銀は2025年初のUS$30 未満から12月にはUS$64 を超えて急騰し、驚くべきブレイクアウトを経験しました。専門家は、この勢いは2026年まで続く可能性が高いと考えています。この白色金属は、不確実なマクロ環境の中で本物のポートフォリオ保護を求める投資家の焦点となっており、ファンダメンタルズはこのラリーがまだ終わっていないことを示しています。## 銀の上昇を促す三つのマクロ背景**安全資産としての取引が激化**連邦準備制度の独立性や2026年の政策変更の懸念が高まる中、銀はドルの弱体化とインフレに対する手頃なヘッジとして浮上しています。債券や利子を生む資産とは異なり、銀は具体的な価値の保存手段を提供します—これは小売および機関投資家の間でますます緊急性を増して役割を果たしています。銀を裏付けるETFの流入は2025年に既に約1億3000万オンスに達し、保有総量は約8億4400万オンスに上っています。これは前年比18％の増加です。同時に、実物銀の在庫は著しく逼迫しています。ロンドン、上海、ニューヨークの先物市場はすべて、史上最低レベルの在庫を報告しており、上海は2015年以来最低水準に達しています。「今、市場は実物の希少性によって特徴付けられています。世界的な需要が供給を上回り、インドの買いがロンドンの在庫を枯渇させ、ETFの流入がさらに逼迫させているのです」とMind MoneyのCEOジュリア・カンドショコは説明します。これは投機的なノイズではなく、実物金属に対する本物の供給圧力です。**クリーンテックとAIによる産業需要が市場を再形成**2026年の銀価格の物語は、単なる金融政策だけではありません。重厚な産業需要が価格上昇を支える第二の柱です。太陽光パネル、電気自動車、AIデータセンター、関連インフラは大量の銀を必要とし、この需要の軌道は加速しています。米国政府は2025年に銀の戦略的重要性を認め、重要鉱物リストに追加しました。数字を考えてみてください：米国のデータセンターの約80％は国内にあり、その電力需要は今後10年で22％増加すると予測されています。AIの需要だけでも同じ期間に31％増加する可能性があります。過去1年間、米国のデータセンターは、原子力よりも5倍の割合で太陽光エネルギーを採用しています。「太陽光や再生可能エネルギー分野からの需要のレベルを過小評価するのは危険だと思います」と、Silver Stock Investorのピーター・クラウスは述べています。世界最大の銀消費国であるインドは、工業用途だけでなく、ジュエリーやバーの需要も急増しており、消費者は金の代替として手頃な貴金属を求めています。(現在、1オンスあたりUS$4,300を超えています)。**供給側は追いつけない**銀価格予測にとって最も重要な構造的制約は、市場が5年連続の供給不足に直面していることです。Metal Focusは2025年の不足分を約6340万オンスと予測し、2026年には3050万オンスに縮小しますが、それでも依然として不足の状態です。問題は、銀の約75％が銅、金、亜鉛、鉛の採掘副産物として得られることです。銀が採掘業者の収益の一部に過ぎない場合、価格が上昇しても生産増加の動機付けにはなりません。さらに悪いことに、採掘者は低品位の鉱石を高銀価格で処理し、市場に出回る金属の量を減らす可能性があります。探鉱の面では、新しい銀鉱床の発見から生産までに10〜15年かかるため、価格シグナルに対する反応は非常に遅いのです。「価格上昇に対する反応時間は実際に非常に遅いです。これらの不足と逼迫は続くと思います」とクラウスはInvesting News Networkに語っています。## 2026年の価格目標：幅広い予測範囲が自信を示すアナリストたちは銀の行方について意見が分かれていますが、その範囲自体が強気の確信を示しています。クラウスは、米国を新たな底値と見なし、2026年の銀価格をUS$50 範囲内と予測しています—彼が「保守的」と呼ぶ見積もりです。シティグループもこの見解に沿い、産業のファンダメンタルズが維持されれば、銀は金を上回り、US$70 付近に達すると予測しています。積極的な見方では、US Global Investorsのフランク・ホームズは、再生可能エネルギーの変革力によって2026年に銀がUS$70 に達すると見ています。aNewFN.comのクレム・チェンバースもこの強気の立場を共有し、銀を貴金属の「速い馬」と呼び、その強さの主な要因は小売投資需要にあるとしています—これが彼が考える真の牽引力です。## 監視すべきリスク銀の悪名高いボラティリティ—「悪魔の金属」と呼ばれる理由はそこにあります—は、強気市場でも急激な下落が起こり得ることを意味します。ジュリア・カンドショコは、世界的な景気後退や突然の流動性調整が最近の上昇を逆転させる可能性があると警告します。注目すべき指標は、産業需要の動向、インドの輸入量、ETFの流入持続性、主要取引拠点間の価格差の拡大です。2026年の銀価格予測は、最終的には、安全資産需要、AI主導の産業消費、構造的供給制約の結びつきがボラティリティやマクロの逆風を克服できるかどうかにかかっています。価格上昇の可能性は説得力がありますが、投資家は途中での乱高下に備える必要があります。
