2025年以降、金価格は前例のない跳躍を見せ、注目は来年のチャンスと投資に向かっています。今年10月中旬、貴金属は1トロイオンスあたり4300ドルの壁を突破し、市場史上初の水準に達しました。しかし、この上昇波は続くのか、それとも新たな調整局面が投資家を待ち受けているのか。
公式アナリストは比較的楽観的な見解を示しています。HSBC銀行は、2026年上半期に金が1トロイオンスあたり5000ドルに上昇すると予測し、年間平均は4600ドルと見込んでいます。一方、Bank of Americaも予測を引き上げ、ピークは5000ドル、年間平均は4400ドルとしています。
Goldman Sachsは予測を4900ドルに修正し、世界の取引所上場金ETFへの資金流入と中央銀行の需要継続を根拠としています。J.P. Morganは、2026年中旬までに金価格が5055ドルに達すると予測しています。
これらの見積もりに基づき、多くのアナリストは4800ドルから5000ドルの範囲を潜在的な抵抗線と見ており、年間平均は4200ドルから4800ドルの間と予測しています。
世界的な需要の継続的増加
2025年第2四半期の金の総需要は1249トンに達し、前年同期比3%増加。価値は1320億ドルに上昇し、45%増です。これらの数字は良好に見えますが、実際に注目すべきは、金ETFの資金流入が巨大で、管理資産は4720億ドルに達し、投資家の保有金は3838トンに迫り、史上最高の3929トンに近づいている点です。
中央銀行の金買いは止まらない
世界の中央銀行は引き続き積極的に金を買い続けており、2025年第一四半期には244トンを追加。これは過去5年間の四半期平均を24%上回る数字です。注目すべきは、世界の中央銀行の44%が金準備を保有しており、2024年の37%から増加しています。中国、インド、トルコが主要な買い手であり、この傾向は2026年末まで続くと予測されています。
供給は需要に追いつかない
これが真の解決策です。鉱山生産は2025年第1四半期に856トンに達し、前年比わずか1%増。重要なのは、金のリサイクル率が1%低下し、需要と供給のギャップが拡大していることです。採掘コストも高騰しており、2025年中旬には1トロイオンスあたり1470ドルに達し、過去10年で最高水準となっています。生産増加は遅く、コストも高いため、容易ではありません。
金利の低下
米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年10月に金利を25ポイント引き下げ、3.75-4.00%の範囲に設定。今後もさらなる利下げの可能性を示唆しています。2026年末には、穏健なシナリオで金利は3.4%に達すると予測されており、実質金利の低下とともに金のヘッジ資産としての魅力が高まっています。
米ドルの弱さ
2025年初から11月まで、ドル指数は約7.64%下落。米国10年債の利回りも4.6%から4.07%に低下しています。この組み合わせは、海外投資家にとって金をより魅力的な選択肢とし、上昇予測を後押ししています。
世界的な債務と金融リスク
世界の公的債務はGDP比で100%超に達し、財政持続性への懸念が高まっています。Bloomberg Economicsのデータによると、2025年第3四半期において、ヘッジファンドの約42%が金にポジションを増やし、安全資産としての役割を強めています。
地政学的緊張
2025年の地政学的な不透明感は、前年比7%の需要増をもたらしました。台湾海峡の緊張やエネルギー不安が高まる中、7月には金の現物価格が1トロイオンスあたり3400ドルを超え、その後も上昇を続けています。
2025年11月21日金曜日の金の終値は4065ドルで、10月20日に記録した4381ドルのピークから下落しています。価格は4000ドルのサポートラインを堅持しており、重要な節目となっています。
このレベルを明確な終値で突破した場合、次のターゲットは3800ドル（フィボナッチ・リトレースメントの50%レベル）となる可能性があります。一方、最初の抵抗線は4200ドルであり、これを超えると4400ドルや4680ドルへの上昇も視野に入ります。
