豪ドルの急騰の背景：中央銀行の政策分化と商品ブームが2026年に豪ドルを0.71突破させる方法

豪ドルは2025年のスタートから目立ったパフォーマンスを見せている。豪ドル／米ドルは12月末に0.6727まで上昇し、1年以上ぶりの高値を記録、その後わずかに調整して0.6706に落ち着いた。2025年に入ってから、豪ドルは米ドルに対して8.4%上昇し、市場予想を大きく上回る勢いを見せている。この上昇の背後には、どのような経済ロジックが隠されているのだろうか？

**通貨政策の分化：中央銀行の予想における大きな変化**

豪ドルの強さを促進している主な要因は、オーストラリア準備銀行（RBA）と連邦準備制度（FRB）の政策方針の大きな違いにある。最近のオーストラリアのインフレ圧力は再び浮上し、12月の中央銀行会議記録にはハト派的な姿勢が示されており、市場は一般的にオーストラリア準備銀行が2026年に利上げサイクルを開始すると予測している。

これに対し、FRBの利上げサイクルは一段落しており、市場は2026年も引き続き利下げを続けると予想しており、年間で2回の利下げを見込んでいる。こうした利上げと利下げの相対的な動きが、豪ドルに対する米ドルの強い上昇圧力を生み出している。

**商品超循環がオーストラリア経済の展望を後押し**

通貨政策以外にも、商品市場の好調なパフォーマンスが豪ドルの上昇を強化している。金、銀、銅などの戦略的商品は次々と史上最高値を更新しており、オーストラリアは世界の主要資源輸出国として、この商品バブルの最大の恩恵を受けている。商品価格の上昇は、オーストラリア経済のファンダメンタルズの改善を示唆しており、投資家のオーストラリア経済に対する信頼感が高まり、豪ドルの需要を押し上げている。

**機関の予測：2026年も豪ドルは上昇を続ける**

ドイツ銀行の分析によると、豪ドルはG10通貨グループ内での金利差優位性をさらに拡大させる見込みだ。同銀行は、2026年第二四半期に豪ドル／米ドルが0.69に達し、年末には0.71に到達すると予測している。

オーストラリア国民銀行（NAB）の予測はより楽観的だ。同銀行は、2026年にオーストラリア準備銀行が2回の利上げを実施すると見ており、その前提のもと、豪ドル／米ドルは2026年第二四半期に0.71に上昇し、第三四半期には0.72を突破すると予想している。

**重要なタイミング：1月と2月の決定的なウィンドウ**

短期的には、市場の焦点は2つの重要な瞬間に集中する。1月28日にオーストラリアは第4四半期のCPIデータを発表し、これがオーストラリア準備銀行の利上げ必要性の判断に直接影響を与える。その後、2月3日に中央銀行の金利決定会議が開催され、この発表が豪ドルの強さを維持できるかどうかの鍵となる触媒となる。

投資家はこれら2つの情報発表に注視すべきであり、それらがオーストラリア準備銀行の利上げ予想の裏付けとなるかどうか、そして豪ドルの上昇が持続可能かどうかを決定する。