コーヒー市場は今週水曜日にまちまちのシグナルを示し、3月アラビカ先物は0.52%下落した一方、1月ロブスタ契約は1.06%上昇しました。これらの控えめな日々の動きの背後には、供給ダイナミクスの競合や買い手行動の変化、特に米国コーヒー市場内の複雑な事情が横たわっています。## インドネシア洪水のパラドックス：品質支援と量の懸念インドネシアの深刻な洪水は、アラビカ価格の主要な強気材料として浮上しています。インドネシアコーヒー輸出業者協会は、自然災害により2025-26年シーズンのコーヒー輸出が最大15%削減される可能性があると警告しています。北スマトラのアラビカ農園は、インドネシアのアラビカ面積の約3分の1を占めるものの、被害の大部分を被っていますが、ロブスタ作物は比較的無傷です。世界第3位のロブスタ生産国であるインドネシアの安定性は、グローバルなロブスタ供給チェーンにとって非常に重要です。## アラビカ在庫の逼迫が市場のストレスを示す取引所監視のアラビカ在庫は急激に縮小し、11月20日時点で1.75年ぶりの低水準の398,645袋に落ち込み、その後水曜日までに456,477袋に回復しました。この在庫圧縮は、物理的なアラビカ市場の逼迫を反映しています。ロブスタ在庫も同様の軌跡をたどり、12月10日に11.5ヶ月ぶりの最低水準の4,012ロットに落ちた後、週半ばには4,278ロットに回復しました。## 米国コーヒー買い手は関税不確実性とブラジル供給の変動に対応米国コーヒー市場は特に示唆に富むケーススタディです。米国の輸入業者は、関税が適用されていた8月から10月にかけてブラジル産コーヒーの購入を52%削減し、わずか983,970袋を購入しました。トランプ政権下の関税はその後引き下げられましたが、米国のコーヒー在庫は依然として逼迫しており、世界的な供給過剰の兆候にもかかわらず価格は高止まりしています。一方、ブラジルの作柄予測機関Conabは、2025年の生産見通しを2.4%引き上げて5654万袋とし、十分な供給を示唆しています。しかし、ブラジルのUSDA予測は、2025-26年の生産が前年比3.1%減の6300万袋に落ち込むと示しており、重要な乖離が見られるため、注意深く監視する必要があります。## ベトナムのロブスタ急増が価格に圧力世界のロブスタ供給の29%を占めるベトナムは、生産を決定的に拡大しています。11月のロブスタ輸出は前年比39%増の8.8万MTに跳ね上がり、1月から11月までの出荷は14.8%増の13.98万MTに達しました。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、2025-26年の生産量が1.76百万MTに達し、4年ぶりの高水準で6%の成長を示すと予測しています。これらの拡大する供給は、ロブスタの価値を圧迫し、他の地域の逼迫を相殺しています。## ブラジルの降雨パターンは控えめな支援を提供Somar Meteorologiaは、ブラジルの主要アラビカ産地ミナスジェライス州が12月19日までの週に38.3mmの降雨を記録し、過去平均の76%に相当すると報告しました。特筆すべきことはありませんが、この適度な湿度は作柄の発展予測を支えています。## 世界供給の展望：記録的な生産が見込まれるUSDAの外国農業局は、木曜日に2025-26年の世界コーヒー生産量が過去最高の1億7,884万8,480袋に達すると予測し、2.0%の増加を示しました。これは、ロブスタが10.9%増の8,333万3,300袋に拡大した一方、アラビカは4.7%縮小して9,551万5,150袋となる見込みです。世界の在庫は5.4%減の2,014万8,000袋にとどまると予測されており、逼迫はあるものの深刻な不足には至らないと考えられます。国際コーヒー機関の11月報告もこの見解を裏付けており、2024年10月から2025年9月までのマーケティング年度の世界コーヒー輸出は前年比0.3%減の1億3,865万8,000袋にとどまり、地域の混乱にもかかわらず貿易の正常化を示しています。## 今後のバランス調整コーヒー価格は、インドネシアの洪水による一時的なアラビカ支援、米国コーヒー市場のダイナミクスの流動性、ベトナムのロブスタ拡大による市場全体への圧力といった逆風に直面しています。在庫の正常化と記録的な世界生産予測は、レンジ内取引を示唆しており、方向性の確信よりもマクロヘッドラインや特定の作柄動向が大きな影響を及ぼす環境となっています。