RSI（相対力指数）は50に安定しており、買いと売りのバランスが取れている状態を示しています。MACDも全体的な上昇トレンドを示唆しており、短期的には4000ドルから4220ドルのレンジ内での取引が続く見込みです。
上昇シナリオ（最有力）
実質金利の低下とドルの弱さが続けば、主要機関の予測通り、金は史上最高値の5000ドル超えを記録する可能性があります。中央銀行の買い増しや新規投資家の参入もこのシナリオを後押しします。
調整シナリオ（可能性あり）
HSBCは、2026年後半に金が4200ドルに調整される可能性を指摘しています。投資家が利益確定に動けば、下値は3800ドルを割らないと予想されます。ただし、大きな経済ショックがなければ、価格が4800ドルを下回ることはないと見られています。Goldman Sachsは、価格が4800ドルを超え続けると、市場は「価格の信頼性テスト」に直面する可能性があると警告しています。
慎重シナリオ
インフレが沈静化し、市場の信頼が回復すれば、金は長期的な安定期に入り、5000ドルの目標達成は難しくなる可能性があります。
中東では、中央銀行の金準備増加が顕著です。エジプトでは、金価格が約522,580エジプトポンド（EGP）に達し、現行価格から158.46%の上昇となる見込みです。
世界平均の5000ドルに基づき、サウジアラビアの金価格は約18,750〜19,000リヤル（為替レート3.75〜3.80）に達し、アラブ首長国連邦（UAE）では約18,375〜19,000ディルハムとなる見込みです。
2026年の金価格動向は、経済・地政学的背景を注視し続ける必要があります。現状の指標は、需要と中央銀行の買い増し、ドル安を背景に、4800〜5000ドルの高値更新の可能性を示唆しています。ただし、短期的な調整リスクも念頭に置き、200〜300ドルの下落も視野に入れるべきです。金の今後の展望を追う投資家は、金は単なる投機資産ではなく、多様な投資ポートフォリオの戦略的避難先となりつつあることを理解すべきです。
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金の道は新たな歴史的高みへ向かう.. 2026年に私たちを待ち受けるものは何か？
2025年以降、金価格は前例のない跳躍を見せ、注目は来年のチャンスと投資に向かっています。今年10月中旬、貴金属は1トロイオンスあたり4300ドルの壁を突破し、市場史上初の水準に達しました。しかし、この上昇波は続くのか、それとも新たな調整局面が投資家を待ち受けているのか。
2026年の主要金融機関の予測
公式アナリストは比較的楽観的な見解を示しています。HSBC銀行は、2026年上半期に金が1トロイオンスあたり5000ドルに上昇すると予測し、年間平均は4600ドルと見込んでいます。一方、Bank of Americaも予測を引き上げ、ピークは5000ドル、年間平均は4400ドルとしています。
Goldman Sachsは予測を4900ドルに修正し、世界の取引所上場金ETFへの資金流入と中央銀行の需要継続を根拠としています。J.P. Morganは、2026年中旬までに金価格が5055ドルに達すると予測しています。
これらの見積もりに基づき、多くのアナリストは4800ドルから5000ドルの範囲を潜在的な抵抗線と見ており、年間平均は4200ドルから4800ドルの間と予測しています。
上昇を促す要因
世界的な需要の継続的増加
2025年第2四半期の金の総需要は1249トンに達し、前年同期比3%増加。価値は1320億ドルに上昇し、45%増です。これらの数字は良好に見えますが、実際に注目すべきは、金ETFの資金流入が巨大で、管理資産は4720億ドルに達し、投資家の保有金は3838トンに迫り、史上最高の3929トンに近づいている点です。
中央銀行の金買いは止まらない
世界の中央銀行は引き続き積極的に金を買い続けており、2025年第一四半期には244トンを追加。これは過去5年間の四半期平均を24%上回る数字です。注目すべきは、世界の中央銀行の44%が金準備を保有しており、2024年の37%から増加しています。中国、インド、トルコが主要な買い手であり、この傾向は2026年末まで続くと予測されています。
供給は需要に追いつかない
