分散型金融 (DeFi)は、匿名の暗号通貨取引を促進するだけでなく、多くのサービスも提供しています。最も一般的に利用されているのは、暗号通貨やステーブルコインの貸付です。技術的には「借入」と呼ばれ、資産を売却せずに流動性を得ることが効果的に可能です。また、レバレッジ戦略の実施も可能であり、(例：レバレッジポジションのオープン)、ヘッジ、ポートフォリオの利回り最適化などが含まれます。DeFiにおける貸付の仕組みDeFiでの借入は、従来の銀行ローンとは全く異なる方法で運用されます。まず、仲介者や管理者は存在せず、信頼性や支払い能力の問題もありません。すべてはブロックチェーン上の分散型スマートコントラクトによって管理されており、(通常はEthereum)、過剰担保の原則に基づいています。実際、DeFiのローンはほぼ常に過剰担保が必要です。つまり、借入額を得るためには、要求された金額よりも高価値のトークンを担保としてスマートコントラクトにロックする必要があります。(通常は150％や200％以上)。したがって、自分の暗号資産を担保としてローンを受けるだけでなく、受け取る金額よりも多くの資産をロックする必要があります。例えば、約$3,000相当のETHをロックすることで、1,500 USDCから2,000 USDCまで借りることが可能です。これは、実際にはローンはスマートコントラクトやブロックチェーンではなく、個人的な利益を目的とした貸し手によって提供されるためです。(例：金利を通じてリターンを得るため)。過剰担保は、担保の価値が大きく下落した場合に自動的に売却される「清算」システムによって、これらの貸し手を保護します。ただし、重要なのは、強制清算を避けるために、支払うべき利息を支払い、借入金を完全に返済すれば、いつでも担保を回収できることです。DeFiでのローンの取り方DeFiでステーブルコインや暗号通貨を借りるのは実際には簡単ですが、特定のリスクに注意が必要です。(例：清算リスク)。最も人気があり安全なDeFiプロトコルはAaveです。このガイドでは、このプロトコルでのローンの取り方に焦点を当てます。まず、MetaMask、WalletConnect、Ledgerなどの暗号ウォレットを用意し、上記のように担保としてロックするトークンと手数料（通常はETH）を十分に保有している必要があります。次に、DeFiレンディングプロトコルのアプリを開き、ウォレットを接続します。この操作は非常に簡単で迅速に行え、手数料の支払いも不要な場合が多いです。三番目のステップは、実際の担保預入です。プロトコルのアプリ内で、「Supply」や「Dashboard」などのリンクをクリックして預入オプションを選択します。その後、担保として預けたい資産を選び、金額を入力します。次に、預入を確認するためにクリックします。これにより、ウォレットへの送金リクエストが自動的に生成され、手動で確認する必要があります。取引が手動で承認され、手数料をカバーする十分な資金があり、選択した資産のトークンをプロトコルのアプリに送ることができれば、預入は完了します。最後のステップは、実際のローン申請です。ダッシュボードの「Assets to Borrow」テーブルに移動し、借りたい資産を選択します。ローンはUSDC、USDT、DAIなどのステーブルコインや、ETHのような暗号通貨で取得可能です。ただし、すべての暗号通貨やステーブルコインが利用できるわけではありません。その時点で、要求された金額を入力し、支払う利率のタイプを選択します。(変動金利（需要に応じて変動）)、または固定金利を選び、取引を確定します。資金は即座にウォレットに送金されます。繰り返しになりますが、最大借入可能額は担保としてロックされた資産の約2/3程度であり、これは前述の過剰担保の原則によるものです。リスク最初のリスクは、変動金利の選択に潜む可能性があります。DeFiでローンを借りる人は、金利を支払う必要があります。これは、貸し手が金利を得ることを期待しているからです。(さもなければ誰も発行しません)。固定金利を選択した場合、唯一のリスクは、金利を支払わなかった場合に強制的に清算されることです。一方、変動金利を選択した場合、時間とともに金利が上昇するリスクもあります。例えば、AaveのUSDCの変動金利は年間約4.7％で比較的安定していますが、USDTは5.1％に上昇し、変動性も高まっています。ETHの場合は2.0％に下がりますが、こちらも変動性があります。二つ目のリスクは、すでに述べたように担保の強制清算に関するものです。この場合、スマートコントラクトは自動的かつ不可逆的に担保の強制売却を行い、ローンを完全に消滅させます。その場合、ユーザーは借りた資金を永遠に保持できますが、担保としてロックした資産は取り戻せません。このケースでは、担保の市場価値の変動が最大の問題です。