#2026CryptoOutlook

2026年の暗号サイクル：遅いブル市場、統合期、または新たな始まり？サイクルを超えて生き残るナarrativesはどれか、そしてコア配分はどのように構築すべきか
2026年のサイクルを見据えると、市場は私たちがより広い暗号マクロ構造のどこにいるのかについて重要な問いを投げかけています。拡大した上昇と投機的ローテーションを特徴とする遅い段階のブル市場に入っているのか、流動性が吸収され、市場がレンジ相場となり、構造的に健全なプロジェクトだけが生き残る長期的な統合フェーズなのか、それとも技術採用、オンチェーンイノベーション、機関投資家の参加によって推進される新たな成長波の始まりなのか？基礎となるサイクルを理解することは、ナarratives間のポジショニング、リスク管理、資本配分の適切な場所の特定にとって極めて重要です。テーマ的観点からすべてのナarrativesが同じ耐久性を持つわけではなく、どれが複数のサイクルを生き延びることができるのか、または非常にサイクル性やセンチメントに左右されやすいのかを認識することは、長期的なパフォーマンスにとって不可欠です。
AI & Web3の統合は、最も構造的に耐久性のあるナarrativesの一つです。人工知能、分散型アプリケーション、データ統合を組み合わせたプロジェクトは、特に採用が純粋な投機を超えて広がる場合、サイクルを超えて関連性を維持しやすいです。これらのプロトコルは、測定可能なユーティリティを提供し、実世界のデータフローを捉え、開発者や機関投資家の参加を促進し、コアな配分候補となります。RWA (リアルワールドアセット)も、ポートフォリオの堅牢な構成要素として際立ちます。不動産、請求書、トークン化された商品などの実物資産にDeFiを接続することで、これらのプロジェクトはマクロ主導の下落局面において安定性を提供し、マーケットサイクルに伴う投機的ナarrativesが変動する中でアンカーの役割を果たします。リスク調整後のリターンと構造的防御性により、これらはコア保有候補として自然な選択肢となります。
L2スケーリングソリューションは、Ethereumエコシステムや他の主要なスマートコントラクトプラットフォームを支える重要な構造です。Layer 2ネットワークやロールアップは、強力な開発者エコシステム、高いTotal Value Locked (TVL)、活発なトランザクションスループット、流動性の集中を持ち、採用とユーティリティが長期的な需要を促進するため、サイクルを超えて生き残り繁栄する可能性が高いです。ネットワーク効果は非常に重要であり、流動性の集中は投機的な売り圧からのバッファーとして機能します。
一方、MemesやSocial Tokensは非常に投機的でセンチメントに左右されやすいです。これらはブルサイクルの早期にピークを迎え、統合期やベアフェーズでは最も急激に下落します。効果的にローテーションをタイミングできるトレーダーにとって戦術的な機会を提供することもありますが、構造的に耐久性があるわけではなく、一般的には小規模で高リスクな配分として扱うべきです。投資家やトレーダーはこれらを戦術的なエクスポージャーとみなし、コア保有ではなく、センチメントが変わった場合に素早く退出できる流動性を優先すべきです。
DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Networks)は、特に実世界のユーティリティを提供するプロジェクトにとって、初期段階のイノベーションであり、構造的な関連性の可能性を持ちます。採用指標、トークノミクス、実際のネットワーク使用状況は、ハイプに駆動されるものと生き残るものを区別するために重要です。実運用上の問題を解決し、測定可能なインフラの利点を提供し、分散型エコシステムとシームレスに統合されるプロジェクトは、耐久性のある構成要素となり得ます。一方、純粋に投機的なDePINトークンは、サイクルの進行とともにフェードアウトする可能性があります。
コア配分の原則は、いくつかの基本原則に従うべきです。第一に、マクロとサイクルの認識が不可欠です：市場が遅いサイクルのブル市場、統合期、新たな成長フェーズにあるかどうかを判断し、リスク姿勢や戦術的ローテーションを決定します。第二に、ハイプよりも耐久性を優先すべきです：測定可能な採用、実世界のユーティリティ、高い流動性を持つプロジェクトを優先します。第三に、リスクに応じたポジショニングが重要です：AI、RWA、L2のような耐久性のあるナarrativesをコアに、Memesや初期段階のDePINのような高いアップサイドの可能性があるが構造的耐性が限定的なものは戦術的に含めることも検討します。第四に、流動性の認識と適応性が不可欠です：サイクルの進行に合わせてポジションをリバランスし、流動性の低い資産やセンチメントに左右されやすい資産への過度な集中を避けます。第五に、採用指標、TVL、ネットワーク活動、利用データを用いたエビデンスに基づくリバランスは、ナarratives間の資本ローテーションのシグナルを提供しつつ、構造的に堅牢なセクターへのエクスポージャーを維持します。
実際には、2026年向けに設計されたポートフォリオは、構造的耐久性と採用に基づくレジリエンスを優先しつつ、サイクル的な機会への戦術的エクスポージャーも確保すべきです。市場は、実際の採用、流動性の集中、オンチェーンまたはオフチェーンのユーティリティを示すプロジェクトを評価し、センチメントにピークを迎え崩壊する純粋な投機的ナarrativesを罰する可能性が高いです。リリーフラリーはMemesやDePINセクターで起こるかもしれませんが、持続可能なトレンドの継続には採用、参加、主要なネットワークや価格レベルの構造的な取り込みが必要です。したがって、コア配分はマクロサイクルの洞察、流動性フローの認識、ネットワーク活動データ、テクニカル構造を統合し、戦術的なローテーションと長期的な耐久性の両立を可能にすべきです。
要約すると、2026年の暗号サイクルは、機会とリスクの両方をもたらす可能性があります。AI、RWA、L2のような耐久性のあるナarrativesはサイクルを超えて存続し、レジリエントな配分戦略の基盤となるでしょう。Memesのような非常に投機的なセクターは戦術的に扱い、DePINの初期段階の革新は採用と構造的ユーティリティの観点から評価すべきです。次のサイクルを成功裏に乗り切る鍵は、マクロサイクルの認識、テクニカルな検証、流動性フローの分析、エビデンスに基づく配分を組み合わせることにあり、市場の機会とボラティリティの間を適切にナビゲートできるようにすることです。忍耐、規律、構造的洞察力が、2026年サイクルで成功を収める人と、短期的なハイプを追いかける人とを分けるでしょう。あなたはどのナarrativesを優先し、次のサイクルに向けてどのようにコア配分を耐久性と成長のために構築していますか？