金価格は2025年初頭から60％以上急騰し、従来の予想を打ち破り、来年に向けた市場のセンチメントを再形成しました。 投資家が2026年に備える中、主要な金融機関はさらに強いパフォーマンスを予測しており、金価格の予測は1オンスあたりUS$4,500からUS$5,000に集中しています。しかし、実際にこの驚異的な上昇を引き起こしているのは何であり、来年注目すべきポイントは何でしょうか？
2025年の金価格上昇の基盤、そして2026年の勢いの予測は、直接的に機関投資資金の流れに由来します。モルガン・スタンレーは、2026年半ばまでに金価格がUS$4,500を超える可能性を予測しており、堅調な上場投資信託（ETF）流入と中央銀行の積み増しに支えられています。世界金協会（World Gold Council）のシニア・マーケットストラテジスト、ジョー・カヴァトーニは、グローバル投資家のシステムリスクに対する認識の根本的な変化を指摘します。
「金のパフォーマンスは、リスクと不確実性に対する世界的な見方を雄弁に物語っています」とカヴァトーニは説明します。これらは一時的な懸念ではなく、貿易政策の不安定性、地域紛争、地政学的断片化は2026年の見通しに構造的に組み込まれています。特に通貨リスクからの分散を求める中央銀行は、金をポートフォリオの重要なバランス資産と認識し続けています。中央銀行の買い入れペースは近年の熱狂的な積み増しからやや鈍るかもしれませんが、その方向性は明確に上昇を示しています。
株式市場の裏側では、危険な仮定が築かれつつあります。それは、人工知能（AI）への投資が永遠にリターンをもたらし続けるというものです。これにより、金は避難先としてますます魅力的になり、不可避の調整に対するヘッジとなります。
バンク・オブ・アメリカ・グローバルリサーチのマイケル・ハーテネットは、AIバブルが崩壊した場合、金が最も強力な保護手段となる可能性を指摘します。マッコーリーのアナリストは、より哲学的な見方を示し、「楽観派はテクノロジーを買い、悲観派は金を買い、ヘッジャーは両方を買う」と述べています。この論理は純粋なヘッジを超え、ゴールドシルバー.comのマイク・マロニーは、トランプの関税体制がすでに「世界貿易を遅らせている」と主張し、高価なAI導入のビジネスケースを直接損なっていると指摘します。兆ドル規模のテクノロジー投資が比例したリターンを生まない場合、資本の再配分は避けられず、防御的資産としての金への流入が加速します。
金と米ドル、実質金利の逆相関は、最も強力な構造的支援の一つです。以下は、機関投資家が夜も眠れなくなる計算です。
サウンドマネーの提唱者、ラリー・レパードによると、米連邦政府は「莫大な財政圧力」に直面しており、金利を引き下げる必要があります。利子支出は年間US$1.2兆に達し、予算赤字はUS$1.8兆です。数学的には避けられません。赤字だけでも月間US$284 十億を超え、COVID時代のピークを上回っています。国家債務はUS$38 兆を超え、債務の利払いコストは今や国防予算を上回っています。
トランプ大統領は就任以来、連邦準備制度（Fed）に金利引き下げを一貫して圧力をかけてきました。2026年にジェローム・パウエル議長の任期が終了することで、市場の期待はよりハト派的なリーダーシップへとシフトしています。ゴールドマン・サックスの金価格予測はUS$4,900で、Fedが量的緩和（QE）に舵を切ると見ており、政府債券を買い入れて流動性を供給し、長期金利を抑制する方針を示唆しています。
ドルの弱体化は、緩和的な金融政策に自然に続き、これまでドル建て資産にとって有害とされてきた状況を逆転させ、貴金属の需要を加速させます。12月1日に量的引き締め（QT）を終了した決定は、投資家が予想していた方向性の変化を示しています。
主要金融機関のコンセンサスは、強気の見通しを描いています。
ゴールドマン・サックスは、積極的なFedの金利引き下げと中央銀行の買い入れ継続を前提に、来年の金価格がUS$4,900に達すると予測しています。バンク・オブ・アメリカはさらに上を見込み、米国の赤字拡大とトランプの異例のマクロ政策により、金価格がUS$5,000を突破すると予想しています。メタルズ・フォーカスは、年間平均US$4,560、四半期末にはUS$4,850近辺のピークを予測しつつも、28％の前年比超過の金の供給過剰を見込んでいます。
ラリー・レパードのシナリオはより爆発的です。金はUS$4,500を超え、US$5,000に向かって進み、金鉱株は12ヶ月以内に30％以上上昇すると見ています。これは、Fedが完全な量的緩和モードに移行する中での予測です。B2PRIMEグループも、2026年の予測をUS$4,500前後に据え、債務のダイナミクスと予想されるFedの緩和策が続くと見ています。
金価格予測の背後にある推進要因は、循環的な変動ではなく、構造的な不均衡に根ざしています。貿易緊張、AIの評価問題、財政制約は、単にFedが紙幣を刷るだけでは解決できない問題です。これらは、金が歴史的に繁栄してきた経済環境の特徴です。
2026年のポジショニングを検討する投資家にとって、金の積み増しの根拠はシンプルな仮説に基づいています。それは、不確実性のプレミアムは、その根本的な原因が解消されるよりもむしろ増大しているときに縮小しない、というものです。
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2026年の金価格予測を動かす要因は何か？専門家の見解と史上最高値について