前述の例に戻ると、1 ETHを担保にして2,000 USDCを借りた場合、Ethereumの価格が$2,000に下落すれば、スマートコントラクトは即座に担保の強制清算を行います。また、金利を支払わない場合も同じです。スマートコントラクトは自動的に金利を貸し手に送金します。借り手が支払わなくても、送金は行われ、そうなるとスマートコントラクトは担保の一部を清算して金利を送金します。三つ目のリスクは、プロトコルの閉鎖です。aveのようなプロトコルは非常に安全と考えられていますが、理論上完全にリスクフリーではありません。その他のプロトコルは、はるかに安全性が低い場合もあります。最後のリスクは手数料に関するものです。これらは変動するため、ローンの返済や担保の回収、金利の支払い時に高額な手数料を支払うリスクがあります。レバレッジレバレッジは特別な言及に値します。これは、資産の価格に対してロングまたはショートポジションを開くために資金を借りる行為です。レバレッジは従来の金融にも存在し、その基本的な仕組みはDeFiでも同じですが、前述の違いがあります。この方法で、ロングまたはショートのポジションを増幅させ、潜在的な利益とリスクの両方を高めることができます。最大のリスクは常に清算です。例えば、ETHのような資産に対してロングポジションを持っている場合、レバレッジの目的は、資金を借りてさらに多くの資産を購入することです。最も一般的なレバレッジ戦略は、Lending Protocolsでのループ運用です。これは、変動性の高い担保を預けてステーブルコインを借り、ロングまたはショートポジションに投資する方法です。また、Leveraged TokensやPerpetual Longsは、DEXを使った永久先物取引でレバレッジ最大20倍まで利用可能です。特にロングポジションについては、Delta-Neutral with Yield Enhancementもあります。これは、長期ポジションとショートヘッジをバランスさせてリスクを最小化しつつ、ステーキングやポイントファーミングから利回りを得る方法です。ショートポジションには、OptionsやVolatility Sellingがあり、暗号オプションを使ったボラティリティのショートや、高度に変動の激しい市場でのキャリー戦略を可能にします。
DeFiで暗号資産やステーブルコインを借りる方法
分散型金融 (DeFi)は、匿名の暗号通貨取引を促進するだけでなく、多くのサービスも提供しています。
最も一般的に利用されているのは、暗号通貨やステーブルコインの貸付です。
技術的には「借入」と呼ばれ、資産を売却せずに流動性を得ることが効果的に可能です。また、レバレッジ戦略の実施も可能であり、(例：レバレッジポジションのオープン)、ヘッジ、ポートフォリオの利回り最適化などが含まれます。
DeFiにおける貸付の仕組み
DeFiでの借入は、従来の銀行ローンとは全く異なる方法で運用されます。
まず、仲介者や管理者は存在せず、信頼性や支払い能力の問題もありません。すべてはブロックチェーン上の分散型スマートコントラクトによって管理されており、(通常はEthereum)、過剰担保の原則に基づいています。
実際、DeFiのローンはほぼ常に過剰担保が必要です。
つまり、借入額を得るためには、要求された金額よりも高価値のトークンを担保としてスマートコントラクトにロックする必要があります。(通常は150％や200％以上)。
したがって、自分の暗号資産を担保としてローンを受けるだけでなく、受け取る金額よりも多くの資産をロックする必要があります。
例えば、約$3,000相当のETHをロックすることで、1,500 USDCから2,000 USDCまで借りることが可能です。
これは、実際にはローンはスマートコントラクトやブロックチェーンではなく、個人的な利益を目的とした貸し手によって提供されるためです。(例：金利を通じてリターンを得るため)。過剰担保は、担保の価値が大きく下落した場合に自動的に売却される「清算」システムによって、これらの貸し手を保護します。
ただし、重要なのは、強制清算を避けるために、支払うべき利息を支払い、借入金を完全に返済すれば、いつでも担保を回収できることです。
DeFiでのローンの取り方
DeFiでステーブルコインや暗号通貨を借りるのは実際には簡単ですが、特定のリスクに注意が必要です。(例：清算リスク)。
最も人気があり安全なDeFiプロトコルはAaveです。このガイドでは、このプロトコルでのローンの取り方に焦点を当てます。
まず、MetaMask、WalletConnect、Ledgerなどの暗号ウォレットを用意し、上記のように担保としてロックするトークンと手数料（通常はETH）を十分に保有している必要があります。