これが真の解決策です。鉱山生産は2025年第1四半期に856トンに達し、前年比わずか1%増。重要なのは、金のリサイクル率が1%低下し、需要と供給のギャップが拡大していることです。採掘コストも高騰しており、2025年中旬には1トロイオンスあたり1470ドルに達し、過去10年で最高水準となっています。生産増加は遅く、コストも高いため、容易ではありません。
経済・金融の背景
金利の低下
米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年10月に金利を25ポイント引き下げ、3.75-4.00%の範囲に設定。今後もさらなる利下げの可能性を示唆しています。2026年末には、穏健なシナリオで金利は3.4%に達すると予測されており、実質金利の低下とともに金のヘッジ資産としての魅力が高まっています。
米ドルの弱さ
2025年初から11月まで、ドル指数は約7.64%下落。米国10年債の利回りも4.6%から4.07%に低下しています。この組み合わせは、海外投資家にとって金をより魅力的な選択肢とし、上昇予測を後押ししています。
世界的な債務と金融リスク
世界の公的債務はGDP比で100%超に達し、財政持続性への懸念が高まっています。Bloomberg Economicsのデータによると、2025年第3四半期において、ヘッジファンドの約42%が金にポジションを増やし、安全資産としての役割を強めています。
地政学的緊張
2025年の地政学的な不透明感は、前年比7%の需要増をもたらしました。台湾海峡の緊張やエネルギー不安が高まる中、7月には金の現物価格が1トロイオンスあたり3400ドルを超え、その後も上昇を続けています。
テクニカル分析：短期的な価格動向は？
2025年11月21日金曜日の金の終値は4065ドルで、10月20日に記録した4381ドルのピークから下落しています。価格は4000ドルのサポートラインを堅持しており、重要な節目となっています。
このレベルを明確な終値で突破した場合、次のターゲットは3800ドル（フィボナッチ・リトレースメントの50%レベル）となる可能性があります。一方、最初の抵抗線は4200ドルであり、これを超えると4400ドルや4680ドルへの上昇も視野に入ります。
RSI（相対力指数）は50に安定しており、買いと売りのバランスが取れている状態を示しています。MACDも全体的な上昇トレンドを示唆しており、短期的には4000ドルから4220ドルのレンジ内での取引が続く見込みです。
2026年のシナリオ：上昇か調整か？
上昇シナリオ（最有力）
実質金利の低下とドルの弱さが続けば、主要機関の予測通り、金は史上最高値の5000ドル超えを記録する可能性があります。中央銀行の買い増しや新規投資家の参入もこのシナリオを後押しします。
調整シナリオ（可能性あり）
HSBCは、2026年後半に金が4200ドルに調整される可能性を指摘しています。投資家が利益確定に動けば、下値は3800ドルを割らないと予想されます。ただし、大きな経済ショックがなければ、価格が4800ドルを下回ることはないと見られています。Goldman Sachsは、価格が4800ドルを超え続けると、市場は「価格の信頼性テスト」に直面する可能性があると警告しています。
慎重シナリオ
インフレが沈静化し、市場の信頼が回復すれば、金は長期的な安定期に入り、5000ドルの目標達成は難しくなる可能性があります。
中東地域の金動向
中東では、中央銀行の金準備増加が顕著です。エジプトでは、金価格が約522,580エジプトポンド（EGP）に達し、現行価格から158.46%の上昇となる見込みです。
世界平均の5000ドルに基づき、サウジアラビアの金価格は約18,750〜19,000リヤル（為替レート3.75〜3.80）に達し、アラブ首長国連邦（UAE）では約18,375〜19,000ディルハムとなる見込みです。
まとめ
2026年の金価格動向は、経済・地政学的背景を注視し続ける必要があります。現状の指標は、需要と中央銀行の買い増し、ドル安を背景に、4800〜5000ドルの高値更新の可能性を示唆しています。ただし、短期的な調整リスクも念頭に置き、200〜300ドルの下落も視野に入れるべきです。金の今後の展望を追う投資家は、金は単なる投機資産ではなく、多様な投資ポートフォリオの戦略的避難先となりつつあることを理解すべきです。