金価格は2025年初頭から60％以上急騰し、従来の予想を打ち破り、来年に向けた市場のセンチメントを再形成しました。 投資家が2026年に備える中、主要な金融機関はさらに強いパフォーマンスを予測しており、金価格の予測は1オンスあたりUS$4,500からUS$5,000に集中しています。しかし、実際にこの驚異的な上昇を引き起こしているのは何であり、来年注目すべきポイントは何でしょうか？
中央銀行とETF需要：安全資産エンジン
2025年の金価格上昇の基盤、そして2026年の勢いの予測は、直接的に機関投資資金の流れに由来します。モルガン・スタンレーは、2026年半ばまでに金価格がUS$4,500を超える可能性を予測しており、堅調な上場投資信託（ETF）流入と中央銀行の積み増しに支えられています。世界金協会（World Gold Council）のシニア・マーケットストラテジスト、ジョー・カヴァトーニは、グローバル投資家のシステムリスクに対する認識の根本的な変化を指摘します。
「金のパフォーマンスは、リスクと不確実性に対する世界的な見方を雄弁に物語っています」とカヴァトーニは説明します。これらは一時的な懸念ではなく、貿易政策の不安定性、地域紛争、地政学的断片化は2026年の見通しに構造的に組み込まれています。特に通貨リスクからの分散を求める中央銀行は、金をポートフォリオの重要なバランス資産と認識し続けています。中央銀行の買い入れペースは近年の熱狂的な積み増しからやや鈍るかもしれませんが、その方向性は明確に上昇を示しています。
技術とトラブルの交差点：逆張りの賭けとしての金
株式市場の裏側では、危険な仮定が築かれつつあります。それは、人工知能（AI）への投資が永遠にリターンをもたらし続けるというものです。これにより、金は避難先としてますます魅力的になり、不可避の調整に対するヘッジとなります。
バンク・オブ・アメリカ・グローバルリサーチのマイケル・ハーテネットは、AIバブルが崩壊した場合、金が最も強力な保護手段となる可能性を指摘します。マッコーリーのアナリストは、より哲学的な見方を示し、「楽観派はテクノロジーを買い、悲観派は金を買い、ヘッジャーは両方を買う」と述べています。この論理は純粋なヘッジを超え、ゴールドシルバー.comのマイク・マロニーは、トランプの関税体制がすでに「世界貿易を遅らせている」と主張し、高価なAI導入のビジネスケースを直接損なっていると指摘します。兆ドル規模のテクノロジー投資が比例したリターンを生まない場合、資本の再配分は避けられず、防御的資産としての金への流入が加速します。
金融政策の追い風：金利、ドル、インフレ
金と米ドル、実質金利の逆相関は、最も強力な構造的支援の一つです。以下は、機関投資家が夜も眠れなくなる計算です。
サウンドマネーの提唱者、ラリー・レパードによると、米連邦政府は「莫大な財政圧力」に直面しており、金利を引き下げる必要があります。利子支出は年間US$1.2兆に達し、予算赤字はUS$1.8兆です。数学的には避けられません。赤字だけでも月間US$284 十億を超え、COVID時代のピークを上回っています。国家債務はUS$38 兆を超え、債務の利払いコストは今や国防予算を上回っています。
トランプ大統領は就任以来、連邦準備制度（Fed）に金利引き下げを一貫して圧力をかけてきました。2026年にジェローム・パウエル議長の任期が終了することで、市場の期待はよりハト派的なリーダーシップへとシフトしています。ゴールドマン・サックスの金価格予測はUS$4,900で、Fedが量的緩和（QE）に舵を切ると見ており、政府債券を買い入れて流動性を供給し、長期金利を抑制する方針を示唆しています。
ドルの弱体化は、緩和的な金融政策に自然に続き、これまでドル建て資産にとって有害とされてきた状況を逆転させ、貴金属の需要を加速させます。12月1日に量的引き締め（QT）を終了した決定は、投資家が予想していた方向性の変化を示しています。
2026年の専門家による金価格予測
主要金融機関のコンセンサスは、強気の見通しを描いています。
ゴールドマン・サックスは、積極的なFedの金利引き下げと中央銀行の買い入れ継続を前提に、来年の金価格がUS$4,900に達すると予測しています。バンク・オブ・アメリカはさらに上を見込み、米国の赤字拡大とトランプの異例のマクロ政策により、金価格がUS$5,000を突破すると予想しています。メタルズ・フォーカスは、年間平均US$4,560、四半期末にはUS$4,850近辺のピークを予測しつつも、28％の前年比超過の金の供給過剰を見込んでいます。
ラリー・レパードのシナリオはより爆発的です。金はUS$4,500を超え、US$5,000に向かって進み、金鉱株は12ヶ月以内に30％以上上昇すると見ています。これは、Fedが完全な量的緩和モードに移行する中での予測です。B2PRIMEグループも、2026年の予測をUS$4,500前後に据え、債務のダイナミクスと予想されるFedの緩和策が続くと見ています。
これらのトレンドが2026年に逆転しない理由
金価格予測の背後にある推進要因は、循環的な変動ではなく、構造的な不均衡に根ざしています。貿易緊張、AIの評価問題、財政制約は、単にFedが紙幣を刷るだけでは解決できない問題です。これらは、金が歴史的に繁栄してきた経済環境の特徴です。
2026年のポジショニングを検討する投資家にとって、金の積み増しの根拠はシンプルな仮説に基づいています。それは、不確実性のプレミアムは、その根本的な原因が解消されるよりもむしろ増大しているときに縮小しない、というものです。