次に、DeFiレンディングプロトコルのアプリを開き、ウォレットを接続します。この操作は非常に簡単で迅速に行え、手数料の支払いも不要な場合が多いです。
三番目のステップは、実際の担保預入です。
プロトコルのアプリ内で、「Supply」や「Dashboard」などのリンクをクリックして預入オプションを選択します。その後、担保として預けたい資産を選び、金額を入力します。
次に、預入を確認するためにクリックします。これにより、ウォレットへの送金リクエストが自動的に生成され、手動で確認する必要があります。取引が手動で承認され、手数料をカバーする十分な資金があり、選択した資産のトークンをプロトコルのアプリに送ることができれば、預入は完了します。
最後のステップは、実際のローン申請です。
ダッシュボードの「Assets to Borrow」テーブルに移動し、借りたい資産を選択します。ローンはUSDC、USDT、DAIなどのステーブルコインや、ETHのような暗号通貨で取得可能です。ただし、すべての暗号通貨やステーブルコインが利用できるわけではありません。
その時点で、要求された金額を入力し、支払う利率のタイプを選択します。(変動金利（需要に応じて変動）)、または固定金利を選び、取引を確定します。資金は即座にウォレットに送金されます。
繰り返しになりますが、最大借入可能額は担保としてロックされた資産の約2/3程度であり、これは前述の過剰担保の原則によるものです。
リスク
最初のリスクは、変動金利の選択に潜む可能性があります。
DeFiでローンを借りる人は、金利を支払う必要があります。これは、貸し手が金利を得ることを期待しているからです。(さもなければ誰も発行しません)。
固定金利を選択した場合、唯一のリスクは、金利を支払わなかった場合に強制的に清算されることです。一方、変動金利を選択した場合、時間とともに金利が上昇するリスクもあります。
例えば、AaveのUSDCの変動金利は年間約4.7％で比較的安定していますが、USDTは5.1％に上昇し、変動性も高まっています。ETHの場合は2.0％に下がりますが、こちらも変動性があります。
二つ目のリスクは、すでに述べたように担保の強制清算に関するものです。この場合、スマートコントラクトは自動的かつ不可逆的に担保の強制売却を行い、ローンを完全に消滅させます。その場合、ユーザーは借りた資金を永遠に保持できますが、担保としてロックした資産は取り戻せません。
このケースでは、担保の市場価値の変動が最大の問題です。前述の例に戻ると、1 ETHを担保にして2,000 USDCを借りた場合、Ethereumの価格が$2,000に下落すれば、スマートコントラクトは即座に担保の強制清算を行います。
また、金利を支払わない場合も同じです。スマートコントラクトは自動的に金利を貸し手に送金します。借り手が支払わなくても、送金は行われ、そうなるとスマートコントラクトは担保の一部を清算して金利を送金します。
三つ目のリスクは、プロトコルの閉鎖です。aveのようなプロトコルは非常に安全と考えられていますが、理論上完全にリスクフリーではありません。その他のプロトコルは、はるかに安全性が低い場合もあります。
最後のリスクは手数料に関するものです。これらは変動するため、ローンの返済や担保の回収、金利の支払い時に高額な手数料を支払うリスクがあります。
レバレッジ
レバレッジは特別な言及に値します。これは、資産の価格に対してロングまたはショートポジションを開くために資金を借りる行為です。
レバレッジは従来の金融にも存在し、その基本的な仕組みはDeFiでも同じですが、前述の違いがあります。
この方法で、ロングまたはショートのポジションを増幅させ、潜在的な利益とリスクの両方を高めることができます。最大のリスクは常に清算です。
例えば、ETHのような資産に対してロングポジションを持っている場合、レバレッジの目的は、資金を借りてさらに多くの資産を購入することです。
最も一般的なレバレッジ戦略は、Lending Protocolsでのループ運用です。これは、変動性の高い担保を預けてステーブルコインを借り、ロングまたはショートポジションに投資する方法です。また、Leveraged TokensやPerpetual Longsは、DEXを使った永久先物取引でレバレッジ最大20倍まで利用可能です。
特にロングポジションについては、Delta-Neutral with Yield Enhancementもあります。これは、長期ポジションとショートヘッジをバランスさせてリスクを最小化しつつ、ステーキングやポイントファーミングから利回りを得る方法です。ショートポジションには、OptionsやVolatility Sellingがあり、暗号オプションを使ったボラティリティのショートや、高度に変動の激しい市場でのキャリー戦略を可能にします。