2026年のシルバーの今後：上昇の背後にある主要な要因
銀は2025年初のUS$30 未満から12月にはUS$64 を超えて急騰し、驚くべきブレイクアウトを経験しました。専門家は、この勢いは2026年まで続く可能性が高いと考えています。この白色金属は、不確実なマクロ環境の中で本物のポートフォリオ保護を求める投資家の焦点となっており、ファンダメンタルズはこのラリーがまだ終わっていないことを示しています。
銀の上昇を促す三つのマクロ背景
安全資産としての取引が激化
連邦準備制度の独立性や2026年の政策変更の懸念が高まる中、銀はドルの弱体化とインフレに対する手頃なヘッジとして浮上しています。債券や利子を生む資産とは異なり、銀は具体的な価値の保存手段を提供します—これは小売および機関投資家の間でますます緊急性を増して役割を果たしています。
銀を裏付けるETFの流入は2025年に既に約1億3000万オンスに達し、保有総量は約8億4400万オンスに上っています。これは前年比18％の増加です。同時に、実物銀の在庫は著しく逼迫しています。ロンドン、上海、ニューヨークの先物市場はすべて、史上最低レベルの在庫を報告しており、上海は2015年以来最低水準に達しています。
「今、市場は実物の希少性によって特徴付けられています。世界的な需要が供給を上回り、インドの買いがロンドンの在庫を枯渇させ、ETFの流入がさらに逼迫させているのです」とMind MoneyのCEOジュリア・カンドショコは説明します。これは投機的なノイズではなく、実物金属に対する本物の供給圧力です。
クリーンテックとAIによる産業需要が市場を再形成
2026年の銀価格の物語は、単なる金融政策だけではありません。重厚な産業需要が価格上昇を支える第二の柱です。太陽光パネル、電気自動車、AIデータセンター、関連インフラは大量の銀を必要とし、この需要の軌道は加速しています。
米国政府は2025年に銀の戦略的重要性を認め、重要鉱物リストに追加しました。数字を考えてみてください：米国のデータセンターの約80％は国内にあり、その電力需要は今後10年で22％増加すると予測されています。AIの需要だけでも同じ期間に31％増加する可能性があります。過去1年間、米国のデータセンターは、原子力よりも5倍の割合で太陽光エネルギーを採用しています。
「太陽光や再生可能エネルギー分野からの需要のレベルを過小評価するのは危険だと思います」と、Silver Stock Investorのピーター・クラウスは述べています。世界最大の銀消費国であるインドは、工業用途だけでなく、ジュエリーやバーの需要も急増しており、消費者は金の代替として手頃な貴金属を求めています。(現在、1オンスあたりUS$4,300を超えています)。
供給側は追いつけない
銀価格予測にとって最も重要な構造的制約は、市場が5年連続の供給不足に直面していることです。Metal Focusは2025年の不足分を約6340万オンスと予測し、2026年には3050万オンスに縮小しますが、それでも依然として不足の状態です。
問題は、銀の約75％が銅、金、亜鉛、鉛の採掘副産物として得られることです。銀が採掘業者の収益の一部に過ぎない場合、価格が上昇しても生産増加の動機付けにはなりません。さらに悪いことに、採掘者は低品位の鉱石を高銀価格で処理し、市場に出回る金属の量を減らす可能性があります。探鉱の面では、新しい銀鉱床の発見から生産までに10〜15年かかるため、価格シグナルに対する反応は非常に遅いのです。
「価格上昇に対する反応時間は実際に非常に遅いです。これらの不足と逼迫は続くと思います」とクラウスはInvesting News Networkに語っています。
2026年の価格目標：幅広い予測範囲が自信を示す
アナリストたちは銀の行方について意見が分かれていますが、その範囲自体が強気の確信を示しています。クラウスは、米国を新たな底値と見なし、2026年の銀価格をUS$50 範囲内と予測しています—彼が「保守的」と呼ぶ見積もりです。シティグループもこの見解に沿い、産業のファンダメンタルズが維持されれば、銀は金を上回り、US$70 付近に達すると予測しています。
積極的な見方では、US Global Investorsのフランク・ホームズは、再生可能エネルギーの変革力によって2026年に銀がUS$70 に達すると見ています。aNewFN.comのクレム・チェンバースもこの強気の立場を共有し、銀を貴金属の「速い馬」と呼び、その強さの主な要因は小売投資需要にあるとしています—これが彼が考える真の牽引力です。
監視すべきリスク
銀の悪名高いボラティリティ—「悪魔の金属」と呼ばれる理由はそこにあります—は、強気市場でも急激な下落が起こり得ることを意味します。ジュリア・カンドショコは、世界的な景気後退や突然の流動性調整が最近の上昇を逆転させる可能性があると警告します。注目すべき指標は、産業需要の動向、インドの輸入量、ETFの流入持続性、主要取引拠点間の価格差の拡大です。
2026年の銀価格予測は、最終的には、安全資産需要、AI主導の産業消費、構造的供給制約の結びつきがボラティリティやマクロの逆風を克服できるかどうかにかかっています。価格上昇の可能性は説得力がありますが、投資家は途中での乱高下に備える必要があります。