分析：2025 年以太坊“牺牲”超 1 億美元補貼エコシステム拡大

2025 年以太坊ネットワークの運用パフォーマンスは堅調で、記録的な取引量を処理し、DeFi市場で支配的な地位を占めている（メインネットTVLの比率は64%）。しかし、ETH価格は年間を通じて10%下落し、3000ドル以下となり、ネットワークのアクティビティとは乖離している。
イーサリアムは技術アップグレードにより取引手数料を積極的に引き下げ、L2ネットワークの成長とエコシステム全体の拡大を促進した結果、メインネットの収益は大幅に減少した。2025年のL2総収入は53%減の1.29億ドルとなったが、メインネットに支払われる手数料はわずか1000万ドルにまで激減し、L2運営者は約1.19億ドルの利益を保持している。これは、イーサリアムのメインネットが潜在的な収益の超1億ドル（2024年比で約1.03億ドル減）を“犠牲”にしてエコシステムの成長を補助したことを意味している。