世界的な物流大手は大きな打撃を受けており、最高値から50％以上下落していますが、何か根本的な変化が起きました。UPSは長年構造的逆風と戦ってきた後、新たな章に入りつつあり、初期の兆候は、この下げを買う投資家が次の局面に向けて意味のある上昇を見込める可能性を示しています。## 数字が語る異なるストーリー最新四半期で注目されたのは、米国の出荷あたり収益が9.8％増加し、国内の営業利益率もついに拡大したことです。より重要なのは、フリーキャッシュフローがQ3だけで$2 十億ドルに跳ね上がったことです—これは、前年同期の前半全体の$742 百万ドルと比較してのことです。これはノイズではありません。構造の変化を示しています。同社はすでに、35億ドルのコスト削減目標のうち22億ドルを達成しています。この効率化が完全に機能し始めると、現在6.5％の配当利回りはより堅固な基盤に乗ることになります。バランスシートも大きく変わり始めています。## なぜ戦略的賭けが奏功しているのかUPSは大胆な決断を下しました：収益性の低い volume を切り捨てることです。具体的には、来年末までにAmazonの出荷量を50％以上削減する計画です。直感に反するように思えますが、計算は合理的です—Amazonは全体の volume の約20％から25％を占めますが、収益はわずか11％です。そのビジネスのほとんどは非常に薄利です。一方、経営陣は資本をヘルスケア物流に回しています—これはより高い利益率と粘着性の高いビジネスです。11月に完了した(Andlauer Healthcare Groupの16億ドルの買収は、この方向転換への本気度を示しています。これは端をいじるだけではなく、ポートフォリオ全体の再調整です。## 業界の背景は改善しつつあるセクターを押しつぶしていた逆風は次第に和らいできています。FedExなどの競合運送業者は予想以上の結果を出し、通年の見通しを引き上げました。貿易の不確実性は依然として存在しますが、下落の加速は止まっています。これは今後の volume トレンドにとって重要です。## 今後の展望UPSが実行に移せば—そして初期の指標はそうなることを示唆しています—次の局面は次の条件で始まります：- コスト削減が利益率拡大に積み重なる- ヘルスケア物流がより高いリターンをもたらす- 市場環境がわずかに正常化する- フリーキャッシュフローがその豊かな配当を引き続き支える現在の評価とすでに進行中の変革、そして高まる勢いを考えると、これは忍耐強い資本に報いるような調整局面に見えます。
UPSは初の本格的な成長の勢いを示している—今が重要な理由
世界的な物流大手は大きな打撃を受けており、最高値から50％以上下落していますが、何か根本的な変化が起きました。UPSは長年構造的逆風と戦ってきた後、新たな章に入りつつあり、初期の兆候は、この下げを買う投資家が次の局面に向けて意味のある上昇を見込める可能性を示しています。
数字が語る異なるストーリー
最新四半期で注目されたのは、米国の出荷あたり収益が9.8％増加し、国内の営業利益率もついに拡大したことです。より重要なのは、フリーキャッシュフローがQ3だけで$2 十億ドルに跳ね上がったことです—これは、前年同期の前半全体の$742 百万ドルと比較してのことです。これはノイズではありません。構造の変化を示しています。
同社はすでに、35億ドルのコスト削減目標のうち22億ドルを達成しています。この効率化が完全に機能し始めると、現在6.5％の配当利回りはより堅固な基盤に乗ることになります。バランスシートも大きく変わり始めています。
なぜ戦略的賭けが奏功しているのか
UPSは大胆な決断を下しました：収益性の低い volume を切り捨てることです。具体的には、来年末までにAmazonの出荷量を50％以上削減する計画です。直感に反するように思えますが、計算は合理的です—Amazonは全体の volume の約20％から25％を占めますが、収益はわずか11％です。そのビジネスのほとんどは非常に薄利です。
一方、経営陣は資本をヘルスケア物流に回しています—これはより高い利益率と粘着性の高いビジネスです。11月に完了した(Andlauer Healthcare Groupの16億ドルの買収は、この方向転換への本気度を示しています。これは端をいじるだけではなく、ポートフォリオ全体の再調整です。
業界の背景は改善しつつある
セクターを押しつぶしていた逆風は次第に和らいできています。FedExなどの競合運送業者は予想以上の結果を出し、通年の見通しを引き上げました。貿易の不確実性は依然として存在しますが、下落の加速は止まっています。これは今後の volume トレンドにとって重要です。
今後の展望
UPSが実行に移せば—そして初期の指標はそうなることを示唆しています—次の局面は次の条件で始まります：
現在の評価とすでに進行中の変革、そして高まる勢いを考えると、これは忍耐強い資本に報いるような調整局面に見えます。