グローバルロブスタの急騰がアラビカの弱さに対抗、インドネシアの洪水がコーヒー供給チェーンを再形成
コーヒー市場は今週水曜日にまちまちのシグナルを示し、3月アラビカ先物は0.52%下落した一方、1月ロブスタ契約は1.06%上昇しました。これらの控えめな日々の動きの背後には、供給ダイナミクスの競合や買い手行動の変化、特に米国コーヒー市場内の複雑な事情が横たわっています。
インドネシア洪水のパラドックス：品質支援と量の懸念
インドネシアの深刻な洪水は、アラビカ価格の主要な強気材料として浮上しています。インドネシアコーヒー輸出業者協会は、自然災害により2025-26年シーズンのコーヒー輸出が最大15%削減される可能性があると警告しています。北スマトラのアラビカ農園は、インドネシアのアラビカ面積の約3分の1を占めるものの、被害の大部分を被っていますが、ロブスタ作物は比較的無傷です。世界第3位のロブスタ生産国であるインドネシアの安定性は、グローバルなロブスタ供給チェーンにとって非常に重要です。
アラビカ在庫の逼迫が市場のストレスを示す
取引所監視のアラビカ在庫は急激に縮小し、11月20日時点で1.75年ぶりの低水準の398,645袋に落ち込み、その後水曜日までに456,477袋に回復しました。この在庫圧縮は、物理的なアラビカ市場の逼迫を反映しています。ロブスタ在庫も同様の軌跡をたどり、12月10日に11.5ヶ月ぶりの最低水準の4,012ロットに落ちた後、週半ばには4,278ロットに回復しました。
米国コーヒー買い手は関税不確実性とブラジル供給の変動に対応
米国コーヒー市場は特に示唆に富むケーススタディです。米国の輸入業者は、関税が適用されていた8月から10月にかけてブラジル産コーヒーの購入を52%削減し、わずか983,970袋を購入しました。トランプ政権下の関税はその後引き下げられましたが、米国のコーヒー在庫は依然として逼迫しており、世界的な供給過剰の兆候にもかかわらず価格は高止まりしています。
一方、ブラジルの作柄予測機関Conabは、2025年の生産見通しを2.4%引き上げて5654万袋とし、十分な供給を示唆しています。しかし、ブラジルのUSDA予測は、2025-26年の生産が前年比3.1%減の6300万袋に落ち込むと示しており、重要な乖離が見られるため、注意深く監視する必要があります。
ベトナムのロブスタ急増が価格に圧力
世界のロブスタ供給の29%を占めるベトナムは、生産を決定的に拡大しています。11月のロブスタ輸出は前年比39%増の8.8万MTに跳ね上がり、1月から11月までの出荷は14.8%増の13.98万MTに達しました。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、2025-26年の生産量が1.76百万MTに達し、4年ぶりの高水準で6%の成長を示すと予測しています。これらの拡大する供給は、ロブスタの価値を圧迫し、他の地域の逼迫を相殺しています。
ブラジルの降雨パターンは控えめな支援を提供
Somar Meteorologiaは、ブラジルの主要アラビカ産地ミナスジェライス州が12月19日までの週に38.3mmの降雨を記録し、過去平均の76%に相当すると報告しました。特筆すべきことはありませんが、この適度な湿度は作柄の発展予測を支えています。
世界供給の展望：記録的な生産が見込まれる
USDAの外国農業局は、木曜日に2025-26年の世界コーヒー生産量が過去最高の1億7,884万8,480袋に達すると予測し、2.0%の増加を示しました。これは、ロブスタが10.9%増の8,333万3,300袋に拡大した一方、アラビカは4.7%縮小して9,551万5,150袋となる見込みです。世界の在庫は5.4%減の2,014万8,000袋にとどまると予測されており、逼迫はあるものの深刻な不足には至らないと考えられます。
国際コーヒー機関の11月報告もこの見解を裏付けており、2024年10月から2025年9月までのマーケティング年度の世界コーヒー輸出は前年比0.3%減の1億3,865万8,000袋にとどまり、地域の混乱にもかかわらず貿易の正常化を示しています。
今後のバランス調整
コーヒー価格は、インドネシアの洪水による一時的なアラビカ支援、米国コーヒー市場のダイナミクスの流動性、ベトナムのロブスタ拡大による市場全体への圧力といった逆風に直面しています。在庫の正常化と記録的な世界生産予測は、レンジ内取引を示唆しており、方向性の確信よりもマクロヘッドラインや特定の作柄動向が大きな影響を及ぼす環境となっています。