2025年残り期間のゴールド相場動向：上昇傾向は続くのか？

金価格は昨年から着実に上昇傾向を続けており、グローバル経済の不確実性と地政学的緊張の高まりに伴い、今年も強い上昇基調を維持しています。これにより、金投資に目を向ける投資家が大幅に増加しています。では、2025年の金市場はどのような方向に向かうのでしょうか。本稿では、現在の金価格動向、価格変動を牽引する主要要因、そして年末までの市場展望を総合的に見ていきます。

現在の金市場の状況

国内・国際金価格動向

7月5日現在の国内外の金価格を比較すると、明確な上昇傾向が確認できます。国内市場では韓国金取引所基準で1돈(3.75g)あたり635,000円と設定されており、これは前年同期の443,000円と比べて約43%の上昇です。

国際現物市場では1オンスあたり約3,337.04ドル(XAU/USD)で取引されています。年初比で約27%、1年前比で約39%上昇しており、年間3ヶ月でこれほどの上昇幅を記録したのは非常に注目に値します。最近では上昇速度が鈍化している様子も見られますが、急落の兆候はまだ明確ではありません。

チャート動向分析

韓国金取引所の月次推移チャートでは、5月までほぼ一貫した上昇傾向が観察されます。これは単なる短期的な変動ではなく、中期的な強気相場の特徴を示しています。ただし、5月以降は上昇ペースがやや緩やかになっている様子も捉えられ、技術的調整局面に入った可能性を示唆しています。

金価格を左右する主要変数

国内金価格と国際市場の金価格(XAU/USD)は高い連動性を示すため、グローバルな影響要因を把握することが重要です。

1. ドル覇権の弱体化傾向

複数の国が国際貿易や金融取引において米ドルへの依存度を下げる政策を推進しています。中国は人民元のグローバル利用拡大と通貨スワップ締結を通じてドル依存を減らしており、インドも貿易決済時のルピー使用比率を高めています。

ロシアやイランなど国際制裁を受ける国々もドルを避け、他の通貨や金に資産を再編しています。こうした動きは金に対する需要を高め、価格上昇につながる可能性があります。

2. 地政学的リスクの増大

金は伝統的な安全資産として、国際情勢が不安定になるほど需要が増加します。2008年のグローバル金融危機時には金価格が急騰し、2011年の欧州債務危機時も同様でした。2020年のコロナウイルス感染症パンデミック時には、価格が史上最高値を更新しました。

最近の米中貿易摩擦、ロシア戦争、中東紛争などは、グローバル経済に直接的な打撃を与えるリスク要因であり、現在の強い金需要を説明する重要な背景となっています。

3. 先進国経済の弱気シグナル

米国の物価上昇、欧州の成長鈍化などは経済の不確実性を高めています。投資家はこうした状況下でインフレヘッジや資産防衛手段として金を選択し、価格上昇圧力を生んでいます。

4. 金利引き下げサイクル

中央銀行が基準金利を引き下げると、預金や債券の利回りが低下し、相対的に金投資の機会費用が減少します。また、金利引き下げ自体が経済の弱気シグナルとして解釈され、安全資産への資金移動を促します。

昨年9月のFRBの50bp引き下げ後に金価格が大きく上昇した例のように、今後の追加金利引き下げは金価格をさらに押し上げる可能性があります。

2025年の金価格展望

専門家の見解の相違

国際金融界の予測は二つに分かれています。

強気シナリオ：JPモルガンは7月の最新レポートで、2025年の目標価格を1オンスあたり3,675ドルと提示しています。現在の価格がすでに3,300ドルを超えている状況で、年末まであと約5ヶ月あることを考慮すれば、実現可能性はかなり高いです。年初にゴールドマン・サックスやシティグループなどが3,000ドルを目標として提示していましたが、すでに達成済みです。

弱気シナリオ：バークレイズやマクォーリーは、年末の目標価格を1オンスあたり2,500ドルに設定しています。これは現状から約25%の下落を意味し、現在の構造的な需要を考慮すると実現確率は低いと評価されています。

市場展開の可能性

総合的に見ると、2025年の金価格は強い上昇基調を維持する可能性が高いです。ただし、一部の専門家は下半期に技術的調整が現れる可能性を指摘しており、投資時には適切なリスク管理戦略が必要な状況です。