住宅販売やリッチモンド製造業指数などのマクロデータも発表されるのを待ち始めており、これらは短期的なドルの動きに大きな影響を与えるでしょう。## テクニカルズ:157.00がリバウンド確認の重要なノードとなるテクニカルな観点から見ると、USD/JPYは157.00を超える数か月ぶりの高値を確認・統合し、新たな強気の賭けの基盤となる必要があります。 もしブレイクアウトが確定すれば、その後の上昇は中間レジスタンスである157.45-157.50に到達し、157.85-157.90付近や先週達成した10か月ぶりの高値に挑戦する可能性があります。 158.00の整数を上抜ければ新たなブレイクアウト状況が開きます。下向きは156.25〜156.20のサポートエリアに注目してください。 156.00を下抜けると、中期のサポートである155.45-155.40を探求し、最終的には155.00の心理的水準まで後退する可能性があります。 さらに下落すれば、154.50〜154.45付近で強いベースサポートが見られ、このポジションが重要な転換点となる可能性があります。 トレーダーは、短期的な方向性のある機会を活かすために、今日と今週後半の重要な経済データを注意深く注視すべきです。
円安圧力下、日本円の反発が複数の障害に直面
政策介入のシグナルが短期円市場を押し上げた
日本の金融写真『山松』は先週、政府が必要であれば過剰な変動や市場の無秩序な動きに対処する措置を講じるとこれまでで最も強い警告を発し、この声明は直ちに公式介入への懸念を引き起こした。 内閣パネルの一員である相田拓二氏は、日本が外国為替市場に積極的に介入し、経済への影響を緩和できると直ちに強調した。 これらのシグナルに刺激を受け、日本円(JPY)は火曜日のアジア取引時間に一時的に支持を見せ、ショートポジションは慎重な姿勢となりました。
しかし、政策レトリックによる反発は持続が難しいかもしれません。 一方で、連邦準備制度理事会(FRB)の関係者からの混合的なシグナルが米ドル(USD)の上昇モメンタムを弱め、その結果としてUSD/JPペアに圧力をかけています。 一方で、ファンダメンタル要因は円の上昇見通しに根本的な制約を生み出します。
財政悪化と中央銀行の政策不確実性はどちらも抑制されている
日本の内閣は先週、COVID-19以来最大の21.3兆円の経済刺激策を承認し、早ければ11月28日には追加予算を承認して資金調達を行う予定です。 この動きにより、日本の国債の見通しに対する市場の懸念が高まり、超長期の日本国債利回りが過去最高値を押し上げ、円にさらなる圧力をかけています。
経済データはさらに憂慮すべきものです。 日本の経済は6四半期ぶりに第3四半期に予想外に縮小し、これが日本銀行の利上げペースの遅延を余儀なくさせる可能性があります。 しかし、上田一雄総裁は、日々の問題の減価償却が物価上昇を招く可能性があると考え、12月の利上げに前向きです。 日本のインフレ率は3年以上にわたり中央銀行の2%目標を上回っており、この矛盾した状況は市場を中央銀行の政策方針に不確実性をもたらし、円の反発にとって重要な障害となっています。
FRBの利下げ見通しが米ドルを抑制し、円の上昇幅を制限している
対照的に、FRBのクリストファー・ウォーラーは月曜日に、利用可能なデータが12月に再び25ベーシスポイントの利下げを支持すると述べ、ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁は現在の政策を中程度の制限的だと表現しました。 市場は迅速に反応し、12月10日のFRB会合での利下げの可能性は約80%に上昇しました。
この期待はUSD/JPYペアのサポートを限定的にしていますが、5月下旬以来の最高水準に達しています。 リスクセンチメントの上昇は、セーフヘイブン通貨円の魅力をさらに弱めています。 トレーダーたちは、今週発表される米国生産者物価指数(PPI)や小売売上高のデータ、さらに住宅販売やリッチモンド製造業指数などのマクロデータも発表されるのを待ち始めており、これらは短期的なドルの動きに大きな影響を与えるでしょう。
テクニカルズ:157.00がリバウンド確認の重要なノードとなる
テクニカルな観点から見ると、USD/JPYは157.00を超える数か月ぶりの高値を確認・統合し、新たな強気の賭けの基盤となる必要があります。 もしブレイクアウトが確定すれば、その後の上昇は中間レジスタンスである157.45-157.50に到達し、157.85-157.90付近や先週達成した10か月ぶりの高値に挑戦する可能性があります。 158.00の整数を上抜ければ新たなブレイクアウト状況が開きます。
下向きは156.25〜156.20のサポートエリアに注目してください。 156.00を下抜けると、中期のサポートである155.45-155.40を探求し、最終的には155.00の心理的水準まで後退する可能性があります。 さらに下落すれば、154.50〜154.45付近で強いベースサポートが見られ、このポジションが重要な転換点となる可能性があります。 トレーダーは、短期的な方向性のある機会を活かすために、今日と今週後半の重要な経済データを注意深く注視すべきです。