兆ドル規模のアクティブ株式ファンドからの資金流出は、マグニフィセントセブンの前例のない市場支配を反映しています

株式ファンドの状況は歴史的な再調整を迎えています。Coinotagのデータによると、アクティブ株式ミューチュアルファンドは2025年を通じて約$1 兆円の投資家の解約を記録し、11年連続の資金流出の記録を更新し続けており、その勢いは衰える兆しを見せていません。この前例のない資本流出は、従来のアクティブ運用戦略の根本的な危機を浮き彫りにしています。

ファンドのパフォーマンス不振の背後にある集中化の問題

この大量の資金流出を引き起こしている原因は明白です：マグニフィセントセブンの支配です。これらの米国のテクノロジー大手7社は、S&P 500の上昇の大部分を占めており、市場全体は分裂し、多くのアクティブ運用ポートフォリオは大きく遅れをとっています。Bloomberg IntelligenceとICIの調査によると、米国株式ミューチュアルファンドの73%が、それぞれのベンチマークに追いついておらず、2007年以来4番目に悪いパフォーマンスの期間となっています。

このパフォーマンスのギャップは、重要な構造的課題を露呈しています。集中リスクがこれほどまでに高まると、マグニフィセントセブンが過剰な影響力を持つ中で、アクティブマネージャーはほぼ不可能な課題に直面します：支配的な銘柄に過剰投資してパッシブ指数をほぼ模倣するか、多様なポジションを維持して大きなパフォーマンス低下のリスクを取るかのいずれかです。どちらの道も投資家の失望につながります。

パッシブシフトの加速

この反応は予想通りです。同じ期間中に、パッシブ株式ETFは$600 十億ドル以上の資金流入を記録し、アクティブ戦略からの長期的なシフトをさらに加速させています。投資家は、AI主導のテクノロジーリーダーシップによる狭い市場幅の期間中に、アクティブ運用の専門知識に支払うコストが次第にリターンを減少させることをますます認識しています。

集中化によるパフォーマンス不振とアクティブ運用費用のコスト負担の組み合わせは、従来のファンドマネージャーにとって耐え難い状況を生み出しています。マグニフィセントセブンの過剰な影響力が市場のダイナミクスを再形成する中、11年にわたる資金流出のトレンドは今後も永続する見込みです。